任泽平：下半年经济将逐季放缓，房地产与出口是主要拖累

　　7月9日，东吴证券首席经济学家任泽平发表对全面降准的观点。

　　他表示，短期来看，全面降准对冲下半年MLF到期、地方政府债发行的压力，同时通过降准，从融资成本角度缓解企业由于大宗商品等成本上涨带来的压力；中期来看，下半年经济将逐季放缓，宽松周期将来未来。房地产与出口是主要拖累，房地产调控处于高压姿态，PMI出口订单连续两个月在荣枯线以下，制造业投资与消费也不能有太高期待，基建或有发力空间，但仍需观察。

　　任泽平提到在年初提出的流动性拐点。流动性退潮下，局部领域债务风险、流动性风险、中小企业经营风险逐渐暴露。展望下半年，货币政策从“稳货币、结构性紧信用”转向“稳货币、稳信用”格局，下半年-明年上半年重启宽松。

　　任泽平判断，今年一季度是经济顶部，二三四季度边际放缓，经济正从滞涨转向衰退，未来的货币政策会对经济和市场逐渐转向友好，宽松周期将来未来。