宋城演艺剑指“世界演艺第一” 2015年收入16.95亿

国信证券   2016-03-01 09:50
核心提示:宋城演艺2015年,公司实现收入16.95亿元,同比增长81.21%;实现归属于上市公司股东的净利润6.31亿元,同比增长74.58%(扣非后增长83.63%),处于此前业绩预告中值(60-90%),基本符合我们预期增速76%,公司EPS0.45元。

宋城演艺(300144)2月28日晚间发布2015年年度报告,内容显示:

2015年,公司实现收入16.95亿元,同比增长81.21%;实现归属于上市公司股东的净利润6.31亿元,同比增长74.58%(扣非后增长83.63%),处于此前业绩预告中值(60-90%),基本符合我们预期增速76%,公司EPS0.45元。

线上线下演艺齐发力,异地项目靓丽+六间房并表共筑业绩大增。

首先,依靠异地项目靓丽表现,公司现场演艺(传统线下演艺)业绩大增49%,其中三亚/丽江/九寨客流各增88%/182%/60%,收入分别增62%/132%/107%,业绩增长达75%/678%/238%,三者盈利之和已相当于再造一个杭州宋城。同时,杭州本部仍稳健增长15%,其中宋城景区估算增20%+。其次,15年超额完成业绩承诺,贡献权益利润9319万,推动公司业绩增长更上层楼。整体来看,15年公司毛利率降1.53%(六间房并表影响);期间费用率增加0.55%,其中管理费用率降3.23%,销售费用率增2.37%(广告投放,六间房并表因素等),财务费用率增1.41%(借款增加)。此外,Q4单季度确认了2589万的非常损失(主要系固定资产处置损失),故扣非后增长更强。

海外扩张即将起航,宋城生态全面升级,剑指“世界演艺第一”。

首先,六间房全年并表加异地项目持续发力助推16年高增长,而上海、桂林等新项目有望于2017年上半年开业,支撑17年高增长。其次,公司年报明确表示:公司已经储备了一批优质海外标的,2016年将是公司海外战略落地之年,剑指“世界演艺第一”、“全球主题公园集团前三”的目标。其三,收并购强化现场演艺和目的地旅游网络布局,并依托六间房平台拓展影视游戏和综艺娱乐,强化IP打造,形成娱乐生态循环闭环,推动宋城O2O娱乐生态圈全面升级。

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