“双降”利好因城而异 办公租金受益预期仍需审视

　　上周五央行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本；并自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕。此次“双降”，是继今年8月25日之后两个月内央行第二次打出“双降”组合拳，政策一出便引发社会各行业的强烈反响。　　 

　　10月19日，国家统计公布的中国三季度GDP在经济进入新常态之后首次降至6.9%，今年的一二两个季度GDP增速均为7%。业内人士认为，央行降息降准，目的是维持货币市场的宽松环境，利于降低企业融资成本，利于房地产市场的稳定，就目前而言，房地产市场或将继续回暖。

　　据仲量联行第三季度西安房地产市场的数据调查显示，2015年第三季度，西安优质物流仓储市场整体市场净吸纳量环比同比都有所下滑，拉动空置率下降0.5个百分点至7.8%；同时西安地区优质零售物业市场在2015年第三季度则迎来了三个项目的竣工开业，展望2015年第四季度及2016年，西安优质零售物业市场预计有接近800,000平方米的新项目入市，西安零售物业市场平均有效净租金有望继续攀升。

　　刺激政策西安市场未全面释放

　　虽然，近期国家针对房地产市场出台了一系列利好政策，如人民银行下调存贷款基准利率、降低二套房首付比例、调整住房转让营业税的免征期限、提高公积金贷款限额以及解除了长达十年的“限外令”。然而，这些刺激政策其成效还未在西安市场上初步显现。

　　戴德梁行西北区总经理张裕鹏先生认为：随着三季度GDP增速和商品房成交均出现小幅下滑，央行推出“双降”释放积极信号也在情理之中。今年累计6次降息5次降准，政策的发布频率是以前难以想象的。主要目的依然是降低社会融资成本，促进房地产市场成交，增强短期内货币的流通性。不过不同区域的效果分化将非常明显，分地区来看，东中西部存在一定差异，西部地区表现最弱。

　　其主要原因是由于分化导致的刺激政策不敢全面释放，释放的资金还是会流向一线城市和二线核心城市，因此受益较大。但三四线城市由于库存高企，去化压力大，政策的利好不会太明显。张裕鹏先生认为，不仅城市“贫富”分化，不同房企融资成本也会出现分化。购房者对于降息会有积极反应，不过更趋于理性，入手的前提依然是价格达到预期。

　　办公租金受益预期需审视

　　关于商业及办公市场，根据仲量联行第三季度房地产市场回顾数据显示，2015年第三季度西安甲级办公楼市场净吸纳量达到2,223平方米，环比大幅上涨。截至第三季度末，甲级办公楼市场的空置率为10.1%，相比上季度的10.5%下降0.4个百分点。从数据可知，空置率下降，租金有望回升，但是，由于释放的资金依然会投入回报高的社会领域，建议降低对租金受益增长过高的预期，戴德梁行西北区总经理张裕鹏先生如是说。　　 

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