解读：零售业十份财报 连锁百强销售增幅持续回落

　　这两年，实体经济真是“压力山大”，各个门店相继关闭，百货巨头纷纷折戟……根据中国连锁经营协会调查，自2010年起，实体店拐点出现，零售企业进入“销售下降、利润下滑”的区间。2010—2014年，连锁百强销售增幅持续回落，年销售增速分别为21%、12%、10.8%、9.9%和5.1%。

　　近日，大批量零售企业发布2015年业绩报告，从已发布的业绩情况来看，实体零售经济持续恶化。

　　1、步步高：2015年净利润2.18亿，同比下降36.98%

　　·营收：154.59亿元，同比上涨25.71%；

　　·净利润：2.18亿元，同比下降36.98%。

　　报告称，利润下降的主要原因是：公司正在构建包括云猴网、支付平台、物流平台、等在内的云猴大平台生态系统，目前各平台正处于前期构建及市场培育阶段，培育成本较高，同时由于前期投资支出导致融资成本大幅增加；报告期公司所属超市、百货零售行业面临消费复苏缓慢、渠道竞争激烈等困难。

　　从步步高2015年一系列动作来看，不管是募资25亿扩张，还是联手万达扩大资源库，其野心实属不小。高速扩张和积极转型过程中，步步高必须做好牺牲短期的经营利润的准备。

　　2、永辉超市：2015年营收421.45亿元，净利减少28.95%

　　·营收：421.45亿元，同比增长14.75%；

　　·净利润：6.06亿元，同比减少28.95%。

　　永辉超市方面表示，利润大幅下滑主要是由于公司投资收益大幅下降所致：1）公司持有中百集团股份，今年转为长期股权投资，计入盈利仅约100万元；2）联华超市亏损约0.69亿元。

　　永辉超市近年来在同业并购方面异常活跃，中百集团、上海国盛、上蔬等相继进入永辉视野，同时永辉也开放接纳战略投资，但业内对于永辉的想象依然还是其生鲜业务与京东的合作效应。

　　3、人人乐：2015年亏损4.65亿元

　　·营收：112.18亿元，同比下降7.42％；

　　·净利润：-4.65亿元，同比下降1.07％。

　　人人乐的报告称营业收入下降、利润总额减少的主要原因为：1）2015年中国经济下行，零售业面临严峻的形势。行业竞争加剧，公司门店销售下滑，物业租金、人力成本等成本居高不下，刚性费用持续上升；2）公司于2015年集中关闭了11家门店，关闭门店对2015年度经营业绩产生较大的影响。

　　从最近一两年人人乐的业绩经营情况来看，公司的衰落已是不争的事实，未来人人乐希望通过开设社区生活超市，朝生鲜O2O转型重回风光，但困难不小。

　　4、新华都：2015年净利润暴跌1154.7%，亏损3.87亿元

　　·营收：64.88亿元，同期下降7.56％；

　　·净利润：亏损3.87亿元，同比下跌1154.7%。

　　新华都称，报告期内，集团营业额下滑、人工等费用上升、公司关闭扭亏无望的门店，使得费用增加、亏损加大。另外，集团受宏观经济疲软，行业景气度低迷以及电商冲击、关店等影响。

　　在发布业绩不佳的成绩单时，新华都业发布了购买三家酒类电商公司的相关公告，在“同门师兄弟”、同来自福建的永辉联手京东卖生鲜的同时，新华都则差异化地选择了酒类O2O领域。

　　5、高鑫零售：2015年净利润24.43亿元，下跌15.7%

　　·营收：964.14亿元，同比微升5％；

　　·净利润：24.43亿元，下跌15.7％。

　　高鑫零售收入增长依靠店铺数目扩张，截至2015年12月31日，高鑫零售在全国共有409家门店，其中大润发门店335家，约占82%；欧尚门店数为74家。而运营成本及费用率拖累盈利能力，2015年高鑫零售线下大卖场开拓多个新领域及线上电子商务平台规模扩大带来的运营成本、行政费用同比大幅增长12.6%和10.3%。

　　相对来说，高鑫零售是为数不多的业绩表现尚佳的集团，一直以来，高鑫零售稳坐国内商超销售冠军，表现得财大气粗。2016年，预计高鑫零售仍将面临线下扩张放缓及线上费用高企的严峻挑战。

　　6、卜蜂莲花：2015年营收106.6亿元，同比下降2.3%

　　·营收：106.6亿元，同比下降2.3%；

　　·净利润：亏损1800万元，相比2014年，减亏4040万元。

　　报告称营收减少主要原因在于：1）2015年5家新店的收入被2014年出售的七家亏损店铺的损失所抵销；2）经济持续放缓及来自线上零售商之竞争加剧使同店销售下降3.6%。其中，服装、电子产品及家居用品继续成为表现最差的商品类别。

　　卜蜂莲花目前拥有60家零售店铺和1家购物中心。从财报来看，卜蜂莲花近几年亏损逐步减少，这归功于其CEO李闻海制定的开源节流计划，预计2016年扭亏为盈。据亿欧网了解，2016年卜蜂莲花将开设6—8家新店，进一步扩展零售网络。手机商贸及在线、离线融合将成为集团加强购物体验的关键方向。

　　7、利福国际：2015营收同比上升3.4％，净利同比下降10.7%

　　·营收：61.714亿港元（约51.99亿元），同比上升3.4％；

　　·净利润：19.144亿港元（约16.13亿元），同比下降10.7％。

　　利福国际表示，香港业务为集团带来重大盈利，但利福国际的中国内地业务好坏参半，由于东北地区经济疲软，集团2015年12月关闭了开业仅两年且年亏损达1亿元的沈阳久光百货，而大连久光的销售收入也出现23.8％的负增长。另外，因关闭沈阳久光百货，集团拨2200万资金用于赔偿，这些费用导致净利润同比下跌。

　　2016年，利福国际应该好好考虑的是如何面对香港客流量疲软带来的下行风险。

　　8、世纪金花：2015营收同比下降12%，净利润同比下跌101%

　　·营收：44.51亿港元（约为37.5亿元），同比下降12％；

　　·净利润：亏损130万港元（109.54万元），同比下降101%。

　　董事会认为，中国零售市场放缓影响了营业额下跌；特许专柜销售下降，租金收入、管理及行政服务费收入达2.09亿港元（约1.76亿元），较去年同期减少2%；另外，期内投资物业估值收益预计减少了约93%；而财务费用净额较2014年同期增加约37%。

　　受国内外经济诸多不利因素的影响，集团短期内业绩不会有大的改变。未来，世纪金花计划加大对陕西二线城市的覆盖，实现规模性的增长；进一步发展品牌代理业务，引进国内外知名品牌进入西北市场。

　　9、星期六：2015年营收降7.94％ 净利下滑31.72％

　　·营收：16.19亿元，同比下滑7.94%；

　　·净利润：2455万元，同期下滑31.72％。

　　星期六对业绩下滑的解释是，2015年国内实体经济下行，对零售行业造成了较大影响。公司主要渠道百货商场竞争激烈，销售持续疲软。由于部分百货商场结业以及公司优化渠道结构等原因，2015年星期六自营店和分销店数量都有所减少，截至2015年上半年，星期六店铺总数比2014年末减少了107家。

　　业绩下滑的不仅是星期六一家鞋类企业，鞋业巨头百丽、达芙妮等品牌2015年同样出现业绩下滑的现象。2015年上半年，达芙妮营业额下滑13.9％。在业绩下滑的情况下，放缓扩张速度、进行关店调整则成为整个鞋类行业的集体选择。

　　10、美邦：2015年净利润下降396％，营收降5％

　　·营收：62.85亿元，同比下降5％；

　　·净利润：亏损4.31亿元，同比下降396％。

　　美邦服饰表示，报告期内公司由于加盟渠道经营调整仍滞后于直营渠道，加盟批发收入有一定幅度下滑，因此公司总体业绩出现亏损。

　　继2015年上半年拉开5亿元净利差距后，发展策略的不同让美邦和森马的差距进一步扩大。根据两者2015年度业绩快报，美邦净利同比暴跌396%，亏损4.31亿元；森马净利同比增长23.16%至13.45亿元，两者净利相差近18亿元。

　　根据国家统计局公布资料显示，中国2015年GDP增长6.9%，较上一年度增速减缓0.4个百分点，创25年新低；社会消费品零售总额增长10.6%，较上一年度减缓0.3个百分点，国内经济形势下行压力依然较大。

　　在实体零售业方面，根据中华全国商业资讯中心统计，2015年上半年全国50家重点大型零售企业中零售额实现增长的企业仅占4成，较多的企业在2015年业绩呈现规模及利润双降的情况，因此，现阶段国内实体零售业依然处于寒冬。按照2015年网络电商市场份额占社会消费品总额13%的发展情况，未来两三年，电商份额会持续增加，电商对实体零售的冲击程度会比现在更大。