万达商业“双平台”战略露脸 欲A股发行募资120亿元

　　（赢商网报道）继“稳赚1号”募资50亿元，马不停蹄推出“稳赚1号”二期以来，万达集团的互联网众筹行动受到了市场的热议，此外，在港上市的万达商业还盯上了在A股的发行融资，意欲插手内房股。7月3日万达商业公告，将向中国证监会申请建议A股发行，募资不超过120亿元。万达商业也在谋求“双平台”战略，规避依靠单一融资平台的风险，不过分析看来，其最佳时机可能在今年年底或明年，相比于新股IPO，借壳或发行信托基金的可能性较大。

　　融资120亿开发5项目

　　根据万达商业发布的公告，公司董事会已作出决议，决定待临时股东大会、内资股类别股东大会和H股类别股东大会批准后，向中国证监会发出申请，公开发行不超过3亿股，最多募资120亿元，用以开发5个投资项目：南京仙林万达茂、济南高新万达广场、合肥瑶海万达广场、成都蜀都万达广场、徐州铜山万达广场。

　　根据此前万达集团的官方项目宣传册，济南高新万达广场、合肥瑶海万达广场、徐州铜山万达广场分别将于2016.6月18日、2016年9月9日、2016年10月28日开业，南京仙林万达茂、成都蜀都万达广场开业时间未能得知。

万达商业“双平台”战略露脸，欲A股募资120亿开发5项目

　　2015-2016年万达集团在全国各地将有52个万达广场开业，最西北到新疆乌鲁木齐，最西南已延至西双版纳，最东北的到了佳木斯，区域上已覆盖至三四线城市甚至县级市，在全国范围内织起了十分密集的战略布局图，万达的资金需求非一般的饥渴。

　　国信证券房地产分析师方焱表示，当下大部分房地产公司都缺钱，规模大、盘子大、全国布局的公司尤其明显，多个项目同时上已让房地产公司穷尽各种方法融资。

　　谋求“双平台”：最佳时机可能年底或明年

　　如若在A股发行上市成功，万达商业将同时拥有A+H两个上市平台，事实上，谋求“双平台”战略已是内地多个品牌房企的构想。2012年以来，万科、招商、金地等在内的A股房企都走上了到港股借壳上市的道路，绿地集团在已有绿地香港上市平台后，近期借壳金丰投资整体上市，也实现了“双平台”战略。

　　同策房产咨询股份有限公司研究部总监张宏伟对赢商网表示，如今房企的市场集中度越来来越高，“大者恒大，强者恒强”局面将持续，“双平台”战略能为房企“逆势扩张”、谋求更多市场提供发展动力，“双平台”也成为房企融资渠道的“双保险”，可以规避依靠单一融资平台的风险，为房企顺利发展铺平融资渠道的路子。

　　不过张宏伟也表示，A股上市对于万达来说眼下肯定不是最佳时机，“下半年或者明年才是最大的运作时机。”

　　事实上，证监会对房地产企业A股的IPO一直十分谨慎，万达商业2009年就已启动在A股的上市计划，希望2010年6月在A股挂牌上市，但事与愿违，2014年7月万达商业A股IPO上市终止，继而转战港股，于2014年12月在港交所上市。

　　目前，房企A股IPO之路仍未完全打开，不过随着A股市场的巨大波动，政策层面的举动却让人似乎看到了未来的希望所在。

　　中国证监会的负责人多次表示，正在推进股票发行的注册制改革，注册制有利于避免监管部门有形之手对市场的过度干预，构建宽进严管和放管结合的监管体制，支持中国资本市场的健康发展。

　　在业界看来，注册制改革可能最快在今年年底有明确消息，“万达可能在博弈政策，迎合明年政策的走向”。

　　最大可能是借壳或发行信托基金

　　不管如何，万达商业要回归A股融资，必然要通过三种途径，即：新股IPO、借壳上市、发行信托基金产品。

　　新股IPO方面，从流程上看，首次公开发行股票的审核工作流程分为受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会等等众多环节，可谓艰难闯关，耗时经年有余。

　　从万达披露的公告来看，选择新股IPO之路显然不符合万达对资金的需求节奏。

　　那么，借壳上市与发行信托基金产品，就成为万达商业在A股融资最大的可能性。

　　虽然目前，内地只有越秀、开元、金茂等企业绕道港交所发行H股REITS或商业信托，但更多的金融机构在联合房企创新融资方式，拓展更多的融资渠道。

　　在急跌见底的A股市场，寻找一个盘子适合、对应融资120亿元的上市壳资源，又或者是联合有相同投资思路的机构投资者，像万科与鹏华基金一样，以万科前海企业公馆股权的标的，设立REITs封闭式混合型发起式证券投资基金，也未尝不是没有可能的事。