万达撤资马竞背后：海外文体资产更需理性投资经营

　　情人节这天，西甲豪门马德里竞技俱乐部官方表示，万达集团撤出了17%所持股份的投资。在这背后，近日发改委发布文件，点名指出“体育俱乐部”属于境外投资敏感行业。而此前，收购国际米兰的苏宁也曾遭到央视“点名”。

　　如今，投资海外足球俱乐部，真的凉了吗？

　　情人节到来，马竞与万达的感情却走到尽头？

　　2月14日情人节，西班牙媒体EL Confidencial率先报道，万达集团近日已经出售手中的马德里竞技俱乐部股份，交易估值在5000万欧元左右。

　　很快，马德里竞技的英文、西班牙语官网发布声明称：万达集团将撤出17%的所持股份，以色列首富伊丹-奥弗尔（Idan Ofer）旗下的量子太平洋集团（Quantum Pacific Group）将接手，并将所持有的马竞股份上涨至32%，从而成为马竞第二大股东。CEO吉尔-马林和主席塞雷佐仍将是大股东。

　　目前，万达集团官方尚未对此事进行回应。

　　近来，万达减持海外股权和资产早已不是什么新鲜事，但马德里竞技曾是万达体育产业布局里的重要一环，为万达在海外赢得了很大的声誉，因此这样的新动作也难免被各方进行解读。

　　迄今为止，马竞和万达已合作近6年时间，而马竞方面解释：剥离决定是万达集团全球战略的一部分，万达将作为俱乐部的赞助商保持对俱乐部的支持。

　　从本赛季开始，马德里竞技的新主场已经改为“万达大都会球场”，据介绍，万达大都会球场在接下来的几年时间内冠名将保持不变。

　　2015年1月，万达集团宣布以4500万欧元的价格收购马竞20%的股份，当时万达的宗旨是全方位支持中国足球发展。不过在2017年以色列富商奥佛尔的加入（5000万欧元收购马竞15%的股份）让万达的持股比例缩减到18%。

　　而这次出售的声明中并没有提到套现的金额，如果按照当时的估值来算，金额会在3825万欧元（约3亿元）左右，万达在马竞的股份也所剩不多。

　　此外，通过万达集团的年度报告我们得知，2017年万达体育集团收入71.8亿元，完成年计划的104.3%，同比增长12.3%。而在2018年，王健林为万达体育集团制定了收入94.3亿元的目标。此外路透社也报道万达在寻求其体育子公司的IPO。

　　不知道在万达集团关于马竞的撤资之后，这个目标是否会相应的进行调整。

　　万达撤资背后，是一连串警告？

　　而在万达撤资之前，一则新闻是：国家发展改革委制定发布了《境外投资敏感行业目录（2018年版）》，并向各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委，有关中央企业下发了通知。

　　据了解，此政策将于2018年3月1日起施行，其中“体育俱乐部”明确出现在限制企业境外投资的行业列表里。

　　事实上，国家盯上体育俱乐部也不是一天两天了——在2017年7月18日说起，国家发改委发言人表示，有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险，建议有关企业审慎决策。

　　当天晚上，央视新闻1+1栏目播报这则新闻时，画面展示的是苏宁收购国际米兰一事，背景音中，专家表示“这些企业负债率高”“在境外投资一旦失误，这会增加境内金融风险”。

　　受此影响，苏宁云商在19日开盘低开4.39%。这下苏宁控股集团副总裁孙为民站出来了，先表明对国家的对外投资产业政策坚决拥护，然后解释收购国际米兰不是非理性投资，是立足国内市场的需要。纵然如此，苏宁的股价全天仍低位震荡，收跌2.74%。

　　其实，中资海外收购俱乐部问题由来已久，收购海外俱乐部涉及大量外汇，同时导致国内资产流失，这无疑加大了国内外汇管理的难度，同时中资出海本身带有的资产转移属性也使其成为了有关部门的关注对象。

　　在万达撤退背后，大家也纷纷猜测，下一个会是谁？中资海外俱乐部，真的凉了？

　　中资收购海外俱乐部，真的凉了？

　　其实，就在近日，还有一则中资海外俱乐部的“顶风”收购官宣——美国第2级别联赛的菲尼克斯崛起足球俱乐部（Phoenix Rising FC）官方宣布，郑南雁领衔的优势体育联合公司，收购俱乐部30%的股份。

　　这也不是他的第一次出手了——2016年，郑南雁率领团队获得了法国尼斯足球俱乐部80%的股份。2016-17赛季，尼斯获得法甲联赛第三名，仅次于两大豪门摩纳哥和巴黎圣日耳曼。

　　其实，无论是7天投资尼斯，还是苏宁投资国米，亦或是万达与马竞的投资，“青训”都是大家提到的字眼。这个词自13年以来渐渐随着中国体育产业的火热而更多地被提及，国内也出现了一批从事青训业务的小公司。

　　而在收购海外俱乐部的中资列表中，徐根宝赫然名列其中。徐根宝2015年收购了洛尔卡队，以“经历西班牙的职业联赛，真正感受其中的氛围”“真正搞足球，而且洛尔卡将来可以为上海足球、中国足球锻炼人才”的想法，在西班牙洛尔卡再现“崇明岛模式”，并在17年助洛尔卡成功升入西乙。

　　徐根宝的“崇明岛模式”曾引起广泛学习，但并没有哪一个俱乐部能达到徐根宝所能达到的高度，甚至“画虎不成反类犬”。甚至是徐根宝，也被媒体多次曝出有撤退的想法。由此可见，从投资到青训，回收的时间周期实在太长，即便真的想好好搞，也需要长期而有规划的投入。

　　而在青训之外，大家也各自有一些说法，如尼斯提出的体育旅游，又如苏宁收购国际米兰官方时，给出的理由之一是提升苏宁的国际知名度。这些理由有些可以衡量，有些难以衡量。

　　事实上，生态圈曾撰文表示，万达集团投资马德里竞技，并加码球场冠名，也是万达在西班牙乃至欧洲为自己打广告的行为，从而为整个集团的其他商业行为铺路。在万达冠名马竞新球场之后，的确再次获得了地产领域的拓展，也表明了自己不会撤出西班牙市场的决心。据悉，西班牙的瓦伦西亚、马拉加等城市，也都对万达伸出了橄榄枝。

　　而通过海外投资，在国内兴建特色小镇这条路，无论是AC米兰还是南安普顿，都被曝出过相关的投资意向。不过目前都没有进一步的消息与进展。

　　除苏宁、万达之外，中资收购海外俱乐部的情况还有不少。这些中资，其中有从与体育毫不相干的行业跨界而来的公司，也有曾在证券市场臭名昭著的代表人，当然，也有如苏宁、万达、莱茵和当代明诚一样大力布局体育产业的公司。

　　因此，对于众多中资而言，我们自然不能用同一种标准来衡量。而在国家一系列警示之后的进与退，也可以被视为是公司层面的战略选择。

　　警告背后，需要的还是理性投资

　　从投资之后的状态来看，这些海外俱乐部收购并不能说全部都是理性投资，对于其中的一些也有着警告的必要，毕竟中国资本入主海外俱乐部也曾造成许多不愉快的事端，或资源无法整合，或无法融入当地文化，或外行领导内行，或不顾球迷套利走人，也曾出现过所投俱乐部破产的故事。

　　在中资走出去的过程中，涉足海外文化体育行业近乎不可避免，这是由文体行业的特性决定的，因此，如何理性地投资海外文体资产就显得极为重要。

　　在此前央视点名的报道之中，重点提及到非法资产转移，而这是国家执法机关严厉打击的违法行为。因此，考虑到这一点，那么理性的海外投资就需要具备以下的几点：

　　1、符合法律法规和国家政策，不以海外投资之名行资产转移之实；

　　2、肩负社会责任，充分考虑投资的社会影响；

　　3、投资符合公司发展战略，保障公司正常经营；

　　4、充分考虑投资的风险与收益，审慎做出投资决策。在大方向上划出4条底线，具体的细节需要投资者充分考虑，而在投资之后的经营管理和落实过程则需要更加精细更加严密的论证与思考，只有这样，一项海外投资或能称之为理性投资。

　　对于收购海外俱乐部的中资来说，不能因为万达的撤退就定性说“凉了”。但在一系列强有力的警醒之后，盲目的投资者会趋于理性，心存资产转移之念的人将不再敢以身试法。

　　而在肃清这些乱象之后，体育产业海外投资或许就将一扫乌烟瘴气，更加有力、更加理性地进行下去。