增长神话还在继续，lululemon中国市场强劲增长61%

作者|贺哲馨

lululemon（需求面积:200-350平方米）的增长神话还在继续。

美东时间8月31日， 加拿大瑜伽品牌lululemon公布2023Q2财报，显示截至7月30日的三个月期间， lululemon在中国市场增长61%，虽然不及上一季度的79%，但CFO梅根·弗拉克（Meghan Frank）对这一成绩明显很满意，她在电话会中表示虽然中国零售市场整体放缓，但不影响品牌在该地区“强劲”且“健康”的增长。首席执行官卡尔文·麦克唐纳(Calvin McDonald)表示，电子商务和店内销售在中国的表现都“非常好”。

具体财报数字，二季度lululemon营收增至22.1亿美元，较上年同期的 18.7 亿美元增长约 18%。净利润为 3.416 亿美元，而去年同期为 2.895 亿美元，同比增18%。

分地区看，国际市场增长52%（主要由中国推动），在北美增长了11%。

品类表现上，报告期内lululemon男装品类的销售额增长了15%，但高尔夫、球鞋和网球等新品类的表现并未提及。由于包括美国网球公开赛等赛事的恢复，包括路易威登、Dior等在内的奢侈品牌都想在运动赛道分一杯羹。BOF评价称，这些奢侈品牌希望这些选手能够穿着他们的印花网球服，在网球场上制造“NBA通道时刻”——后者被认为是耐克、阿迪达斯和puma等运动品牌大放光彩的舞台。

但瑕不掩瑜。鉴于中国市场的优秀表现，lululemon在财报发布后上调了全年业绩预期，目前预计本财年销售额将在 95.1 亿美元至 95.7 亿美元之间，而之前的区间为 94.4 亿美元至 95.1亿美元。目前，lululemon一共在中国大陆开设107家门店，且本财年新开的35家门店中，“大部分也将位于中国”。

财报中，lululemon再次强调了品牌Power of three计划，提出到 2026 年销售额翻一番，达到125亿美元，而 2021 年的收入为 62.5 亿美元。为了实现这一目标，lululemon已经加快了开店的速度，7月刚在泰国曼谷Central World落地首店。

也许是拓店加速，季度内lululemon全球业务的同店销售额未达到预期：根据 StreetAccount 的数据，本季度同店可比销售额增长 11%，而预期为增长 12.1%。与此同时，令lululemon颇为头疼的库存也尚未恢复到历史水平。第二季度库存增长14%，达到17亿美元，而去年同期为15亿美元。

路透社报道称，lululemon洞察到中国消费者，尤其是富裕阶层消费者在疫情后保持了对舒适户外运动服饰的消费热情，让lululemon有信心维持持续增长。

但lululemon对中国消费市场的信心并没有传达到同业。由于对消费复苏整体预期悲观，包括耐克、Dick’s Sporting Goods 和 Foot Locker 在内的几家都对今年下半年采取了谨慎的立场。

奥本海默高级研究分析师布莱恩·内格尔（Brain Nagel）认为，lululemon的强劲复苏，恰好说明了疫情之后消费者的习惯仍然难以用某一关键词来概括，“虽然我们对休闲运动服饰的喜好维持了下来，但并不是所有该类别的公司都在成长。”他认为，lululemon增长的原因之一的DTC思路很好地传达到了品牌在线下店的布局。这让lululemon无论在线上线下都能够很好维持品牌自主性。

同业中的耐克仍在DTC和批发分销渠道两者之间权衡，虽然后者可以有助于销售快速提升，但分析师认为品牌仍需要在前期谨慎挑选合作方。

财报显示，季度内lululemon的DTC业务增长了15%，占总营收40%，虽然同比下降2%，但仍大幅优于传统运动零售品牌。