世茂股份拟竞购杭州商住地块 世茂系“双手互搏”问题突出

　　在当今复杂的市场和调控环境下，房企的发展态势也变得五花八门起来。有的从高端转向刚需，有的从住宅跨越到商业，而商住并举的情况也已经屡见不鲜。

　　8月30日，在招商地产、世茂股份、宁波环球置业及福建阳光房地产四家房企参拍的情况下，一向专注商业地产的上海世茂股份有限公司仅一轮举牌便竞得宁波市江北洋市河以西一住宅用地。

　　据悉，以上地块的成交价格为18.901亿元，占了世茂股份上半年合同销售71亿元27%。而且，这块宅地是世茂股份今年在宁波市江北区拿下的第三块地，也是世茂股份今年拿下的第二块住宅用地。

　　而9月4日晚间，世茂股份公告表示，公司董事会全票审议通过了《关于同意公司参加杭政储出[2013]57号地块国有建设用地使用权竞拍的议案》。

　　据出让文件，杭政储出[2013]57号地块，即位于杭州主城区江干区凯旋单元FG04-C2/R21-03地块，出让面积为71214平方米，商住属性，容积率为4.06453，可建面积289451平方米，起价为43.23亿元，楼面价为14934元/平方米。

　　资金承压 世茂股份商住并举

　　对于“致力于商业地产的专业化销售和经营”的世茂股份获取宅地，以及准备花大笔资金购入商住地块，一位上海业内人士分析称：“为了适应未来的发展趋势，很多开发商都在寻求综合性的发展，而世茂股份也不例外。”

　　另一熟悉世茂的业内人士则认为：“商业项目一向比较"烧钱"，世茂股份开始涉足住宅可能有其资金方面的原因。”

　　该熟悉世茂的业内人士还表示，“近年来，世茂股份一直在做策略方面的调整，希望可以加快项目和资金的流转，从而加快公司的发展扩张步伐。”其又强调，“扩张需要大量的资金。”

　　而世茂股份今年在土地市场投入积极，其战略扩张趋势可见一斑。

　　据海通证券的研究报告显示，截至今年8月23日，世茂股份今年土地投资额占销售额比例占年销售额70%左右，远高于同期保利地产的43%和万科的54%。

　　若加上本次拿地，世茂股今年已连续6次购地，累计增加土地储备240万平。

　　众所周知，住宅的开发运营难度比商业地产小，主要表现为周转速度比商业地产快，而前期所耗费的资金比商业地产少。通过住宅开发的高周转获得发展商业项目的资金，似乎成了世茂股份获取资金的优先选择。

　　同业竞争 世茂系“双手互搏”

　　也许，正进行扩展的世茂股份在涉足住宅领域后，资金压力会得到一定的缓解，然而，同属于世茂集团下的另一家房地产上市公司世茂房地产控股有限公司却有可能因此多了一个竞争对手。

　　其实，早在2009年世茂股份成为世茂集团的商业地产上市平台后，为了避免同业竞争问题，世茂集团董事长许荣茂、世茂房地产和世茂股份三方签订了《不竞争协议》，明确了世茂股份与世茂房地产的主营业务，从而使两方业务得以清晰划分。

　　据当时协议内容，世茂股份将在中国境内专业从事商业地产的投资、开发和经营(包括但不限于销售、租赁、物业管理等)业务；世茂房地产将在中国境内主要专业从事住宅和酒店的投资、开发和经营业务。

　　业务虽然进行了划分，但在发展布局方面，两家公司的主要发展区域也都在长三角区域。

　　而在《不竞争协议》签订当年(2009年)10月份，世茂股份与世茂房地产联合竞得厦门一幅酒店、办公、商业用地。根据出资数，世茂股份占51%股权，世茂房地产则为49%。当时为了避免两家公司的同业竞争，世茂股份与世茂房地产成立了合营公司进行项目全部或部分运作。

　　当时有分析认为，最后这些针对单一项目的合营公司很可能划归当时成立的综合体投资管理公司进行统一管理。在此种情况下，世茂系的同业竞争问题可能仍未能很好地避免。

　　而今年世茂股份连拿两幅住宅用地的情况下，世茂集团旗下两家公司“双手互搏”的问题更为突出。

　　据调查，截至目前，世茂系今年在宁波江北区共拿下5宗地块，其中。世茂股份分别以3.4亿元、12.38亿元和18.9亿元摘得江北包家漕2#地块、江北大道以西滨江3#地块以及江北洋市河以西孙家1＃地块。三块地中有两块是属于住宅性质的用地。

　　而世茂房地产在1月份以8.05亿元和21.39亿元拿下宁波市江北的两块宅地。

　　半年之内，世茂系在宁波市江北区拿下五宗地，虽有布局江北的可能，但五宗地分由两家公司获得，地块临近，且地块性质有所重合。