资产重组与人事调整 国资委旗下上市房企深振业发展遇困

　　深圳国资委旗下的上市房企深振业在经历去年的股权争夺风波后，日前又进行了主要的人事调整。

　　今年5月底，深振业发布公告，李富川因工作变动原因将不再担任公司总裁，原副总裁蒋灿明被聘任为新一任总裁。

　　资料显示，蒋灿明现年43岁，高级工程师，从2004年5月起先后担任深振业策划设计部经理，湖南及广西分公司董事长，自2006年6月起任深振业副总裁。

　　而离任的李富川现年52岁，曾历任深振业资产管理部经理、董事会秘书、总经理助理、副总经理，自2006年6月起任深振业总裁。

　　此次深振业的高管调整，在相关接近深振业的人士看来较为突然。该人士称，因为按照原计划，李富川的任期要到2015年5月才到期，如今提前两年进行调整，让更为年纪且有地方公司运营经验的蒋灿明接任，或许与近期深圳国资委欲加强旗下上市公司的整合有关。

　　国资重组

　　上诉人士透露，深圳市属国有企业近期召开了2013年度资本运作工作会议，会议明确提出，深圳今年将通过加强顶层设计，提升上市公司市值和资产证券化率，并推进以上市公司为平台的资源整合和资产重组工作。

　　就此，有分析人士认为，这意味着深圳国资整合的步伐在加快，而在上市房企中，深振业无疑是最有可能成为深圳国资委整合地产业务的A股上市平台。

　　此前，就曾有包括国泰君安在内的众多机构对这一可能行进行了分析。

　　当时这些机构给出的理由是，目前深圳国资委旗下地产业务散落纷繁，未来若要做大做强，必然要资源整合，而在深圳国资委控股或参股的上市地产公司中，深振业无论是品牌、规模，还是业绩都排名靠前。

　　另外，今年初深圳国资委主动放弃同为上市房企的深长城的控股权，也增强了深振业成为整合地产业务平台的可能性。

　　对于这一可能性，深振业董事长李永明在今年的股东大会上曾表示，目前还无法说清楚，就算是真有可能，也无法向外界透露太多信息。

　　虽然当时李永明的表态较为含糊，但其也并未否认，反而让外界觉得整合一事可能性极大。

　　而在如今深圳国资委明确表态欲推动本地上市公司重组进程的同时，深振业又恰好进行了总裁调整，这在外界看来并不是一种巧合。

　　相关分析师认为，深圳国资旗下优质上市公司平台本身不多，作为整合重点，地产平台则更为稀缺。但在目前深长城去国资化已经十分明朗的情况下，深振业无疑会被赋予更多期待，此次深振业总裁的调整，也应该是从整合的大背景出发。

　　但实际上，就算深振业成为整合平台，也还需面临一些复杂问题。

　　上述分析师指出，截至目前，深圳国资委虽然为深振业第一大股东，但并未拥有绝对控股权，并还因此在2011、2012年遭遇民资“宝能系”的频频举牌，其控股地位曾一度遭到挑战。

　　发展之困

　　虽然深圳国资整合在明显提速，深振业成为地产业务整合平台的可能性也很大，但从深振业本身的发展来看，近年来却并不突出。

　　首先就规模而言，2012年深振业的销售金额仅为41.72亿元，虽然同比增长35%，但如此规模在上市房企中实属末流。

　　另外，在土地储备方面，深振业也面临发展瓶颈。最近三年，深振业未新增任何土地储备，并且在其大本营深圳，除目前开发中的振业峦山谷二期外，已没有任何土地储备。

　　对此，相关分析师表示，深振业其实一直以来的业绩锁定性都不佳，主要是过于谨慎的作风制约了销售情况，同时因土地市场升温、竞争加剧使其拿地难度加大，这使得深振业的土地储备严重欠缺，导致其发展缓慢、甚至过于保守。

　　而在房地产企业较为常用的财务杠杆方面，深振业也表现的极为谨慎。

　　资料显示，截至2012年末，深振业的资产负债率为62%，扣除预收账款后资产负债率仅为36.5%，这些数据虽然在一定程度上表明深振业财务相对稳健，但在业界看来，却更多的缺乏进取，因为在强调高杠杆的房地产领域，这就意味着资本腾挪空间小。

　　相关分析师就直指，深振业的财务状况会直接导致其资金使用效率低下，融资能力不强，制约其进一步发展。

　　对此，深振业董事长李永明也曾坦承，“我们公司还是规模偏小、资金实力也偏弱，土地获取方式不多，个别地区公司土地储备不足，应该说公司的最大风险还是土储不足的问题。”

　　而究其原因，相关分析师一针见血的指出，作为老牌国企，深振业本身在经营方面不会有主动创造的欲望，所以其一直不具备做大的诉求。

　　“不过在如今深振业极有可能成为深圳国资系地产整合平台后，上诉状况或许会有所改观，最近的总裁调整也许就是深振业变革的信号。”上述分析师还提到。