华润创业：Tesco经验丰富 合资可达到成本及营运协同效益

　　10月3日消息，据香港经济日报报道，华润创业(00291)与英国最大零售商Tesco(乐购（需求面积:3000-5000平方米）集团)落实成立合资企业，经营超市业务。双方更表明在7年后合资企业或会分拆上市。

　　华创昨日升1.4%，收市报25元。华创指，Tesco经验丰富，具有独特专长及优秀营运操作，合资企业可达到庞大的成本及营运协同效益。

　　Tesco内地亏损 累盈利

　　有分析表示，虽然Tesco会为合资企业注入资金，但由于Tesco在内地近年亏损连连，合资公司的效益或需几年时间才能体现，而华创的短期盈利亦将明显受压。

　　根据交易协议，华创与Tesco将在合资企业中分别持有8成及2成权益。合资企业将在大中华从事大卖场、超级市场、便利店等业务。

　　Tesco将可于交易完成后第7年任何时间，启动合资企业上市。但届时，华创有权收购Tesco在合资企业中所持有之权益。

　　出资43亿 20亿归华创

　　在这次交易中，Tesco需要出资43.25亿港元。其中，20亿元将以特别股息之派发，转交予华创。而余下的23.25亿元，则会成为合资企业之一般营运资金。

　　Tesco在合资企业成立初期拥有2成的权益，但其后有权增加。在完成交易或上市(以两者中较早者)第五周年，Tesco有权认购合资企业的额外5%权益，即总权益为25%。而其所用于购买额外5%权益的资金，将用在合资企业的一般营运资金及扩展业务。

　　Tesco是英国最大零售商，并早于2004年已经进军中国。不过公司在中国的成绩一直未如理想。Tesco在内地设有134间店铺，但去年(截止今年2月底止财年)除税后亏损高达29.96亿港元。

　　而华创在中国及香港经营超过2,986间店铺，去年华创的零售业务(超市为其中一项主要项目)核心溢利为5.25亿港元。