B2C电商第一股麦考林宣布私有化 品牌一直在亏损？

　　7月21日晚，曾经的“B2C电商第一股”麦考林发布公告，宣布其董事会已收到来自南京商圈网和Leading Capital于7月21日发出的初步非约束性收购要约，麦考林称，以每股美国存托股(ADS)4美元或每股普通股约合0.114美元的现金收购买家联盟尚未持有的公司全部已发行普通股。

　　目前两家买方公司拥有的麦考林公司全部流通及非流通股票占该公司总股本的63.8%。董事会拟成立由独立董事和无利害关系董事组成的特别委员会，麦考林公司将授权特别委员会雇佣法律和财务顾问以协助其评估此次交易。

　　曾以“服装电商+目录邮购+呼叫中心”为核心业务，凭邮购服饰而知名的麦考林于2010年在美国纳斯达克上市，成为中国电子商务B2C上市第一股，其上市发行价为11美元。

　　在麦考林的背后，曾闪耀着华平、红杉等知名外资PE的身影。然而顶着“B2C电商第一股”概念的麦考林上市之后股价的表现却惨不忍睹。与其股价相对应，麦考林业绩也无多少亮点。上市后，麦考林每年的净营收均以30%-50%的速度急速萎缩，净利则持续亏损。

　　麦考林于1996年成立，早年以邮购业务起家，2001年开始，其开始进行大刀阔斧的改革，并将目标客户从农村消费者转到一线城市的白领，凭借质量好价格低的优势，受到消费者欢迎，一度成为“中国最大的目录邮购公司”。

　　随着网购的逐渐潮起，1999年麦考林推出麦网。2008年红杉资本入主麦考林，成为其第一大股东。与此同时，麦考林的线下店开始疯狂扩张。

　　在2010年麦考林登录美国纳斯达克。上市完成之后，麦考林实施了全面扩张计划，希望实现商城、线下实体店、目录销售三驾马车的业务实现。

　　严格来说，虽然麦考林有着中国B2C第一股之称，但是其本身的网站营收业务在所有业务中所占的比重并不多。尤其是在刚刚上市之时，麦考林的互联网业务收入只占总收入的50%，收入基本来自于线下店铺和邮购。

　　然而大扩张并不能带来及时效益，而战略方向的错误更是放大了成本的支出。当时的“百城千店”计划，更是让成本急速上升。

　　其实，早在刚上市之时，麦考林披露的第一份财报的就预示着其一路狂跌的序幕。在财报公布的第二天，麦考林股价大跌39%，收报8.15美元。

　　在接踵而来的12月，麦考林陷入国外五家机构集体诉讼的漩涡，其股价更是一落千丈。一时间，舆论将麦考林推向了风口浪尖。

　　2010年上市时，麦考林净利润440万美元。而此后的2011年、2012年，其净亏损分别达3330万美元、2240万美元。

　　随后过低的股价促使红杉资本等机构选择放弃了麦考林。

　　2014年麦考林与三胞集团、雨润集团、新百集团等共同成立的南京商圈网达成了收购协议，后者拟以约3900万美元的现金价格从麦考林多家当前股东手中收购2.905亿股普通股，占麦考林已发行并流通普通股的63.7%。

　　2014年9月三胞集团对麦考林处在亏损的零售服饰业务进行了剥离，并选择了向保健品美妆行业的转型，效果也较为明显。虽然麦考林亏损减少，但仍在四成左右。

　　“麦考林一直在亏损，未来也很难有过高的价值。”上海万擎商务咨询有限公司CEO鲁振旺对镭科技表示，麦考林在此时私有化是必然的选择。“麦考林现在的估值大概也就两个亿人民币，所以它收回股票的价格也不会很贵。”

　　周三，麦考林（NASDAQ:MCOX）股价大跌8.29%，报收3.21美元。