融创进退 4.22亿出售重庆文旅城酒店资产背后

撰文：张钇璟

进入7月以来，融创在回笼资金方面动作不断。

7月3日，融创房地产集团有限公司发布公告称，公司已出售自持物业资产(即“重庆文旅城”)部分资产，交易各方达成《股权转让协议》，交易转让价款约为4.22亿元。

具体来看，在此次交易中，融创出售的标的为重庆科桑酒店管理有限公司100%股权。交易达成前，重庆融曼持有重庆科桑100%股权，重庆万达城投资有限公司持有重庆融曼100%股权，而融创则持有重庆万达城投资100%股权。

资料显示，重庆科桑成立于2022年8月2日，注册资本100万元，公司旗下拥有位于重庆沙坪坝区文广大道18号附4号至附7号及附9号至附38号重庆文华酒店资产、位于重庆沙坪坝区文广大道18号附3号会议中心资产。

前述文华酒店和会议中心资产（统称“酒店资产”），不包含位于重庆沙坪坝区文广大道18号附8号酒店大堂资产。

观点新媒体获悉，2022年12月，融创曾通过召开持有人会议，以“重庆文旅城”和“绍兴黄酒小镇”的收益权为“H融创05”、“H融创07”、“PR融创01”、“HO融创03”等4笔债券提供偿付保障措施。

对此，融创方面表示，此次出售转让的酒店资产占新增偿付保障资产的比例较低，对公司生产经营、财务状况和偿债能力不存在重大不利影响。此前3月，公司已按照约定完成2023年度第一次现金支付及小额兑付。

对仍处于债务危机的融创来说，转让重庆文旅城酒店资产所得的4.22亿元无疑是杯水车薪，不过也让人看到了其正在积极化债的努力。

值得注意的是，近两年来关于融创出售资产的消息并不多。

据了解，融创通过出售资产来回笼资金的举措主要集中在2021年。这一年，该公司18亿元出售商管板块、69亿元减持贝壳股票、26.8亿元出售沪杭三项目。同时，还通过出售项目公司、配股融资、大股东借款等方式，回流资金近250亿元人民币。

至2022年，融创的出售动作明显减少，取而代之的是增加了与AMC的合作，通过AMC资金助力盘活上海董家渡、武汉桃花源项目等核心项目。

而今年以来，除上述重庆文旅城酒店资产外，也仅有35.8亿元转让融创华发冰雪文旅城项目51%的股权与债权转让给珠海华发。

对此，在今年3月底的“融创中国境外债务重组说明会”上，管理层便曾指出，在极端特殊的市场情况下，低价变卖核心资产将严重影响公司长期的交付和债务清偿问题的解决。

其强调，融创不会再低价处置核心资产。

虽然减少了出售资产，但融创在化债方面取得的成绩并不少。

例如，7月3日当日，融创还披露了另一宗交易，即新兴重工集团有限公司向融创中国转让其持有的肇庆市兴融房地产开发有限公司45%权益，代价为人民币5.11亿元。

资料显示，肇庆兴融目前正开发肇庆融创鼎湖府项目。该项目位于肇庆市鼎湖区，含住宅、别墅及商业等可售物业，总建筑面积约39.44万平方米，由融创中国与新兴集团合作开发，原双方分别持有55%及45%的权益。

融创方面表示，此次交易代价将以融创中国及肇庆兴融的若干资产，及应收新兴集团的债权支付或抵消，将解决融创中国与新兴集团合作开发项目以来的债权债务问题。

又比如在债务展期方面，今年1月，融创发布公告称，160亿元境内债券整体展期方案获债券持有人会议表决通过。对于已达成展期的债务，进一步展期3.75年至2026年9月；对于尚未达成未展期的债务，展期4.5年至2027年。

至于境外债部分，今年6月13日，融创发布公告披露了本金总额为90.48亿美元的境外债务重组最新动态。截至目前，已有87%的债权人已加入重组支持协议。

据悉，融创中国调整了境外债务重组方案中的部分条款。在境外债务重组方案中将强制可转换债券头部转股价由每股10港元降低至6港元，强制可转换债券最低转股价由每股4.58港元降低至每股4港元，融创服务最低换股价由每股17港元降低至13.5港元。

87%债权人的支持也意味着融创境外债务重组已事实性完成。在等待走完相关程序后，融创中国这份方案便可落地执行。

此外，当日，香港高等法院还颁令撤销了有关呈请人陈淮军就其持有的优先票据（涉及本金2200万美元及应计利息）对融创提出清盘呈请，针对该公司的清盘程序已被终止。

从上述消息可以看出，融创在化债方面取得了不错的成绩。不过，截至2022年末，融创的有息负债总额约为2984亿元，公司连同其合营及联营公司的有息负债更是高达4043亿元。数百亿元的境内外债重组成功，对于其来说，也仅仅是为自身赢得了喘息之机。

与此同时，在经营方面，融创仍面临者不小的压力。

销售数据显示，2023年上半年，融创中国累计实现合同销售金额约人民币521.4亿元，同比降低53.78%，累计合同销售面积约383.7万平方米，合同销售均价约人民币1.36万元/平方米。

融创离走出困境尚有一段距离，不过，相比于此前的严寒，如今该公司似乎多了一丝暖意。