2014年中企500强：京东首次上榜 安踏美邦等落榜

　　财富中文网于北京时间2014年7月14日发布中国500强排行榜，这也是最新一期《财富》（中文版）杂志7月刊的封面报道。中石化、中石油、中国建筑蝉联前三；京东商城等36家新公司首次上榜；29家金融业公司的总利润达到了1.27万亿元，占到了所有中国500强公司总利润的一半以上。

　　中国500强排行榜是从上市的中国公司中选择经营规模最大的500家公司组成的（包括在上海和深圳证券交易所的上市公司，及海外上市、主营业务在大陆的公司）。今年是《财富》（中文版）第五次发布中国500强排行榜，它不仅反映了快速增长的中国经济，同时也是对快速增长的中国上市公司的一次检阅。

　　今年中国500强的门槛达到了82.3亿元人民币，年同比涨幅达到13%。此外，今年上榜公司的总收入、总利润的增长也实现了"两双"：其中总收入达到了28.9万亿元，继续占到2013年中国GDP的一半以上。相比去年，总收入增长了10.4%；利润则增长了13.5%，达到了2.5万亿元。

　　以下为今年榜单的前10名：

　　中石化、中石油、中国建筑名列前三

　　在2014年中国500强排行榜上，中石化、中石油分别以2.88万亿和2.26万亿的收入遥遥领先，蝉联第一、第二名。第三名由中国建筑股份有限公司夺得，收入为6810亿元。

　　京东等36家新公司入选中国500强，安踏、美特斯邦威等公司落榜

　　今年，一共有36家新公司跻身中国500强，上半年刚上市的京东商城也首次出现在榜单上，排名第79位。此外，首次上榜的公司还有唯品会、徽商银行、浙能电力等。

　　而安踏、美特斯邦威等公司今年则跌出了本榜单。

　　金融业利润惊人，四大银行依旧是中国500强最赚钱的公司

　　按利润统计，今年上榜的29家金融业公司的总利润达到了1.27万亿元，占到了所有中国500强公司总利润的一半以上。此外，去年人们注意到"最赚钱的40家公司"的前10%全是商业银行。今年，这一情况不仅延续，而且连这些公司的相对位次都没有发生改变。它们是：中国工商银行（利润2626.4亿元）、中国建设银行（利润2146.5亿元）、中国农业银行（利润1663.1亿元）、中国银行（利润1569.1亿元）。值得注意的是，它们的利润不仅仍在增长，而且增幅均达到两位数，依次分别为：10%、11%、15%和13%。

　　深度分析：民营企业小而不弱

　　但是，如果在语义上有更明确的区分，我们应该给出另一个"赚钱能力最强的40家公司"名单。在这个方向上，净资产收益率（ROE）的排名更有说服力。《财富》（中文版）特约作者、长江商学院经济学教授李伟认为，一家企业的盈利状况与其销售状况并非一个固定的线性关系，这需要看看企业的ROE和ROA（资产收益率）。他指出："将ROE和ROA的表格与销售额的表格进行对比，你会发现一个惊人却简单的事实，即中国的民营企业小而不弱。"

　　假如我们细看其他子项的数据，就会发现一些更有趣的东西。销售固然很重要，因为它是企业的收入来源，是利润的基础。毫无意外，国有大企业成为了这方面的主角，尤其是央企。但一家企业的盈利状况与其销售状况却并非一个固定的线性关系。在市场中，研究人员一般使用净资产收益率（ROE）和总资产收益率（ROA）来分析一家公司的盈利能力。换句话说，这就是分析一家公司在限定资源的情况下，其盈利的能力。（表1）

　　表1

　　在摘录了中国500强排行榜的前20名企业后，你会很清楚地看到国有企业在其中占据了19席，只有第20名的联想集团是非国企。再仔细看看你就会发现，这些国企大部分都是央企，而且大多数都处于垄断行业和对民营企业限制较多的行业，例如金融和石化等。换句话说，这些企业如今的规模，在很大程度上可能是政策引导的结果，而非自然竞争所致。

　　我们的下一个问题是，在中国500强中，哪些企业的盈利性较强呢？是那些大的央企吗？这需要看看企业的ROE和ROA。（表2）（表3）

　　表2

　　表3

　　将ROE和ROA的表格与销售额的表格进行对比，你会发现一个惊人却简单的事实，即中国的民营企业是小而不弱。假如把国有企业比作是温室中的花朵，那么其最终可能只能生活在政策的庇护下；而民营企业则是一株生活在寒风中的小草，能够适应恶劣的生存环境。进一步说，国有企业处于如此臃肿而低效的状况中，因此政府一定会对民营企业设立玻璃门，充当国有企业的护城河。

　　目前，中国经济面临着转型升级的压力，由中等收入过渡到高收入的过程比从低收入过渡到中等收入更难。国有企业与民营企业这方面巨大的差距，从坏的方面说，这严重阻碍了中国经济的发展，甚至构成了经济发展的拦阻索；但从好的方面来说，假如垄断和高度管制的行业可以对民营企业一视同仁，那么相关行业的效率将会大幅提高，也许未来的中国经济会因此而出现一大批“又大又强”的跨国企业。

　　2014年中国500强榜单看点

　　时至年中，我们又为读者呈现上今年的中国500强。老读者会发现从去年开始，财富中文网增加了“数据控最爱”的2.0榜单。习惯于对数据进行分析的朋友们可以在我们的网页上实时搜索、过滤、定位中外500强的数据，而不用频繁地切换网页。此外，对于一家公司的纵向分析，则可以进入榜单之外的公司页面进行深度阅读。

　　如果说去年仅仅是Beta版，那么今年我们将彻底固化这些实验中的体验。此外，我们将一些碎片化的页面进行了合并，让读者在看到公司概况的同时可以迅速获取历年营收与利润的对比，并且将对象公司与其它同行业的领先公司进行核心财务指标的图形化比较。应该说，我们的编辑和工程师非常认真地为读者准备了一份“数据可视化”的大餐。与我们深度阅读体验的发展趋势相反，开发这些“工具型”内容的目的只有一个：让读者们能够迅速得到答案，尽快离开，投入其它重要工作。

　　除了用户对于体验的期待，另一个每年都在不断提高的则是我们500强的门槛。今年中国500强的门槛达到了82.3亿元，年同比涨幅达到13%。此外，今年上榜公司的总收入、总利润的增长也实现了“两双”：其中总收入达到了28.9万亿元，继续占到GDP的一半以上，相比去年增长了10.4%；利润则增长了13.5%，达到了2.5万亿元。一方面，与世界500强上的中国公司表现不同（参见《高度关注：中国公司赢利水平下降》），我们看到中国500强利润增幅相比去年的3%有明显回升；另一方面，过去一年这些大公司的总市值却略有下降，从24.9万亿元下降到了24.4万亿元。市盈率也从五年前的21，继续下降到了现在的11.1。经过A股市场有史以来持续时间第二长的IPO暂停期，股市的预期依然没有改变，而今年多层次资本市场的建设增速也将为大公司的直接融资增加各种变数。

　　另一个颇受社会关注的问题是金融业可观的净利润。今年，29家金融业公司的总利润达到了1.27万亿元，占到了所有中国500强公司总利润的一半以上。此外，去年人们注意到“最赚钱的40家公司”的前10%全是商业银行。今年，这一情况不仅延续，而且连相对位次都没有发生改变。它们是：中国工商银行，中国建设银行，中国农业银行和中国银行。值得注意的是它们的利润不仅仍在增长，而且增幅均达到两位数，依次分别为：10%、11%、15%和13%。从近年世界500强数据看，去年底入选全球系统重要性银行的中国工商银行早已是银行业分类中收入、利润和资产规模的“三冠王”，在我们还没有最终决定银行该不该倒、怎么倒的时候，不能倒的银行早就在眼前了。

　　但是，如果在语义上有更明确的区分，我们应该给出另一个“赚钱能力最强的40家公司”。在这个方向上，净资产收益率（ROE）的排名更有说服力。正如长江商学院经济学教授李伟在榜单开篇的解读中所说：“将ROE和ROA的表格与销售额的表格进行对比，你会发现一个惊人却简单的事实，即中国的民营企业小而不弱。”在这个排行上，我们不仅看到了诸多民营企业占据了榜首，而且会发现一个更有趣的现象：他们几乎全是与我们衣食住行相关的消费品制造、以及城市化相关的企业—小到调味品、皮鞋，大到汽车；屋里的电器，屋外的城市化……在我们日渐倚重国民经济三驾马车中的“消费”马车时，这些企业把握了大势。问题是在这个榜单上，体量更大、对社会民生影响更大的国有经济未来是否会有一席之地？反过来，民资是否可以冲破各种束缚进入、并改变一些重要却低效的行业？让我们继续见证发展，寄望未来。