金辉集团A股上市招股书披露 闽商林定强与融侨分合11年

　　1月29日中国证监会官网披露的一份IPO招股书预披露文件显示，金辉集团正在寻求A股IPO。而这也是继福晟、融信之后，半年内欲登陆资本市场的第三家福州房企。

　　观点地产新媒体了解到，金辉的上市主体为金辉集团股份有限公司（简称“金辉集团”），该公司拟于上交所公开发行不超过6亿股股份，计划募资60亿元。

　　在募资用途上，金辉将分别用于开发建设建设重庆金辉城、苏州优步花园、西安天鹅湾西园及西安金辉世界城上东区四个房地产开发项目。

　　作为福州本土的房企之一，金辉自2005年起便传出寻求上市的消息。在那一年里，它选择与融侨强强联合，目标直指上市，后却因双方分道扬镳而被迫中断。随着在上交所IPO的文件披露，金辉长达11年的上市之路也将划上句号。

　　上交所A股IPO

　　观点地产新媒体查阅公告发现，金辉集团业务主要由三大板块组成，分别为房地产开发、物业管理和物业租赁。

　　其中，房地产开发业务整体以住宅开发为主，再配以少量商业物业开发。金辉集团已先后进入福州、重庆、西安、北京、天津、上海等近20个城市，目前在建面积462.04万平方米。

　　数据显示，2012年、2013年、2014年及2015年1-9月，金辉集团协议销售额分别达到100.26亿元、137.97亿元、156.17亿元及94.18亿元，呈平稳增长趋势，并占主营业务收入比重达95.23%、95.68%、97.29%和98.12%。

　　不过，期内归属于母公司股东的净利润13.70亿元、15.13亿元、13.83亿元及8.15亿元；整体业务毛利率则为44.57%、40.61%、33.30%、25.02%，呈逐年下降趋势。

　　截至2015年9月末，金辉集团拥有土地储备的建筑面积（含拟建及在建）近500万平方米，大部分集中在二三线城市。具体而言，苏州、淮安、连云港等在内华东地区占比60.42%，重庆、成都在内西南地区占比20.96%，沈阳在内华北地区8.34%，福州在内东南地区7.18%。

　　预披露文件显示，赴A股IPO前，金辉集团股份总数为18亿股。其中境外企业金辉投资持有公司17.28亿股，持股比例96%，并由林定强实际控制；上海华月持股比例则为4%，是林定强亲属持有金辉集团的持股平台。

　　目前，上海华月正进行相应的增资方案，涉资1.5亿元。增资后，林定强的大姐陈云、五姐儿子林巍分别持有25%股权，配偶胞姐林凤玉持有20.00%股权，配偶胞妹林凤华、四姐林苹则分别持有15%股权。

　　本次IPO，金辉集团拟公开发行A股不超过6亿股，占发行后公司股份总数25%。发行后，金辉投资持股比例由96%降至72%，上海华月持股比例由4%下降至3%，两者仍合计持股75%；社会公众股东则持股剩余25%。

　　金辉集团在预披露文件里同样强调其上市后存在的风险，包括由于公司的房地产项目集中在二三线城市导致业绩下滑，甚至导致利润等指标同比下滑50%的情形。

　　该公司同时称，公司近几个报告期末的资产负债率在77.26%以上，截至2015年9月底达80.01%，总体处于较高水平；同时，期末长期借款余额47.56亿元，一年内到期非流动负债67.25亿元，面临一定的长短期偿债压力。

　　11年上市漫长路

　　近年来，包括泰禾、阳光城、融信、福晟等福建房企纷纷公开登陆资本市场。在剩余尚未上市的福建房企中，金辉算是明星之一。

　　而实际上，一直在公众视线中都显得低调的金辉，早在2005年便传出寻求上市的消息。回首过去多年，该公司显然也为上市做过不少部署和努力。

　　观点地产新媒体了解到，2005年，以林定强出任融侨的执行总裁为标志，金辉与融侨以股权置换的方式开始了战略合作。彼时有知情人士透露，双方合作是缘于都有一个共同目标“上市”。

　　其后2006年，双方公司以“融侨”的名义，迅速在全国开展扩张，先后进入苏州、西安、连云港、南京、武汉、合肥等城市。

　　据观点地产新媒体统计，仅2009年5月-11月，融侨便斥资逾60亿元在全国圈得10宗地块，全年更是布局11座城市，跻身百亿房企。11月11日，该公司更是以总价5.3亿元竞得上海宝山罗店地块，建筑面积7.86万平方米。

　　同时2009年，融侨将总部搬至北京，引起市场猜测。市场人士认为，融侨在上海拿地、搬迁北京，也许预示着其开始对一线城市的关注，如此一来便需要增加融资，因此融侨不排除会准备上市。

　　不过由于各自的发展理念存在一定分歧，融侨和金辉最终在2010年底低调“分手”，正式宣告维持五年之久的强强联合模式失败。

　　对此，有报道引述知情人士的说法称，融侨和金辉此前为了上市而加速扩张，甚至买下一些算不上优质的土地，最终导致2010年的业绩收缩，从而影响了上市。在那段时间，金辉曾将天津、江苏的项目公司进行裁员。同时，金辉还将买下的天津一块土地退还给海泰控股。

　　融侨相关人士则表示，两家品牌各自独立之后，各地项目亦进行了划分。除去福州之外，合肥、武汉、无锡等地有项目归属于融侨；金辉则将淮安、西安、连云港的项目收于旗下。而在上海宝山项目则划给了金辉集团。

　　在告别融侨后，金辉仍然保持在土地市场的强势作风，包括继续在上海以总价11.8亿元、溢价率117%抢下奉贤区南桥新城地块。在销售方面，金辉2010年销售金额为118亿元，销售面积为128万平方米。

　　值得玩味的是，2013年，仍在谋求上市的金辉在官网转载了《赴港上市潮背后》一文，被外界敏感地猜测其欲赴港上市。当时正值内地股市叫停房企IPO，以及港交所即将启用新的上市规则的时期，一起一伏之间，香港也成为企业趋利避害的理想选择。

　　其后三年，由于种种原因，金辉始终未能实现上市。时至如今，随着金辉转向A股递交IPO预披露文件，这家福建企业终于等到一个上市的机会。不过，这一天距离其2005年寻求上市已过去11年光景。

　　在1月26日金辉披露的董事长2016新年寄语中，林定强回顾过去一年时称：“金辉完成率股份制改造，朝着社会公众化公司迈出坚定步伐……”，认为这为长远发展“奠定了基石”。