武汉零售江湖，谁主沉浮？

　　武汉，位于湖北省东部、长江与汉水交汇处，可西上巴蜀，东下吴越，向北溯汉水而至豫陕，经洞庭湖南达湘桂，被称为“九省通衢”。作为中国的经济地理中心，发达的水陆交通让武汉自春秋战国以来，就一直是中国南方的军事、商业重镇。

　　2020年，武汉经历了前所未有的疫情，封城76天，除了与生活基本保障相关的产业，市内经济近乎停滞。全年GDP增速同比下降4.7%，但仍达1.56万亿元，位列全国第9位。试想，如果没有疫情，武汉的GDP总量或将超越杭州（1.61万亿）、成都（1.77万亿）。

　　武汉经济在疫情中表现出韧性、疫情后迅速恢复，与其在数字经济领域的政策落实密切相关。

　　武汉市经信局局长党蓁表示，目前，武汉市数字经济增加值占全市GDP比重达40%左右。2020年7月，武汉市政府印发《武汉市突破性发展数字经济实施方案》，其中提到“力争用3年时间，全市数字经济取得突破性成果，数字经济增加值占GDP的比重超过50%”。

　　所谓“数字经济”，即数字经济新兴技术（人工智能、区块链、云计算、大数据、5G等）与实体经济、城市治理、社会民生深度融合。

　　但在数字化浪潮中，一些传统商业模式正面临挑战。

　　鄂武商、中百集团、武汉中商（现为居然之家）、汉商集团，是武汉本土实体商超巨头。它们平均成立时间63年，对于区域的理解、对消费者的挖掘近乎极致，曾一度控制着武汉的零售商业。但是近些年，这4家实体商超巨头，正面临着业绩增长瓶颈、股价走势低迷的困境。

　　本文将试图解读——为什么实体商超的生意不好做了？实体商超做出了哪些改变？数字经济会给其带来哪些机遇和挑战？

　　发展受阻

　　中百集团，是以商业零售为主业的大型连锁企业，业态主要包括大卖场、社区超市、便利店、电器卖场和百货以及小型购物中心。前身是1937年12月开业的中国国货武汉分公司，历经1937年抗日战争、1989年股份制改造，于1997年上市。

　　1999-2014年，是中百集团迅速扩张的15年，营业收入从5.99亿元增加至169.09亿元，年复合增长率24.9%，股价也一度涨超3倍。原因在于中百集团较早进军连锁超市，组建武汉中百连锁仓储超市。2007-2014年，其超市业营收贡献维持在93%以上。

　　2014-2019年，中百集团业绩出现停滞并开始下滑，在150亿-170亿元之间徘徊。

图源：Chioce

　　汉商集团，前身是1951年武汉百货公司在汉阳区西大街开设的汉阳门市部，1958年汉阳商场正式建立，1996年兼并武汉商贸城改造为汉商汉口商场，于1996年上市。

　　2005-2013年，汉商集团营收从4.33亿元增长到10.03亿元，年复合增长率11.1%。但2013-2019年，其营收年复合增长率下降至2.4%，甚至没有跑赢同期通货膨胀率。

图源：Chioce

　　鄂武商，前身是1959年的中苏友好商场（后更名为武汉商场），1986年进行股份制改造，于1992年上市。

　　1990-2013年，23年间鄂武商营收翻了42倍，年复合增长率17.5%。但从2013年开始不复之前高速增长的势头，营收基本维持在170亿元上下。

图源：Chioce

　　武汉中商以零售为主业，涵盖现代百货、购物中心、超市等业态。成立于1985年，于1997年上市，2019年被居然之家借壳上市。

　　1994-2011年，17年间武汉中商营收翻了近5倍。但自2011年站上40亿元后，其营收增长放缓，没有超过45亿元（不包括2019年营收数据，内含居然之家营收）。

图源：Chioce

　　综上可以看出，武汉4家实体商超均在2011-2014年进入发展瓶颈期，营收增速放缓、甚至负增长，原因何在？

　　原因是，不断受到外资商超（永旺、家乐福、沃尔玛）、国内竞对（永辉、物美/多点、华联/BHG）、电商平台（京东、淘宝、拼多多）和社区团购（美团优选、兴盛优选、每日优鲜、叮咚卖出、橙心优选等）的蚕食。

　　亚洲零售巨头日本永旺2014年12月入驻武汉，相继开了金银潭店、经开店、沌口店、后湖店，计划开设洪山店、光谷店；法国家乐福早在1998年就来到武汉，目前已有8家分店；2013年8月，美国沃尔玛正式在武汉成立新的配送中心，到2020年底已开设12家购物广场；2000年11月，德国麦德龙进入武汉，目前已开设4家店。

永旺金银潭店，图源：永旺官网

　　2017年11月，多点走出物美系，第一站“落户”武汉；2017年3月，北京华联旗下精品超市BHG Market Place在武汉开业；2020年12月，永辉首次进驻武汉。

　　外资商超和国内竞对相继来到武汉，虽然不及4家本土实体商超巨头深耕市场，甚至不少当地市民都觉得永辉没有市场、沃尔玛快被干垮，但存量消费市场中，每出现一位竞对，行业就多一分竞争。

　　而传统电商淘宝/天猫、京东，社交电商拼多多、快手、抖音，以及社区团购赛道的后起之秀，使得居民线上消费占比逐渐上升，对实体商超的打击更大、更深远。

　　逆境求生

　　即便是成立时间悠久的本土实体商超巨头，面对自身经营受阻、竞对不断蚕食，也必须做出改变。

　　中百集团——

　　“化干戈为玉帛”，这是中百集团采取的策略。2014年10月，中百集团与永辉超市签订《战略合作框架协议》，双方将在资源、网络、信息、物流等方面进行战略合作。二者还于2017年4月成立合资公司。

　　2016年1月，为加快产业升级转型、提升综合竞争力，中百集团与4家公司共同投资设立东湖中百商业并购基金，以培育适合发展战略的并购项目，来补足自身短板。

　　2016年2月，中百集团与日本罗森签订区域使用许可合同。这使得中百集团可以在湖北省使用“罗森（LAWSON）”品牌开设便利店，借用品牌效应+灵活的便利店模式，拓展辐射区域。截至2020年6月底，武汉已有275家店罗森便利店。

　　2019年1月，中百集团又在江夏区投资2.6亿元建设常温中央仓，目的在于扩大规模优势、降低配送成本，巩固并增强自身的核心竞争力。

　　但纵使中百集团做出了这么多努力，也没有走出营收下滑的困局，目前其市值37.46亿元，处于历史低位。一个小插曲是：2019年，永辉超市试图要约收购中百集团，最终在武汉国资的“调和”下终止。

　　汉商集团——

　　2016年11月，汉商集团与其他4家公司合资设立汉兴谷资产管理有限责任公司。此举与2016年1月中百集团的操作类似，都是为了之后的投资并购做准备。

　　此后的汉商集团，更是不断开拓多元业务板块。

　　2019年6月，汉商集团一口气成立3家全资子公司，汉商会展发展有限公司（会展由此成为公司的一项主业）、汉商传媒有限公司（涉足传媒）、汉商优品网络科技有限公司（涉足电商）。

　　2020年12月，汉商集团医疗器械公司投资设立了5家区域性医疗贸易公司，进一步拓展医疗领域业务。

　　目前，汉商集团市值33.34亿元，与中百集团体量相近。

　　鄂武商——

　　鄂武商在4家本土实体商超巨头中最早开启“线上化”。目前其市值84亿元，比中百集团和汉商集团加起来还要多。

　　2013年12月，鄂武商连发两份发布投资设立公司公告，计划开设黄石购物中心、众圆广场购物中心，加快扩展；同时，拟投资设立电商公司，这个时候拼多多都还没有出现。

　　2014年，鄂武商董事、总经理刘聪因工作调动辞职。而公司进一步加快了扩张的步伐：先是拟兴建老河口和荆门2个购物中心、投资建设梦时代广场，接着参股湖北消费金融公司，之后又申请互联网支付牌照。

　　但此后，鄂武商扩张步伐放缓，除了2015年8月发布公告称拟收购百盛实业股权，再无对外投资设立的举动。

　　武汉中商（现为居然之家）——

　　与其他3家“老大哥”不同，武汉中商选择直接引入外部资本加持。

　　2019年1月，居然之家借壳武汉中商上市，背后的股东有阿里巴巴、马云（杭州瀚云新领股权投资基金合伙企业、云锋基金）、泰康人寿等。

　　居然之家是新零售巨头、阿里巴巴是电商巨头，赋能武汉中商，看起来似乎可以产生美妙的“化学反应”。但实际上，武汉中商只短暂收获了5个涨停板、股价一度冲高至13.12元（2019年3月6日），接下来近2年时间里其股价腰斩，2021年2月10日收盘价为6.76元。

　　机遇挑战

　　武汉本土四大实体商超巨头都曾经辉煌过，统治武汉零售业半个多世纪。但随着外部竞争环境的改变，4家实体商超逐渐没落、开始逆境求生——有的疯狂扩张，有的强强联合，也有的直接引入外部资本。

　　但目前来看，结果都不尽如人意。可能的原因是：区域性标签太过明显，如何走出武汉（湖北）、复制成功模式，还没有摸索出成熟的方案。

　　数字经济时代，实体商超想要翻身，还需借助数字化的工具。

　　首先，实体商超需要深度“线上化”。

　　引导消费者通过线上购买，可以联合淘宝、京东、拼多多、微信、抖音、快手，快速获取流量；优化消费者线上体验，让选购、支付、配送等环节尽可能简洁、简单、便捷；另外，需要增加消费者粘性，用优惠、多功能绑定来吸引。

　　其次，实体商超需要再次“年轻化”。

　　尽管“线上化”是趋势，但始终无法完全取代线下购物。更懂线下消费者的实体商超，可以借助人工智能、大数据等数字经济新兴技术，来获取、分析消费者的购物习惯、偏好，让更多人买到自己更喜欢的商品，进一步巩固自身优势。

　　最后，实体商超需要跳出“买东西”的思维定势。

　　最开始的百货就只是单纯的买东西，后来的商超逐渐有了娱乐、餐饮，边界在不断拓展，目的就是吸引更多的客群。如今的实体商超可以进一步引入数字经济服务商、数字经济产品，丰富自身业态、吸引更多客群，把自己打造成为一个数字化、科技化的实体商超。

　　实体商超不做改变，注定会被侵蚀。即便浓缩了时代的标签和城市的烙印，最终，也可能会被曾经“深爱”自己的消费者淘汰。