“小慢步”式增持汉商集团 卓尔试探汉阳国资反应

　　卓尔控股还在继续收集汉商集团[9.20 1.55% 股吧 研报]的股票，卓尔控股的实际控制人阎志再次用实际行动表明其控股一家A股上市公司的决心。汉商集团今天公告，截至1月7日收盘，卓尔控股及阎志合并持有汉商集团股份达到2845.5万股，占公司总股本的16.3%。此前11月15日公告显示，卓尔系已经持有汉商集团15%。

　　由于此次增持股数并未达到新一轮“举牌线”，因此该公告的发布显得有些意外。记者采访了解到，由于卓尔控股在第二次举牌时，通过一笔大宗交易将持股比例直接提高到了11.3%，与此比较，目前的持股比例为16.3%，变动幅度又达到了5%，按照交易所相关规定应该予以披露。不过，尽管到了16.3%，但与汉商集团大股东汉阳国资持股26.5%相比，仍有不小差距。

　　和2012年11月中旬卓尔控股第三次举牌时对比，在过去的近两个月中，卓尔控股又买入了汉商集团约227万股。简式权益变动报告的内容和此前相比没什么实质性变化，增持目的仍是出于对汉商集团未来发展前景看好，不排除在未来12 个月内继续增持的可能。

　　最突出的变化应该是增持的频率明显放缓。去年9月，卓尔系曾在一周左右的时间完成两次举牌，凶猛的“突袭”令整个市场为之侧目。此后的第三次举牌过程中，也是不到两个月时间通过二级市场收集了公司5%的股份。但从2012年11月中旬至今，近两个月的时间卓尔控股仅买了公司1.3%的股份，期间公司股价一度跌到8元以下，远离公司第二次和第三次举牌时的成本价(8.6元-8.8元)。

　　长期从事并购的投行人士王先生认为，卓尔控股放慢收购是一种刻意的战略选择，“在这个时候，买不买，买多少，与二级市场的股价关系已经不大，最重要的是看对方的反应。”“卓尔的每次行动，汉商集团是很清楚的，也应该会向汉阳国资汇报。”王认为，卓尔这种“小慢步”式的增持，是在试探汉阳国资的反应。

　　“卓尔继续增持在市场的预料之中，我们只能说，阎志和卓尔入主汉商集团的愿望非常强烈，而目前9元左右的价格，卓尔认为还是可以接受的。” 某券商商业研究员向记者分析。

　　令人意外的是，汉阳国资一直没有反应。自卓尔增持汉商集团股票以来，市场和媒体已多次发出“控股权”之争的警告，但汉阳国资却沉默以对。本报记者曾多次尝试通过汉阳区委宣传部等正规渠道进行采访，也均未得到回复。侧面打听的消息是，该事情目前还没有领导“拍板”。

　　对于卓尔来说，完全有理由将这种沉默看成一种默许，其最优策略也就是在合适的价位继续买入。据消息人士透露，对于汉商集团的另一位重要股东江斌夫妇(去年11月完成举牌，被视为卓尔夺权的搅局者)，卓尔方面一直在与其沟通，但除了价格的原因，交易规则也限制了双方短期内合作的可能性。