三大老牌休闲服企业绩PK：美邦扭亏为盈 森马、搜于特营收过百亿

　　3月，国内时装周陆续进入了百花齐放的盛况，深圳时装周、广东时装周、中国国际时装周、上海时装周以各自的时尚形态展开了一场群芳竞艳的局面。但纵观各大时装周，能看到多为潮牌、高端定制及个性的服装品牌走秀，鲜少有休闲服饰品牌的身影。

　　在这个个性化、多元化的服装服饰消费市场下，休闲服饰逐步被时尚人士们给忘却，甚至被运动品牌掩过视野。且休闲服饰品牌们在失去部分消费者后，开始走向了下坡路，港资休闲服饰品牌尤为严重。

　　佐丹奴在公布财报数据显示，2018年净利润下降4.0%至4.80亿港元，亚太地区的消费者对品牌失去了吸引力，从而导致品牌的销售下降；港资品牌巨头-真维斯在去年被母公司旭日企业剥离其业务，并有数据显示5年关闭了1300家店；Esprit母公司思捷环球截至2018年12月31日的中期业绩营收下滑15.84%，股东应占溢利同比下滑85.85%；堡狮龙业绩也出现了衰退的局面，2014年到2017年净利润分别录得1.27亿港元、1.15亿港元、2500万港元、488.6万港元。

　　在服装服饰行业遭遇寒冬下，服装服饰品牌们渐露困境。在如此的市场环境下，搜于特、美邦服饰、森马这几个老牌休闲服饰企业过得怎么样了？我们可以通过2018年年度业绩来一窥究竟。

　　森马服饰

　　森马服饰2018年营业收入实现157.16亿元，同比上年同期增长30.68%；归属于上市公司股东的净利润为16.9亿元，同比上年同期增长48.74%。数据显示森马服饰营业收入、利润总额及净利润都呈现较高的增长趋势。

　　财报显示，报告期末森马服饰总资产为167.14亿元，较本报告期初增长22.51%;归属于上市公司股东的权益为111.52亿元，同比增长10.4%。

　　对于营业收入增长，森马服饰表示，借助消费市场的复苏，休闲服饰业务恢复了增长和童装业务稳定增长，加上电商渠道的快速增长促进了收入提升；此外，森马服饰去年收购的法国SofizaSAS公司，将其2018年第四季度营业收入纳入合并导致了收入的增长。

　　美邦服饰

　　2018年美邦服饰在通过全方位升级后，终于迎来了扭亏为盈的局面。美邦服饰在2018年业绩快报中显示，年度营业收入实现了76.64亿元，较上年同期增长18.42%；归属于上市公司股东的净利润实现4.29千万元，较上年同期增长114.08%；营业利润实现5.64千万元，较上年同期增长118.46%。

　　2017年美邦服饰持续呈现巨额亏损状态，对此美邦服饰不得不做出改变。美邦服饰表示，2018年的业绩增长得益于品牌、渠道、产品、零售的全方位升级，以更加贴近中国新声代消费者的升级需求。

　　搜于特

　　搜于特发布的年度业绩快报显示，2018年营业收入实现185.23亿元，较上年同期增长0.95%；利润总额实现6.65亿元，较上年同期下降36.58%；归属于上市公司股东的净利润实现3.92亿元，较上年同期下降36.06%。

　　搜于特表示，一是由于市场环境的变化，第四季度公司供应链管理业务较去年同期下降。二是随着公司融资成本增加，全年支付财务费用1.44亿元，同比有较大的增长。三是目前服装行业经营压力较大，随着存货的增加，需要根据市场的变化做出调整，当期计提的存货跌价准备9079.19万元。基于以上三个原因导致了业绩的变动及不稳定性。

　　纵观森马服饰、美邦服饰、搜于特三家2018年度业绩营业收入，森马服饰与搜于特都突破百亿大关，森马服饰增长了30.68%，美邦服饰增长了18.42%，搜于特增长了0.95%，三家中森马服饰增长幅度最大。森马服饰营收表现优异，很大一个原因在于童装板块的出色业绩，旗下童装品牌巴拉巴拉预计2018年全年增速在25%左右，占据业绩很大一部分，此外电商作为推动森马服饰战略转型的重要部分，为业绩的提升也提供了新增点。

　　再看到净利润数据，森马服饰增长48.74%，美邦服饰增长114.08%，搜于特下降36.06%，这里只有搜于特出现了下滑，且是只增收不增利，相较于森马与美邦服饰则稍微逊色一些。搜于特近年来一直尝试在服装业务上供应链的转型，且在一定程度上扭转了业绩下滑的局面，但去年尝试的“快反模式”加快“潮流前线”的发展，并没有起到很大的作用，也许此模式也带来了一定的高库存，导致了业绩的下滑。在转型升级方面起了较大作用了就是美邦服饰，净利润处于三家企业中增长幅度最大的，从2015年开始出现亏损持续到2017年，美邦服饰欲在扭亏为盈的状态中承受着巨大的压力，而经过2018年一年的全方位升级终于迎来了利润的正增长。

　　从森马服饰、美邦服饰、搜于特三家年度业绩中看出，国内休闲服饰消费市场整体还是呈上升的态势，市场前景也令人期待。据数据显示，2016年-2020年，国内成人休闲服饰市场规模年均复合增长预计达到7.3%，2020年国内成人休闲服饰市场规模将达到8603亿元。

　　虽然休闲服饰市场规模不断增长，但市场竞争率也持续在提升，特别是快时尚品牌陆续涌现在市场、国际品牌加强中国市场的布局、潮牌正吸引着新一代消费者的眼光，导致传统的休闲服饰在市场中地位愈发紧张，从而致使休闲服饰品牌们发展处于一个不稳定的阶段。

　　服装市场的细分领域也持续被挖掘，品牌们竞相深化市场变革，如太平鸟、江南布衣、海澜之家、李宁、安踏等品牌纷纷开启新领域的创新，如此对比传统休闲服饰企业仍原地踏步，从产品的定位、销售渠道、商业模式都缺乏创新能力，从而导致失去新一代消费市场。在新生代消费者主导的服装市场下，传统休闲服饰品牌如何在新浪潮中走出一条年轻化、高效的转型道路，仍是一个持续思考的问题。