高鑫零售上半年净利增长5%至17.66亿元 淘鲜达助力、欧尚拖后腿

　　昨日晚间，高鑫零售公布2019上半年业绩，这也是黄明端掌舵高鑫零售后的首份业绩，然而，波澜不惊。

　　8月7日晚间，高鑫零售公布2019上半年度中期业绩。截至2019年6月30日，高鑫零售实现营收、净利双增长，总销售营收同比增长0.6%至543.96亿元，经营溢利同比增长3.2%至30.14亿元，公司股东应占溢利增长5% 至17.66亿元，同店销售下滑1.76%（按除去家电之货品销售计算）。

　　相比2018年度业绩的“双降”，上半年营收、净利增幅双双翻红是一大利好，不过增幅较小，同时同店销售下滑，让人难言满意。高鑫零售自己亦表示，B2C业务为食品部门的销售增长作出贡献，而非食品部门则面临来自不同渠道极为激烈的竞争，因此相关同店销售增长尚不令人满意。

　　加上业绩公布前夕，已经有消息称，瑞信、德银、中金等多家机构研报上调对高鑫零售评级，认为其线上淘鲜达业务核心指标向好，在阿里系新零售资源、流量与技术的加持下，业绩看好，市场份额有望进一步提升。因此，昨日公布的中期成绩，一切都在预料之中。

　　值得注意的是，高鑫零售在公告表示，大润发品牌门店在上半年的同店销售呈正增长。言外之意，欧尚是同店销售下滑的“拖累”。

　　上半年“三项”核心工作完成得如何？

　　从高鑫零售年中报可以看出，上半年其主要工作可归为三项：新零售（淘鲜达、“大润发e路发”APP）提速、双品牌整合、卖场重构与拓展。

　　对于大家高度关注的新零售业务，高鑫零售确实交出了令人满意的答卷！

　　高鑫零售表示，B2C业务已经步入正轨，“一小时配送到家”模式走通。在2018年底，高鑫零售旗下所有大润发和欧尚门店均接入淘鲜达，今年3月底，配送半径从3公里扩大到5公里。

　　上半年以来，B2C门店日均订单量稳步爬升，今年6月高鑫门店日均订单量已达700单，天猫6.18大促期间，日均订单已突破1000 单。今年下半年的目标是加速扩大规模，提升日均订单量。

　　2017年7月上线试运行的吊挂系统，实现大幅提升捡货效率。 期内，做到了送货准点率达99%以上，缺货出率低于0.3%，顾客的差评率及客诉率均低于0.3%。

　　高鑫的新零售业务，还有一个B2B板块，即2017年3月上线的“大润发e路发”APP，期内实现持续增长。大润发e路发是一个涵盖生鲜品项的全品类B2B平台，可提供2万只单品，生鲜商品（含冷冻冷藏）的营收占比已超过27%，目前，B2B业务已覆盖高鑫所有门店。客户开发主要集中在门店20公里辐射范围内，最远距离可触及100公里。

　　“大润发e路发”APP目前拥有超过50万注册会员，位列行业第一梯队，其营收在2018年实现翻倍增长，并对利润有积极贡献。2019年预计增长50%，有望在不久跻身百亿营收大军。

　　大润发、欧尚双品牌整合初步完成。2018年底，高鑫零售宣布旗下大润发、欧尚双品牌加速整合，由彼时担任大润发董事长的黄明端主导。经过6个月的努力，目前初步整合已经完成，2月底成立了联合总部，现总部已整合完成，门店IT系统升级整合也于4月中完成。

　　在整合的前几个月，先是调整欧尚的商品结构、陈列区块及门店组织结构，清理库存，整合物流中心。欧尚门店的在线业务也逐渐步入正轨。接下来的重心将是提升业绩及毛利，降低各项成本。

　　卖场重构显效，拓展稳健推进。上半年，高鑫零售投入8.78亿元用于新店发展及门店改建。为适应当下消费升级需求，传统零售卖场重构升级是必然。高鑫零售通过对生鲜商品的品类及陈列调整，大幅增加果蔬、海鲜活鲜、冻品及加工自制的单品数，补强了适合中高顾客消费及在线销售的商品。生活百货区，通过商品升级和生活场景化的陈列方式，打造更舒适的购物环境。

    高鑫零售改造门店业绩增长突出，第一家改造门店位于上海，业绩增长率超出其它未改造上海门店近10%。生鲜部门更是实现了双位数的同店销售增长。今年，还将陆续启动40多家门店的改造，改造后的门店更加注重消费体验，重新找回顾客到线下门店的理由。

　　在门店拓展方面，落实了49家新店，其中40家在建。上半年仅新开设两家新店，均为大润发门店，且都位于华东。同时，关闭了南昌一家欧尚门店。截止2019年6月30日，高鑫零售在中国共有485家综合性大卖场，总建筑面积约为1,300万平方米，其中约70.0%为租赁门店，29.8%为自有物业门店及0.2%为承包店铺。

　　黄明端归来，新零售成功“提速”

　　上半年，高鑫零售迎来掌门人更换，正式进入“黄明端时代”。在5月份的股东周年大会上，高鑫零售宣布，黄明端代替HOLINIER先生获委任为公司的首席执行官，自2019年5月17日起生效。该消息早在3月份已经发布过！

　　黄明端的上任被视为“回归”，这关乎到2017年底那场巨额收购，阿里阿里巴巴以224亿港元强势入股高鑫零售后，黄明端辞任集团执行董事一职，一度被外界解读为“被出局者”，当时媒体还豪气的为黄明端做了个总结：“战胜所有对手，却输给时代”！

　　现在看来，当时的“输给时代”说得有点早。黄明端归来的上半年，高鑫零售各项业务进展顺利，尤其是新零售业务。在黄明端的“打法”里，新零售改造是重中之重。黄明端今年初曾说过，2018年是高鑫数字化改革启动的元年，2019年将是新零售改革提速的一年，2020年数字化改革将迎来收成期。这段话在上半业绩报告中再次重现，不过“改革提速”换成了“规模提速”，可以窥见黄明端对新零售布局的“野心”，从上半年高鑫的新零售业绩看，新零售已经成功提速。

　　逐步退出自己开发的新零售业务

　　从高鑫零售上半年的一些举措，可以对其新零售策略窥探一二。继2018年阿里入股后，高鑫门店陆续接入盒小马、淘鲜达业务，今年初，再联手盒马发力新零售。1月16日，高鑫零售与盒马订立海南盒马业务合作协议及东北盒马业务合作协议，内容有关海南、黑龙江、吉林及辽宁省内各订约方之间的相关业务合作。

　　意外的是，年初的合作不到半年即终止。6月3日，高鑫零售发布公告称，大润发中国同意出售海南盒马100%股权予阿里联营公司——上海润盒，代价为500万美元。同时披露2018年5月28日至2018年12月31日（该店于2018年9月开业），海南盒马净亏损972万元。出售股权剥离之后，高鑫零售旗下附属公司却签订协议成为海南盒马供应商。

　　今年4月，高鑫零售还关掉了其持股 54.5％的电商平台——甫田网。

　　在高鑫新零售版块逐步隐退的还有“盒小马”，这是大润发和阿里在2018年6月合作打造的精品超市，由大润发负责供应链和门店运营管理，在商品上突出生鲜，并引入部分盒马鲜生自有生鲜品牌，同时上线淘鲜达1小时到家业务。

　　盒小马是和淘鲜达，是阿里入股后，在2018年中先后接入大润发门店的。据公开资料显示，“淘鲜达”可为大润发门店周边3公里内的用户，提供生鲜产品1小时送达服务，用户只需在淘宝上搜索“淘鲜达”并进入页面，便能购买对应门店的商品。

　　“盒小马”则是基于“淘鲜达”运营的线上线下一体店仓，不同于盒马定位一二线城市用户，“盒小马”聚焦四五线市场，另外，用户在使用“盒小马”时，也无需下载APP，只需通过淘宝的“淘鲜达”入口便能购买“盒小马”店内的产品，同样享受3公里配送1小时送达的服务。高鑫零售2018年报显示，截至2018年底，已有9家“盒小马”店，其中三家为自营，六家为直营。然而，于去年6月开张的首家“盒小马”苏州文体店，已于今年4月关闭， 上海的盒小马今年6月份也变身盒马mini。在今年半年报里，高鑫零售对“盒小马”只字不提，背后意味着什么，不得而知。

　　回首高鑫的新零售之路，困难重重。高鑫踏足新零售最早可追溯到2013年，当时“新零售”概念还未诞生，“O2O ”概念被“炒到飞起”。黄明端掌舵的大润发，率先跨出了线上线下整合的路子，大润发“飞牛网”2014年上线，并在三年内投入超10亿元，最终也亏损超过4个亿！在阿里入股后，巨亏的飞牛网全面关闭，阿里开始为大润发接入盒小马、淘鲜达业务。现在看来，除了淘鲜达，其他渠道都不太顺利。

　　一方面，关掉飞牛网、莆田网、隐退盒小马，另一方面，频频联手阿里推进门店新零售改造。高鑫零售有退出自己开发的新零售业务，借力外部渠道发展之意，从淘鲜达的成绩看，不失为明智之举！

　　从新零售改革的成绩看，黄明端上半年是跑赢了！不过，欧尚业绩当前仍是鸡肋，卖场重构任务艰巨，黄明端依然任重且道远。高鑫零售表示，预期门店业绩下半年将重回正轨，让我们拭目以待。