大股东助力 新世界中国私有化落地后内地投资转轨

历时两年多，新世界中国坎坷的私有化之路即将告一段落。

6月28日，新世界发展有限公司、新世界中国地产有限公司、义荣企业有限公司（作为要约人）联合发布公告称，于2016年6月28日，要约人已根据开曼群岛公司法第88条向余下要约股东寄发强制收购通告。

据观点地产新媒体查阅公告，新世界发展及新世界中国称，于2016年4月5日下午四时正，即接纳股份要约的最后时间，要约人已根据股份要约接获涉及2,688,518,264股要约股份的有效接纳，相当于要约股份约98.65%。

诚如新世界发展、要约人及新世界中国地产于2016年4月5日刊发的联合公告所披露，要约人将根据公司法第88条行使其权利，透过强制收购该等未被要约人根据股份要约收购的要约股份将新世界中国地产私有化。

一位港股分析师对观点地产新媒体表示，到了强制收购这个阶段，基本就等于私有化成功了。“只要收到超过90%要约股份，就可以提出强制收购，那些还拿着股票的股东一定要卖的，否则就当取消了。”

私有化尘埃落定

为实现私有化，新世界中国已经忙活了超过两年时间。2014年3月，新世界中国及新世界发展联合公布，新世界发展建议将新世界中国私有化，代价为每股6.8港元，并拟撤销新世界中国上市地位。

这是新世界中国首次提出私有化，但却遭到了意外“狙击”。2014年6月的提案表决会议上，尽管赞成股东的持股比例高达99.8%，但私有化提案遭到与会现场人数占优的小股东反对而被否决。

但郑家纯私有化之意已决，时隔不够两年，2016年1月6日，新世界发展与新世界中国再度发布联合公告宣布重启私有化。为避免重蹈2014年的覆辙，新世界中国此次采用开曼群岛公司法第88条法例，提出了新的私有化提案。

新提案显示，新世界发展全资附属公司义荣企业有限公司将作为要约人，作出一项自愿有条件现金要约，以现金支付每股7.8港元向所有新世界中国地产股东（除要约人及新世界发展）提出要约收购，以注销所有尚未行使的新世界中国地产购股权。

值得一提的是，该提案没必要像第一次那样需要在股东大会上获大多数亲身或委任受委代表出席及表决股东批准（即所谓的人数测试）。

按照计划，该收购要约达成的前提条件之一就是须在新世界发展股东大会上通过。就此，于1月6日公告中，新世界中国特别指出，郑家纯及郑家成等人将放弃股东大会投票权。但持有新世界发展43.87%股权的周大福企业预计将运用其权利投票赞成上述议案。

要约议案获通过之后，按照开曼群岛公司法相关规定，如果要约人于寄发综合文件后四个月内收到有关不少于90%要约股份及不少于90%无利害关系的新世界中国地产股份的有效接纳，要约人便可行驶有关权利及完成强制性收购。

“这其实只是一个技术性问题，避免了新世界中国的股东大会，只需要大股东新世界发展方面同意就可以了，这样相对来说议案通过就容易多了，大股东肯定是同意私有化的。”上述港股分析师称。

一方面要约收购议案得以顺利通过，另一方面在第一次私有化获99.8%赞成票的基础上，新世界中国要获得超90%要约股份并不困难。而且，第二次私有化的收购价也由原来的每股6.8港元升至每股7.8港元。

最新公告显示，截至2016年4月5日下午四时正，即接纳股份要约的最后时间，要约人已根据股份要约接获涉及2,688,518,264股要约股份的有效接纳，相当于要约股份约98.65%。“这基本就等于私有化成功了。”

对此，新世界中国也早有意识。在4月5日公告中，该公司已就私有化给出了时间表。据其预计，强制收购以及撤销新世界中国股份上市地位将于8月初完成，8月中将寄发余下要约股份付款支票。

大股东“神手”

千辛万苦从小股东手中挣脱出来实现私有化后，新世界中国的何去何从成为了市场的关注焦点。就此，大股东新世界发展作出了回答。

公告显示，新世界发展拟于完成要约后继续进行新世界中国的现有业务，并视乎市场情况而定可能寻求不同机会以进一步发展新世界中国的现有业务。

新世界发展同时表示，在检讨有关新世界中国地产的业务、架构及方向的战略性选项后可能不时实施的该等变动外，目前无意对其现有营运作出重大变动。除于一般业务过程而可能发生的变动外，新世界发展亦有意于完成要约后继续聘用新世界中国的现有董事及雇员。

在获得发展自主权之外，新世界中国还将获得新世界发展在资金层面的帮助。

新世界发展指出，公开股本市场未能向新世界中国提供稳定资金来源，建议将简化集团结构；并相信私有化后，新世界中国可透过新世界发展雄厚的财务实力，及以更具竞争力的融资条款借贷，为较大型物业发展项目提供资金。

上述港股分析师也表示，新世界中国私有化之后，将并入新世界发展旗下，两个平台合并之后，在管理上可以简化很多，而且新世界发展本身的资产价值及盈利也将得到一定提升。

事实上，自重启私有化以来，此前在内地市场一直默默无闻的新世界中国发展策略也出现了明显变化。

首先在2015年12月，新世界中国先后向恒大出售武汉、海口、惠州及贵阳、成都物业，交易金额达208亿元，通过甩卖资产实现套现。

对于上述资产出售，新世界中国称，出售标志着集团减低二线及三线城市及毛利率较低项目投资，把资源集中在一线及1.5线城市及中型物业项目，达到优化物业发展及投资组合策略。

“这是公司的战略调整。”郑家纯强调，我一直希望在一线城市投资多一些。出售项目获得的资金，会再投资在一线城市。

据观点地产新媒体了解，截至2015年底，新世界中国的土地储备达2299万平方米，分布于内地20多个一、二及三线城市，当中在一及二线城市的住宅楼面面积占约79%。

郑家纯表示，因为对中国经济前景信心十足，未来新世界在内地会增加投资。

除此之外，新世界中国在内地的营销推盘力度也有所增强。2016年年初，新世界中国旗下的广佛新世界、新世界凯粤湾、凯云新世界三大楼盘新品齐推；4月7日，新世界中国（沈阳）召开18载品牌发布会，“精铸18载感恩季”优惠活动也正式启动；五一假期，新世界中国也效仿国内开发商，举办第一届广佛新世界7公里变装健康跑……

接下来，在大股东新世界发展的进一步整合以及“助推”下，新世界中国或将变得更为“高调”。