不太缺钱的报喜鸟,再低价定增8亿补流

斑马消费   2024-09-30 08:04

核心提示:报喜鸟拟向特定对象发行股票不超过2.86亿股,发行价格2.80元/股,募集资金不超过8亿元。低价定增引发热议。

2021年的那一幕,时隔3年后,在报喜鸟身上再度上演。

仍是在股价低位时,为控股股东量身定做的定增方案,又一次在中小投资者中引发质疑声一片。大股东还是那个大股东,中小股东们,可能已经换了一批又一批。

报喜鸟经营稳定向好,资产负债率低,手握超过18亿现金,每年有大量资金存在银行吃利息。

公司真的缺钱吗?

再融资8亿补流

上周,报喜鸟(002154.SZ)的投资者们,好不容易跟着大势回了一点血,周末,公司的一系列公告,瞬间将他们刚刚燃起的热情浇灭。

公司董事会已通过决议,拟向特定对象发行股票不超过2.86亿股,发行价格2.80元/股,募集资金不超过8亿元,所得资金,全部用于偿还银行贷款和补充流动资金。

本次定向发行的对象,为公司董事长、总经理、控股股东、实际控制人之一的吴志泽。交易完成后,吴志泽及其一致行动人所持上市公司股份,将从38.09%增至48.22%。

报喜鸟表示,通过本次定向增发,既可提高公司资金实力,保障未来发展所需资金,同时可彰显实控人对公司发展的信心,提升公司投资价值。

预案一出,报喜鸟的中小投资者们立马不淡定了,在股吧等平台上纷纷发声,表达自己的不满。

一般来说,大股东拿出真金白银增持上市公司股票,的确可以起到提振市场信心的作用。为何报喜鸟的定增,会引发投资者的普遍质疑?

问题就在于定增启动的时间点和股票发行的价格。

最近几个月来,受整个大环境的影响,A股公司的股价普遍大跌,很多公司股价都处于历史低位。为此,各家公司、大股东、实际控制人、董监高等,纷纷采取二级市场回购、增持等方式,竭力维护股价,稳定市场信心。

报喜鸟也不能例外,短短3个月里,公司股价就从6月17日6.11元/股的阶段性高点,跌至9月18日3.12元/股的低点。

上周,国家层面一系列利好经济政策出台,推动A股整体转头向上,上证指数瞬间收复3000点,个股普遍上涨。

而在这个时间,报喜鸟以低于每股净资产(2.96元)的低价,向控股股东定向发行股票,给市场传达了一种怎样的信号?

有熟悉报喜鸟的投资者,可能已经注意到,上面的这一幕,与3年前何其相似。

同样的股价低位定增,发行对象也是控股股东吴志泽。2021年,公司以3.02 元/股向吴志泽发行股票募集的7.3亿元资金中,绝大多数也是用于补充流动资金。

补充流动资金之外,另外两个募投的企业数字化转型、研发中心扩建项目,进展缓慢。原计划在今年5月达到预定可使用状态,已分别延期2027年和2026年。

真的缺钱吗?

报喜鸟是国内知名服装企业,历史可追溯至吴志泽在1981年创办的永嘉县华侨西服厂。公司已在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地,产品涵盖西服、西裤、衬衫、羊毛衫、羽绒服等全品类服饰。

目前,公司自有或代理的品牌包含报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、所罗、恺米切等,各品牌可满足中高端男士不同场合的着装需求。

最近几年,在服饰行业普遍承压的情况下,报喜鸟始终保持着较好的成长势头。2020年-2023年,公司营业收入从37.88亿元增至52.54亿元,年复合增速11.52%;同期,归母净利润从3.67亿元增至6.98亿元,年复合增速23.95%。目前,公司旗下已有报喜鸟、哈吉斯、宝鸟等3个年收入破10亿元的品牌。

公司经营形势这么好,却多次向控股股东发行股票补充流动资金,是真的缺钱吗?

截至今年6月末,公司资产负债率32.22%,在同行业中,处于较低水平。期末,公司拥有货币资金18.35亿元,以及交易性金融资产1.6亿元,同期,公司短期借款和一年内到期的非流动负债,合计不到6亿元。

公司大量现金存在银行,有息负债相对较少,最近几年,公司每年的利息收入都有数千万,财务费用呈净流入状态。

手握大量现金,暂时没地儿花,只能用来理财“钱生钱”。去年,公司委托理财发生额7.22亿元,今年上半年为6.65亿元。

与中小投资者的体感不同,报喜鸟在定增预案中强调,公司可支配资金储备保障短期运营支出能力明显低于同行,经营风险相对较高。以2024年1-6月数据测算,公司可支配资金覆盖付现成本月数约为5个月,远低于同行业平均约8个月。

报喜鸟的说法,能否得到众多中小股东的认可?还需等待下一步,股东大会的投票结果。

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文章关键词: 报喜鸟
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