明牌珠宝跨界投资好屋中国 助推珠宝“互联网+”战略

　　经济形势下行等原因造成了消费品行业增长放缓，也结束了中国珠宝行业曾经持续30年的高速增长。从2014年开始，珠宝行业业绩的转折下滑，让一些珠宝企业除了布局产业链内领域，也开始寻找一些跨领域的投资机会。

　　明牌珠宝（002574.SZ）日前公告称，以现金4亿元受让好屋中国16.00%的股权，并以现金3亿元对其进行增资。本次股权转让和增资后，公司将合计持有好屋中国25%的股份。

　　明牌珠宝称，这次投资好屋中国是推进公司在互联网领域的布局，助推公司珠宝“互联网+”的战略。不过，相比明牌珠宝2015年10月的拟募资金13.6亿延伸上游产业链和建设“互联网+”平台，业内人士对《第一财经日报》记者表示，此次投资虽也是热点，但与主业的协调效应还尚待发掘。

　　珠宝与地产的跨界投资与合作

　　拥有黄金饰品、铂金饰品与镶嵌饰品三大产品生产线的明牌珠宝成立于1994年，总部位于浙江绍兴。资料称，截至目前，明牌珠宝在内地有超过1/3的铂金零售市场份额，并持续扮演诸多品牌主力供货商的角色。

　　它此次投资的好屋中国成立于2012年2月8日，资料称其是中国领先的房产经纪人推荐平台，首创的全民房产众销平台，以O2O全民房产众销模式为开发商迅速聚拢客户。公司业务涉及一手房、二手房、社区以及与房产相关的金融服务产品。截至2014年年底，好屋中国已经入驻全国43个城市，战略合作品牌开发商100余家，签约优质合作楼盘562个，经纪人数量315万，成立以来累计成交额突破2942亿元。

　　对于此次跨界投资和合作，明牌珠宝方面表示，将与好屋中国在互联网领域中涉及技术、市场、管理等方面进行交流，发挥双方优势，这对明牌珠宝全面建设“珠宝运营+互联网电商平台”及实现跨越式发展具有重要意义。

　　而对明牌珠宝成为重要战略股东，好屋中国方面表示，将与明牌珠宝共同完善房地产“互联网+”战略，探索富有创造性的商业新理念和跨界合作模式。

　　中略资本创始合伙人高剑锋告诉《第一财经日报》记者：“虽然房地产行业近年并不景气，但是好屋中国与上海的爱屋吉屋等公司类似，是颠覆传统房地产中介模式的互联网个人房地产经纪模式。个人房地产经纪在国外已经非常成熟，再加上互联网概念，好屋中国也算是一个投资热点。”2014年7月，好屋中国获得了软银中国5000万美元的A轮融资。

　　不过，高剑锋认为，投资好屋中国，与明牌珠宝的主业切合度似乎并不高。未来需要思考的是，不仅仅是讲故事，如何寻找到与其珠宝主业合作的触点，才能将投资的效益发挥到最大化。

　　布局“互联网+”与全产业链

　　2015年，尽管不同业态和规模的珠宝企业感受不同，不同品类和同品种的珠宝产品冷热不均，但珠宝行业企业普遍感受到了销售的低迷。而2014年中华全国商业信息中心统计，中国百家重点大型零售企业的零售额同比仅增长0.4%，其中金银珠宝类的零售额同比下降11.6%。

　　“这两年将是珠宝行业的秋冬季，也是行业重新梳理和洗牌的时期。”一国内知名珠宝上市公司总裁告诉《第一财经日报》记者，“在优胜劣汰、大浪淘沙后，有实力的品牌最后会历经沉淀变得更好。”

　　2014年，明牌珠宝实现营业收入68.42亿元，同比下降20.05%；但归属母公司净利润19964万元，同比增长132.26%。公司称，利润大幅增长，主要是由于公司存货成本走低、门店管理提升及黄金价格波动风险管控增强，有效提升了公司经营毛利。不过，其2015年前三季度业绩显示，明牌珠宝营业收入44.53亿元，同比下降22.70%；归属母公司净利润7307万元，同比下降61.55%。

　　珠宝行业的其他巨头也不能幸免于黄金珠宝零售市场的较大压力。香港珠宝零售龙头企业周大福（01929.HK）最新发布的上半年财报显示，截至9月30日的前六个月内，收入与2014年同期相比下降4.1%，达281.2亿港币（合36.3亿美元）；净利润相比2014年同期大降42.2%，达15.6亿港币（合2.009亿美元）。另一家香港珠宝商周生生（00116.HK）的2015年半年报显示，上半年营业额下跌1%，至92.45亿元，珠宝零售贡献占总营业额的88%，经营溢利为5.61亿元，较2014年同期减少12%。

　　在明牌珠宝的“过冬”举措中，相比此次投资好屋中国，2015年10月的拟募资金13.6亿延伸上游产业链和建设“互联网+”平台，似乎让人看得更加清晰。

　　2015年10月21日，明牌珠宝发布定增预案并复牌，公司拟以15.12元/股定增发行9001万股，募资13.61亿元收购天泰公司、金山公司各51%股权及用于珠宝“互联网+”综合平台项目，公司称，此举不仅将产业向上游延伸，同时有利于推动销售业绩进一步提升。

　　天泰公司和金山公司主要从事和田玉矿的开采，共有三处玉石矿，查明储量共323.46吨。明牌珠宝称，希望通过该收购，整合产业链上游优势资源，减少原材料价格波动对公司成本的影响，服务公司主营业务。同时，通过多元化发展战略，切实增强核心竞争实力。

　　另一方面，和其他面临着互联网带来的机遇与挑战的传统企业一样，明牌珠宝也在对“互联网+”战略积极布局。其拟成立的“互联网+”综合平台项目，一共包括珠宝O2O平台（平台建设、店铺改造等）、珠宝跨境电商平台（平台建设等）、珠宝互联网金融平台（消费金融支持平台、加工、经销商金融支持平台等）、大数据中心（ERP系统升级、数据库建立等）等四个子项目。其中，平台与数据库建设、系统升级、店铺改造、体验店设立等拟投入8.55亿元，铺底流动资金2亿元。

　　“在快速变化的市场中，珠宝企业应该与时俱进。”中国珠宝玉石首饰行业协会的内部人士告诉《第一财经日报》记者，以并购、重组、上市等为内容的资本运营是企业的外部发展战略。在目前珠宝行业同质化竞争严重的情况下，珠宝企业同时应该追求以提高产品经营为内容的核心竞争力，作为企业内部发展战略，才是其发展的根本推动力。