单品牌、多品类、多渠道：李宁公司2020年中期业绩解读

　　2020年8月14日，李宁（需求面积:100-300平方米）有限公司宣布集团截至2020年6月30日止六个月的中期业绩。

| 财务业绩

　　2020年上半年，李宁有限公司积极推行有效的内外部管控，尽可能地缓解新冠肺炎疫情带来的压力。期内，集团收入达61.81亿元人民币，较2019年同期轻微下降1.2%。毛利则较2019年同期的31.08亿元人民币下跌1.6%至30.57亿元人民币，集团整体毛利率为49.5%（2019年上半年：49.7%）。

　　期内，李宁集团虽受新冠肺炎疫情的影响，销售收入、毛利率均有所下降，但通过控制费用率，在扣除上年同期一次性与经营无关的损益后，2020年上半年的综合盈利指标仍有所改善。期内，集团权益持有人应占溢利为6.83亿元人民币（ 2019年上半年：7.95亿元人民币，扣除一次性与经营无关的损益后为5.61亿元人民币），同比下降14.1%（扣除一次性与经营无关的损益后同比上升21.7%）；权益持有人应占溢利率为11.1%（2019年上半年：12.7%，扣除一次性与经营无关的损益后为9.0%）；权益持有人应占权益回报率为9.3%（2019年上半年：13.0% ，扣除一次性与经营无关的损益后为9.3%）。每股基本收益为27.98分人民币（2019年上半年：32.88分人民币）。公司董事会决议不派付截至2020年6月30日止六个月的中期股息（2019年上半年：无）。

　　现金流管理方面，集团期内经营活动产生的现金净额为4.79亿元人民币（2019年上半年：13.66亿元人民币），同比下跌64.9%。于2020年6月30日的现金及等同现金项目为55.61亿元人民币，加回被记录在以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产中的定期存款，现金余额为57. 61亿元人民币。期内，由于受到新冠肺炎疫情的冲击，2020年第一季度线下门店停业导致零售流水停滞，集团经营活动现金流量同比显著下降。集团将重点关注资金的安全性，合理安排资金使用计划，有效应对新冠肺炎疫情带来的负面影响。

| 经营概要

　　期内，李宁集团继续聚焦产品、渠道与零售运营以及供应链的优化升级，扎实推进「单品牌、多品类、多渠道」的核心策略，全方位提升并优化李宁式体验价值。

　　在产品方面，集团围绕篮球、跑步、训练、羽毛球及运动时尚五大核心品类，聚焦产品专业性和功能性的提升，不断加大研发投入，实现产品性能的升级，高效传达品牌价值，提供优质消费体验。同时，集团通过对潮流文化的透彻解读，赋予产品新风貌，打造多元化的运动文化体系，巩固并深化品牌在年轻消费者群体中的影响力。跑步品类方面，李宁聚焦核心专业产品线，强化品牌的专业形象；篮球品类方面，集团在核心IP产品上搭载「李宁?」科技的卓越缓震材料，以助力运动员提升赛场表现；训练品类方面，集团不断细分场景，聚焦女性消费市场，致力塑造更有活力的功能产品；羽毛球品类方面，全新系列产品一经推出即受到了消费者的广泛认可。

　　2020年上半年，公司继续聚焦多渠道策略，加强与优质零售商合作，推动零售渠道效率优化，增强市场覆盖质量。公司加速推进渠道多元化发展，动态调整渠道拓展计划，确保新开店的真正高效与盈利。期内，结合新冠肺炎疫情影响和渠道优化战略，持续主动加速关闭亏损和低效店铺，优化渠道结构，改善渠道效率。新冠肺炎疫情期间，公司与多个战略合作的全国性大型连锁商业地产集团紧密沟通，争取最优租金减免政策，优化租金成本，同时加大与优质商业体的谈判力度，规划高效大店布局，为新冠肺炎疫情后的渠道复苏奠定基础。

　　截至2020年6月30日，在中国，李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计5,973个，本年迄今净减少476个。李宁YOUNG销售点数量共计1,010个，本年迄今净减少91个。

　　今年上半年在零售运营方面，继续致力于商品运营模式的变革以及零售运营能力的提升，进一步促进渠道效率优化。通过注重单店商品运营管理效率提升，加强单店商品销售计划管理，持续完善李宁零售运营平台功能，打造店铺全新视觉形象和持续进行终端零售人才培养等手段持续深化推进运营效率提升。

　　供应链方面，为匹配公司核心战略发展需求，集团加强供应链整合，不断完善「因需而动」的供应链体系，提升供应链系统的弹性和快速反应能力。

　　2020年上半年，公司持续重视消费者研究，加强消费者触达方式的改善，通过持续加强门店与消费者互动，推进数字化门店建设和新零售尝试，加大力度布局会员与全渠道领域，持续有效提升消费者体验。此外，集团亦不断强化物流支持能力建设，综合利用物流网络资源和平台，为不同业务部门提供符合需求的差异化、精细化、高效的物流服务支持。

　　2020年上半年，受新冠肺炎疫情对线下消费的影响，电商领域的竞争格局尤其激烈，李宁电商在重重压力下，仍保持较强的恢复能力和较好的盈利水平，为公司业绩带来正面帮助。电商平台方面，独立产品线「李宁CF」溯系列广受关注与认可，集团透过持续布局多元化营销资源，实现线上引流。未来，李宁电商仍将专注于产品力及消费体验升级，为集团生意增长继续增添动力。

　　此外，集团持续推动新业务发展。2020年上半年，李宁YOUNG基于集团愿景和战略进一步明晰童装产品定位及规划。集团持续优化产品线，进一步明确产品架构，同时持续布局并优化供应链资源，建设多元化的渠道体系，持续优化数字营销矩阵，发挥李宁品牌优势，为童装业务的长远发展奠定良好基础。未来，随着童装产品力及品牌力的进一步提升，相信童装业务在促进集团整体成长方面潜力可期。

| 前景展望

　　2020年是李宁品牌「三十而立」之年，李宁将坚持贯彻「单品牌、多品类、多渠道」的战略方向，强化核心业务表现，全方位优化李宁式体验价值，进一步增强产品和品牌竞争力，令公司生意实现稳定、可持续的成长：

　　- 产品方面，李宁将继续投入于产品功能和科技创新。同时，集团将持续提升对潮流和市场的解读能力，力求精准触达目标消费者，提升消费者的产品体验，深化品牌影响力；

　　- 渠道发展方面，集团将聚焦实现渠道效率最大化，拓展高效大店，强化渠道通路布局，明确不同渠道特性，加强全渠道协同配合；

　　- 零售运营和供应链方面，将以产品和消费体验为本，不断升级店铺运营标准，改善店务管理能力，推进经营模式一体化的转变，同时加强供应链管理体系建设；

　　- 集团将深化多元化的营销布局，扩大消费者触达范围，提升品牌关注度，加强客户粘性，深化消费者的品牌认同感；

　　- 新业务方面，仍将以提升单店盈利能力为核心发展目标，将资源合理及谨慎地运用于开拓商机及市场潜力，为公司长远持续增长盈利培育新机遇。

　　集团执行主席兼联席行政总裁李宁先生总结：

       “2020年上半年，新冠肺炎疫情的爆发给市场带来了一定的压力。李宁品牌与生俱来的体育基因使我们具备不畏挑战的信念和勇于突破的决心，集团及时调整策略，积极应对，品牌韧性不断增强。集团对体育产业长期向好的基本态势具有充足的信心，我们将始终坚持以产品为核心，聚焦专业功能，同时结合时尚趋势，不断提升产品表现和品牌形象，深化李宁式体验价值。未来，我们仍将通过提升业务能力实现业绩的稳步增长，将主要资源投入运动知识的学习中，注重科技研发和对潮流文化的解读，开拓进取，再攀高峰。”