本土体育品牌遭遇“滑铁卢”
正如李宁(需求面积:100-300平方米)有限公司(下称“李宁公司”)的口号所言,该公司正不断“Make The Change(让改变发生) ”。
短短3个月里,李宁公司两位高层离职。10月12日,该公司发布公告,称公司执行董事及首席财务官(CFO)钟奕祺,因有其他事业发展追求,已辞任上述职务,2012年11月1日起生效。
过渡期内,李宁公司将由一名“具有逾20年营运经验的顾问”协助领导公司的财务工作。
三个月前,李宁公司发布公告,称原行政总裁(CEO)张志勇自7月4日起辞职,而TPG合伙人金珍君出任公司执行董事及执行副主席,百胜餐饮集团中国事业部主席苏敬轼出任公司独立非执行董事,在聘用新任行政总裁之前,李宁公司将由创始人及执行主席李宁,与执行副主席金珍君带领。
张志勇离开初期,市场曾大声“拷问”李宁:“李先生,您也觉得张志勇离开是应该的吗?”短短三个月后,市场却开始对李宁公司管理层的变动默默叫好。10月12日,李宁公司股价并未下跌,反而一度升幅达7.7%,全日升3.43%,至4.8港元,为3个月以来的高位。
10月15日,李宁公司于港交所宣布停牌,称因有股价敏感信息将公布。一位港股分析师告诉本报,李宁或将公布更多人事变动信息,可能会有更多的TPG人员进入李宁公司,TPG亦可能增持李宁公司股权。
此外,他还透露,钟奕祺离开李宁公司,乃因其与该公司早前引入的战略投资者TPG意见分歧有关。15日,李宁公司媒体关系负责人未对此事直接回应。她表示,目前未有更多信息公布。
高盛:人力变动将持续
10月12日,李宁公司同时宣布,公司秘书李红辞任秘书职位,由2012年10月15日起生效,由严慧燕担任公司秘书。严慧燕拥有超过20年公司秘书经验,为英国特许秘书及行政人员公会以及香港特许秘书公会资深会员。
钟奕祺与李红辞任后,将继续担任李宁公司顾问。
“自2011年开始,李宁公司市场部部等部门业务骨干相继离职。”海通国际证券消费股分析师王婧雯告诉本报,目前,李宁公司内部管理仍未稳定。待管理团队稳定后方能更好执行库存清理及渠道整改工作。
据了解,公司至今尚未觅得全职的CEO和CFO。
去年5月开始,李宁公司多位高层辞职,包括公司原首席品牌官方世伟、首席运营官郭建新、乐途事业部总经理伍贤勇、公司政府及对外公共事务部总监张小岩、首席品牌官徐懋淳等。
本次CFO辞任的消息公布后,不少外资投行发布报告,并对该信息予肯定态度。
高盛高华证券发布研究报告,称目前财务管理团队将专注于成本控制及现金流管理,预期未来会有更多新的人事任命,因公司正在进行重组。该举措代表了李宁公司主席和TPG进行公司改革,并开发潜在品牌价值的意图,对公司长远发展正面,不过,预期短期内运动服装经销商的销售收入未见有明显回升。
此外,德意志银行亦发布报告,与高盛意见基本一致,并认为目前公司改革方向正确,只是需时,维持“持有”评级。
TPG目前是李宁的第二大股东,持有13%股权,现已派驻8名全职高级管理员在李宁工作,其中2人已加入董事局。
变革需时
面对李宁公司大刀阔斧的改革,市场则呈观望态度。
“这不是一朝一夕的事情。”多位分析师向本报这样表述。京华山一分析师麦耀铨告诉本报,目前,李宁公司的问题还很多,其核心因素在于,消费者不认可该品牌,导致库存过多,公司与经销商存在矛盾等。
2012年上半年,李宁公司收入为38.80亿元,同比减少9.5%,归属于上市公司股东的净利润为0.44亿元,同比减少84.9%,业绩严重下滑。为清理库存,上半年李宁公司总共关闭了900多家分店。
可是库存情况并未改善。今年上半年,该平均存货周转期从2011年的73天,上升到95天。2010年,该数字仅为52天。
“这只是公司账面的数字,没人知道经销商那里到底还有多少存货。”一位不愿具名的分析师透露,目前 ,李宁公司与经销商的谈判因彼此利益问题而处于僵持,导致去库存进程一再受阻。
据记者了解,经销商与李宁公司在存货回购价格上,仍有歧义。
王婧雯认为,随着2010年,李宁公司重塑品牌的计划失败,目前的李宁品牌不仅流失了原有的核心消费群,亦没有成功吸引到“90后”成为其目标客户 。而内控问题、混乱的经销商体系以及产品定位都需要较长时间去整改。王婧雯说:“虽然TPG成功帮助达芙妮解决供应链问题,但李宁公司的情况看起来比达芙妮要复杂很多。”
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