万科商业地产这回轻了！凯雷万科商业合作股权8:2分

　　(赢商网记者报道）万科提倡的“轻资产、重运营”的小股权操盘模式，在其商业地产发展过程中也同样适应。

　　万科确定要出售自己的部分商业物业的股权了。8月29日，万科发布公告称，公司与凯雷投资集团有限公司签署《万科凯雷商业地产战略合作平台之意向书》，双方拟成立资产平台公司，用于收购万科所拥有的9个商业物业。

　　根据万科与凯雷的战略合作意向书获悉，该资产平台公司的股权分布中，凯雷和万科分别持有资产平台公司80%和20%的股权，显然凯雷占主导地位。

　　万科方面表示，该资产平台公司拟以收购股权或资产的方式，收购万科所拥有的9个商业物业。预计资产平台公司将长期持有商业物业，未来将以资产证券化为目标退出。

　　与此同时，万科与凯雷拟一起设立一家商业运营管理公司，该商业运营公司将通过签署运营管理协议，负责资产平台公司持有的各境内商业物业的招租和运营管理。

　　不过，万科也指出，拟签订的意向书仅为框架性备忘文件，目的在于记载双方对合作的初步意向，以供进一步洽谈之用，对双方并不具有法律约束力。

　　若未来该平台收购公司任何商业物业，均会另行签署具体的收购协议，有关具体条款将于收购协议中具体订明。

　　不难看出，在房地产行业进入白银时代后，市场日渐艰难，面对压力的万科积极探索，适时转型，寻找适合自己发展的路径，提出“轻资产、重运营”的新发展思维，而小股操盘就是最好的体现。

　　在轻资产运营的小股操盘模式里，万科在合作项目中不控股，通过出让股权将资产变“轻”。

　　其关键是赢得操盘权，项目仍然由万科团队操盘，万科输出管理品牌，合作共享万科的信用资源和采购资源。万科借此提高资金利用效率，放大自有资金投资回报率。

　　在万科看来，小股操盘是整合合作的最佳模式，既可以降低发展风险，也不失影响其品牌推广和经营收益的回报。

　　事实上，年初万科开始尝试“小股操盘”的轻资产运营模式也得到了有效的体现。据悉，上半年万科实现投资收益13.1亿元，同比大幅增长237.8%。

　　或许正是看到轻资产的成效，万科的商业地产布局采取这种模式来发展也未尝不可。

　　由于商业地产的投资大、回报周期长，对开发商的资金实力要求很高。如果开发商想要大举扩张，就必须保障充裕的现金流。

　　对于万科来说，与凯雷合作是其商业快速发展的通道之一。凯雷集团是全球最大的私人股权投资基金之一，万科将部分商业物业的股权出售给凯雷集团，便可获得大量资金回笼，有利于进一步扩张。