DR钻戒一年新增超200家门店，盈利下滑也压制不住扩张的野心

作者：谢敏

一生只买一枚的钻戒正加速扩张。

4月27日晚间，迪阿股份（301177.SZ）披露2022年年报。年报显示，2022年，迪阿股份实现营收36.82亿元，同比下降20.36%；归母净利润7.29亿元，同比下降40.98%。

具体来看，迪阿股份各个渠道收入均呈下滑趋势。2022年，迪阿股份线下直营、线上自营、线下联营分别实现营收29.8亿元、3.95亿元、2.75亿元，分别同比下降18.87%、34.07%、1.34%。产品方面，求婚钻戒、结婚对戒分别实现营收29.02亿元、7.14亿元，分别同比下降20.71%、17.64%。

关于业绩下滑的原因，迪阿股份归结于消费端需求疲软，以及公司门店新增，带来销售费用的大幅增长。

同日，迪阿股份发布2023年一季度业绩。从数据上看，迪阿股份业绩依然向下。截至2023年一季度，迪阿股份实现营收7.05亿元，同比下降42.27%；归母净利润1.01亿元，同比下降73.15%。

或是由于业绩亏损较大，业绩报告发布次日，即4月28日，迪阿股份股价以下跌4.52%报收42.28元。

在迪阿股份股吧，有股友表示，“钻石不保值，故事讲不下去，工程也推迟，就知道分红了。”也有股友疑惑，“没有疫情了，业绩下滑厉害怎么回事？”

4月28日，迪阿股份工作人员告诉时代周报记者，我们不在乎短期利益，这两年会朝着维护品牌价值的角度（发力），可能短期业绩承压，但今年第一季度业绩同去年第四季度业绩相比，环比是增加的。因此，今年市场应该还是有复苏的。

2022年第四季度，迪阿股份实现营收6.39亿元。需要注意的是，2022年第四季度业绩是迪阿股份披露业绩中，即自2020年第三季度以来，业绩最差的一个季度。

尽管业绩下滑厉害，却没能阻挡迪阿股份的扩张步伐。据时代周报统计，仅2022年，迪阿股份旗下DR求婚钻戒品牌新增门店254家，净增加门店227家。进入2023年，虽然第一季度盈利下跌超70%，但DR钻戒仍新开8家门店。

图源：时代周报记者根据公告整理（2022年新增门店）

“我们想把DR开到全国各个城市，把品牌的影响力和门店扩张起来，所以前期需要把铺垫工作做好。”迪阿股份工作人员表示，业绩虽然一直在下滑，增加新店也会增加一些成本，但还是要把规模做起来。

门店新增的同时，迪阿股份库存也在暴增。2022年，迪阿股份的珠宝首饰销售量仅为51.7万件，远低于上一年同期的73万件。而库存量从18.63万，暴增至28.50万件，增加了近10万件。库存商品金额从3.13亿元，增加至5.16亿元，同比增加65.12%。

迪阿股份工作人员透露，之前每年卖得很好的产品，比如3000元以下的产品，也能带来很多的收入利润，但公司把其砍掉了。“如果想做更好的、高端的、长期的品牌，在过程中，需要放弃一些短期的利益。”

据迪阿股份年报披露，迪阿的第一曲线是DR品牌的建设。未来将会持续聚焦，将DR打造成为“全球求婚钻戒第一品牌”。“从一枚到一套，从一套到一生。”

需要注意的是，根据年报显示，2022年，迪阿股份每10股派息10元（含税）。迪阿股份大股东为迪阿投资，持股85%。穿透股权发现，迪阿投资股东分别为卢依雯和张国涛夫妇，分别持股95%、5%。

此外，迪阿股份第二、三、四大股东分别为温迪贰号、温迪壹号、温迪叁号，分别持股1.80%、1.80%、0.90%。层层穿透股权按发现，张国涛对上述公司的持有股份均超过50%。

根据年报显示，迪阿投资报告期末持股数量为3.42亿股。这意味着，此次分红，至少有3.4亿元落入卢依雯和张国涛夫妇口袋，分红金额超过归母净利润的40%。

4月29日，出于谨慎，国联证券下调了迪阿股份2023-2025年营业收入分别为40.72亿元、46.40亿元、51.61亿元（2023-2024年原值为51.86亿元/61.59亿元），归母净利润分别为8.02亿元、9.64亿元、11.29亿元（2023-2024年原值为12.98亿元/15.57亿元）。

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