融绿之争后 孙宏斌再出手：拟收购天朗地产80%股权

　　从杭州到深圳，从成都到西安，孙宏斌的胃口与决心一样大。当吃入非上市公司时，孙宏斌的并购胜算是不是会显著增大？??　　 

　　上周二，孙宏斌在香港中报业绩会上，再次畅言融绿与融佳收购战，媒体关注指数急剧升温，众目睽睽之下，他自己说了两件事。　　 

　　第一件事是，记者会前夜，他与佳兆业老板郭英成、总裁郑毅喝大酒。这一件事为一勺君上一篇文字隔空猜中，这场“不可能”的饭局也惊煞旁人，刷新了地产媒体人的情怀深度与想象力。　 

　　第二件事是，在业绩会上，他公开袒露收购心迹：整体谈收购挺麻烦的，并购绿城、佳兆业的经验告诉我们，如果来做整体收购，效果不好，效率也低。 我们下半年还是有很多小公司的并购，但会考虑城市，以及剥离个别不好项目，打包收购我们不太能接受。　 

　　言犹在耳，孙宏斌又出手了。　 

　　据董小姐打听到，这一次，纳入收购清单的是西安本土房企——天朗地产。从收购方式看，比较接近不久前融创对中渝置地成都公司的收购手法。　 

　　听说的情况是，这次收购很多基本工作都已完成。预计下周就会出公告，融创收购天朗地产旗下核心资产的八成股份，由于天朗地产不是上市公司，计算方法复杂，现对于80%股权的具体构成尚不得知。　 

　　另外，收购价格并不贵，比买地更为便宜。天朗会切割部分项目给融创，而不是全部出售。“天朗地产不是全卖，因为不是破产。”　 

　　根据了解到的情况，天朗地产在西安有两个开发公司，长安公司股权100%将被融创收购，下周，员工将重新面试。而另一个蔚蓝开发公司则由天朗保留。长安公司多为新项目，员工多来自万科、龙湖，而蔚蓝公司的项目较老，天朗老员工居多。　 

　　在此基础上，除天朗地产长春和湖州分公司外，天朗地产所有外地项目80%股权均出让给融创。　 

　　而融创管理团队也陆续进驻天朗地产，本周末，融创已经派了新的总经理和财务总赴西安上任。　 

　　一位西安朋友说，新一轮风暴可能要开始了，天朗地产估计接下来会有大裁员，现在很多人不知道自己要被裁的命运——话说，这是不是收购惯例呢？　 

　　查询下公开资料可知，作为一家西安本土企业，天朗地产已经把触角伸到了昆山、成都、济南、厦门、南京、无锡、长春、湖州等地。官网显示，天朗地产在北京、上海还有项目正在筹备中。此前，有公司高层表态说，截止2012年底，天朗的土地储备量就达到了2000万平米。　 

　　要是只看住宅项目，在西安，天朗有5个住宅项目在售。在成都和济南各有一个在售，在长春则有一个住宅项目待售。此外，它还在厦门有酒店，在南京有产业科技园，在无锡有个商业体等等。 

　　继绿城、佳兆业与中渝置地之后，孙宏斌究竟看上了天朗的哪些成色？与一些朋友交流沟通后，董小姐对这件事大致有如下的个人意见： 

　　以孙宏斌的收购口味，他是不会将一些欠佳项目打包进收购清单里的。他要的是有价值的公司，土地要好，同时符合区域战略，也会“小心算账”。　 

　　比如长春项目，东北市场下滑，人气不足，而浙江湖州是三线小城，难怪他都会避而远之。　 

　　南京、西安项目是明星资产。那里前景大，也是融创喜欢的一二线城市，符合既有战略。比如西安市场，在今年1到6月，它就卖了约700万平米的面积。虽然西安楼市是焦土战役，但是，它毕竟是西北五省的核心，各种政经资源丰厚，品牌移植可以利用收购一夕实现。　 

　　成都项目被融创收入囊中，并不令人意外。董小姐记得，上周孙宏斌在香港说，他们不久前在成都花了时间调研，认为成都是需求强劲的市场，每年都卖2000万平米，此前因为供应量太大才疲软，但现在供应量下滑了，也是个进入的机会，何况住宅一向卖得好。　 

　　那么，最主要的问题来了——天朗地产为什么愿意被孙宏斌收购？这家房企也算是西安本土房企里的龙头了。问了一位西安本土业内人士，对方告诉我说，全国化扩张让现在的天朗地产资金链较为紧张。　 

　　这位朋友是这么说的：天朗地产在西安开发其实超过10个项目，只不过在售的没有那么多。它参与的西安城市旧改，体量很大。现在销售行情下滑，回款资金不足，加上全国项目都卖的不太顺利，导致资金链紧张。资金链紧张使得他们很多储备项目都不敢入市，主动停滞了。一个迹象是，天朗地产西安的营销总监、营销副总都换人了。　 

　　据说，从去年到今年4月前，天朗地产的资金链情况最严重，销售回款和融资力度都跟不上。　 

　　另一位西安朋友也告诉我，作为一个半全国化的房企，天朗因为扩张太猛，卖得不好而“缺钱”。开发日益艰难，扩张猛了些，导致现金流不足。大本营西安今年市场下行严重，天朗的布局多是二三线城市。这一波一线城市楼市的价量反弹和它没关系。 

　　但天朗项目的产品力还是不错的，“类似86平米三房，户型很好。”这些也是天朗的资产前景。　 

　　此前，天朗地产也引进了万科、万达等职业经理人，但据说，融合问题一直存在。天朗集团本身的业务也比较多元，涉及住宅，文化，产业地产与商业运营。天朗的官网显示，天朗控股目前正在筹备香港上市，但迄今未有启动迹象。 

　　写到这里，董小姐有一个念头，这一次，吃进去的是一个非上市的中型房企，孙宏斌的胜算是不是更大一些呢？