物美商业昨日已复牌 私有化退市成定局

　　停牌了一段时间的物美商业（01025.HK）终于在10月22日复牌。而在复牌的同时，人们最关心的当属其私有化事宜。物美商业最新披露，其董事会接获公司控股股东物美控股发出的通知，物美商业将实现私有化，从香港正式退市。

　　对于私有化的理由，物美官方表示是因盈利状况不佳。有接近人士透露，物美商业的确存在业绩压力，其在退市后若操作并购会更加灵活化。有市场预测称，物美商业私有化后或回归A股。

　　物美商业已于10月5日宣告停牌，停牌前收报于3.27港元，总市值仅为17.55亿港元（约14.4亿元人民币）。并在10月22日复牌。

　　物美商业的现金要约价为6.22港元/股，较收盘价溢价约90%，内资股为现金人民币5.07元/股。按此收购价格，要约的最高价值约为33.29亿港元(约27.3亿元人民币)。截至2015年6月底，物美商业每股净资产为3.13元人民币，要约价较净资产也有约62%的溢价空间。

　　据悉，物美商业是北京及华北地区最大的连锁超市集团，在北京的市场占有率约为35%。

　　缘何北方零售巨头要退市呢?

　　物美商业方面表示，其主要业务为在中国经营大型超市和便利超市。近年来，该集团的盈利状况一直受到日益上涨的人工及租金成本，以及源自线上及线下运商竞争的不利影响。2015年上半年，尽管物美的业额上升约11.4%，但股东应占溢利与2014年上半年相比下降约19.5%。物美商业认为，行业整体面临整合机会，集团需采取果断措施，不断巩固市场地位，从而有效地应对及可持续性地克服挑战。新的扩张和并购将带来成本上涨和盈利摊薄，在市场整体增长缓慢的情况下，投资回收期势必延长。一旦完成私有化，将会使公司有较多灵活性及时作出投资决定，同时将对股东投资回报的不利影响降到最低。

　　2013财年，物美商业实现净利润4.59亿元，同比大幅下跌23.7%。

　　一旦物美商业退市后，会形成何种格局呢?

　　《第一财经日报》记者采访获悉，此前物美商业经过了多次资本运作，原本物美商业打算并购卜蜂莲花在中国区的部分门店，在初步意向达成后，物美商业又戛然而止，据传是因物美商业高层履新后，一些并购策略发生变动，甚至物美商业还一度与供应商之间因利益而引发矛盾。在内部经营产生压力的同时，外部零售市场也非常低迷，进一步导致其压力巨大。

　　有业内人士猜测，物美私有化一旦完成，其投资方必然还是要寻找新的获利渠道，因此回归A股或许是一种可能。公开信息显示，新华百货（600785.SH）和物美商业均属于物美集团旗下。2015年以来，上海宝银和上海兆赢先后六次举牌新华百货，其持股比例已经达到30%，与物美控股30.93%的持股比例仅相差1%，在上海宝银等第六次举牌后，新华百货宣布停牌筹划重大资产重组，目前尚未披露具体的事项。于是，不少市场人士正在推测，物美商业或有可能将资产注入新华百货。

　　“如果未来完成私有化，则对于物美商业而言还有一个意义，就是资本并购会更加灵活化。物美系和银泰系都是零售业界比较热衷于收购运作的，一旦私有化，则物美商业对于同业或上下游产业链者的并购都会更加灵活化。而且目前零售业的大环境低迷，在此情况下，一些中小零售商很可能被洗牌，这对于物美商业而言会有更多的收购机会，因此其私有化也可谓是为今后更方便地收购铺路。”接近人士透露。