优化债务结构 花样年低成本融资窗口期发债20亿元

　　（赢商网报道）国际资本市场变化及人民币波动加剧，几番降准降息后国内融资环境日趋宽松，中国企业迎来了难得的低成本融资窗口期。

　　9月21日,花样年控股（1777.HK）发布公告宣布，公司全资附属公司花样年集团（中国）有限公司作为发行人,于9月18日完成发行总金额为20亿元的境内公司债券,使得公司资金成本和汇率风险大大降低。

　　根据公告，9月15日，发行人和主承销商在网下向机构投资者进行了票面利率询价，根据网下向机构投资者询价结果，经发行人和主承销商充分协商和审慎判断，最终确定本次债券的票面利率为6.95%，发行规模为20亿元，其中基础发行规模为10亿元，超额配售10亿元。发行人按上述票面利率于9月16日至9月18日面向合格投资者网下发行本期债券。

　　此次发行的债券最高期限为5年期，票面利率在发行首三年固定不变，于第三年末，公司可选择上调票面利率和选择向投资者回购。

　　经联合信用综合评定，发行人花样年集团（中国）有限公司的主体信用等级为AA，此次发行债券的信用等级为AA。

　　对于募集资金用途，花样年表示，本期债券发行募集资金扣除发行费用后全部用于偿还金融机构借款及补充流动资金。

　　同时，花样年还强调，本次20亿元五年期境内债券成功发行，将为集团的业务规模增长与可持续发展奠定坚实基础，集团将一如既往致力于提升资金使用效率，为股东创造更好的价值回报。

　　事实上，目前花样年财务结构较为稳健，现金流充足。中期业绩显示，截至2015年6月30日，花样年现金余额为人民币44.8亿元。净负债比率由去年底的86.7%改善至2015年6月底的79%，大幅下降7.7个百分点。

　　今年前8个月，花样年累计实现房地产业务合同销售金额约人民币70.82亿元，同比大幅增长113.33%，已完成全年合同销售目标110亿元的64%，业绩增幅在房地产企业中排名靠前。

　　对此，花样年控股董事局主席兼首席执行官潘军表示：“公司在过去一年逐步调整业务结构和实现轻资产化，并且在资本市场上积极拓宽融资渠道和把握融资窗口，实现优化债务结构和增强财务实力。在全球经济不明朗和各国汇率波动的情况下，集团将继续以审慎理财为原则，严控各个经营和财务指标，持续优化债务结构，降低融资成本和减低汇率风险。”

　　据了解，今年1月，中国证监会推出《公司债发行与交易管理办法》，放宽境内债券发行主体限制，将发行主体由境内上市公司及境外上市的境内公司，扩大至所有公司制法人。这为境外上市的中国内地房企开放了新的内地融资渠道，促使房企发行境内债迎来时间窗。

　　根据机构统计，目前A股上市房企与港股上市的内地房企合计在内地资本市场发行公司债的额度超过2000亿元。

　　在发债规模大增的同时，境内公司债票面利率呈现不断走低态势。在为企业打开新融资渠道的同时，境内公司债亦直接推动企业融资成本大幅下降。此外，境内公司债还成为企业调整债务结构的金融工具，通过债务置换进一步降低境外负债比重和优化债务结构，降低汇率风险。