正反美邦服饰:盈亏交替 漫漫转型路尚“修远兮”

——2019半年财报解读系列报道

2019年08月24日18:40 来自:赢商网上海站 和贺文
核心提示:美邦服饰2019上半年净利润同比下降359.61%至-1.38亿元,再现亏损,主要由于本期关闭低效门店及商品货期影响所致。

  编者按:历史需要积淀,行业少不了总结,对服饰品牌来说亦是如此。恰逢中报披露集中期,结合各本土服饰品牌半年来的业绩表现和市场营运,赢商网独家策划《服饰品牌正反面》系列报道,从正反维度总结、反思国内10大上市服饰品牌。借此见证本土服饰品牌之蜕变,思索其未来。

  去年扭亏为盈的美邦服饰,再次出现亏损。

  8月24日,美邦服饰披露的2019年上半年业绩公告显示,企业亏损较为严重。期内,美邦服饰实现营业收入26.99亿元,较上年同期下降31.47%;实现归属于上市公司股东的净利润约-1.38亿元,同比下降359.61%。截至2019年6月30日,美邦服饰总资产约为66.79亿元,归属于上市公司股东的净资产为27.36亿元。

  对于营收和净利润的下滑,美邦服饰称,主要由于本期关闭低效门店及商品货期影响所致。同时,公司已高度重视商品的货期管理,相关问题已妥善解决,公司未来货品上市将按计划顺利推进。

(图片来源:视觉中国)

  积极转型 一季度加盟收入录得两位数增长

  曾经,美特斯邦威以“不走寻常路”红遍大江南北,成为炙手可热的“国民品牌”,美邦服饰市值也一度攀升至185亿元。然而,随着品牌对年轻群体的吸引力下降,美邦服饰开始出现亏损、大面积关店现象。

  为此,美邦服饰积极转型,谋求“生路”。在品牌升级方面,美邦服饰对Metersbonwe、ME&CITY、Moomoo、ME&CITY KIDS、CH'IN祺品牌进行转型升级,并不断提升单品性价比价值和供应链能力。其中Metersbonwe一改过去单一休闲风格变为五大风格NEWear、MTEE、ASELF、Nōvachic、HYSTYL。

  针对服装行业经营业绩季节性波动的风险,美邦服饰表示主动采取了稳健经营的策略,采取深度款挖掘、精选畅销款式以及有效降低服饰成本等方式降低经营风险。

  得益于持续提升五大品牌产品竞争力升级,美邦服饰于2018年实现直营可比店铺销售收入同比增长约7%。

  在渠道升级方面,美邦服饰优化渠道结构,以“购物中心+传统商圈”并行的渠道发展战略优化终端店铺结构,同时大力发展加盟渠道,关闭部分直营低效门店。在此方面,美邦服饰也取得了一些成效。美邦服饰在2019年第一季度业绩报告中表示,随着公司渠道升级的策略性调整,加盟渠道拓展效果显现,2019年一季度加盟收入录得两位数增长。

  面临“盈亏交替、库存高企”等挑战

  尽管美邦服饰称,会根据南北温差情况适度灵活调配货品的货量供应及上市节奏,但上半年商品货期因素,影响2019年春夏新品上市节奏,导致商品短期未能及时满足市场需求,对报告期内业绩造成较大短期影响,侧面反映了美邦服饰在经营管理上面临的挑战。

  据美邦服饰预计,2019年1-9月的净利润仍为负值,将在-1.4亿元和-2.2亿元之间,而去年1-9月归属于上市公司股东的净利润为4013.95万元。对于该业绩的变动,美邦服饰归因于主动关闭低效直营门店,短期内对业绩造成不利影响,未来将通过加强商品动销率计划管理,提升销售收入。

  实际上,自2015年遭遇上市后首度亏损,美邦服饰的净利润和营业利润一直处于“过山车”状态。

  数据显示,美邦服饰2014—2018年的净利润分别为1.46亿元、-4.32亿元、3615.86万元、-3.05亿元、4036.16万元,营业利润则别为1.78亿元、-1.51亿元、1.56亿元、-3.06亿元、0.55亿元。相较于2016年同期,美邦服饰2017年的净利润下降高达942.95%,而2016年成功扭亏,主要是通过出售子公司获益5.5亿元,即便2018年实现扭亏为盈,销售净利润仅为0.53%,且净利润主要来源于当期政府补助的3310.64万元,主营服装业务仍处于亏损状态。对此,深交所还曾发下问询函,要求其结合过去三年公司主营业务亏损情况,说明公司主营业务是否具备持续盈利能力,以及公司对于主营业务亏损拟采取的措施。

  此外,与其他服饰企业一样,美邦服饰还面临着“库存过高”的压力。据悉,从2015年起,美邦服饰的库存金额逐年递增,截至2017年末达到25.65亿元,虽然2018年存货同比减少8.42%至23.49亿元,但存货占总资产的比例仍高达32.58%,在海澜之家、森马、拉夏贝尔、太平鸟、七匹狼、报喜鸟、维格娜丝七个同行中处于第一位,且存货周转天数为208天。

  对此,美邦服饰称直营店铺需要大量商品用于陈列铺场,一定程度上推高了存货占总资产比例,且3年以上长库龄货品在公司存货中占比仅为1.3%,不存在较大金额长期滞销货品。

  写在最后:从红遍大江南北的“国民品牌”,到遭遇亏损逐渐落伍,到全面转型,实现扭亏为盈,再到如今的亏损,美邦服饰经历的也是消费趋势的改变。

  于美邦服饰而言,沿着品牌升级、产品升级、渠道升级及零售升级的路径前行,是一种机遇,同时也是一种挑战。

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