观点一周评述：房地产开发投资与销售或重回下行

　　7月15日，面粉等价于面包的火热行情再度上演。

　　当日，江苏苏州下辖的昆山市迎来年内首场土拍，进入现场竞价的6幅地块，历时13小时、吸金128.48亿。其中，花桥再现双料地王，单价达17480元/平方米，溢价率206.6%！就此，预示昆山房价将全面步入2.0时代。

　　但与此同时，全国房地产市场的火爆行情正出现降温迹象。1-6月，全国的房地产投资、销售、新屋开工增速再次全线回落，6月当月数据也难逃环比大幅放缓。

　　国家统计局7月15日发布的数据显示，1-6月份，全国房地产开发投资46631亿元，同比名义增长6.1%，增速比1-5月份回落0.9个百分点。其中，住宅投资31149亿元，增长5.6%，增速回落1.2个百分点。6月当月同比增速仅为3.6%，较5月回落2.9个百分点。

　　资料显示，全国房地产开发投资增速曾在去年12月放缓至15年最低水平，但今年以来房地产投资增速快速增长，4月份达到最高点7.2%，于5月份起数据开始回落，6月进一步下行。

　　对此，有市场人士表示，房地产开发投资增速回落的速度超过了预期。按此前预判，房地产投资增速或在三季度开始回落。

　　房地产销售数据方面，1-6月份，商品房销售面积64302万平方米，同比增长27.9%，增速比1-5月份回落5.3个百分点。商品房销售额48682亿元，增长42.1%，增速回落8.6个百分点。

　　另外，1-6月份，房地产开发企业房屋施工面积669750万平方米，同比增长5.0%，增速比1-5月份回落0.6个百分点。房屋新开工面积77537万平方米，增长14.9%，增速回落3.4个百分点。房屋竣工面积39546万平方米，增长20.0%，增速回落0.4个百分点。

　　销售数据一般被认为是投资的先行指标，上述统计局数据公布后，有观点就认为，随着销售增速的放缓，三季度投资增速仍会进一步下行，未来房地产库存还可能被动增加。甚至还有观点认为，房地产市场的拐点已经到来，未来房地产市场将重回下跌。

　　华泰证券近期报告也指出，今年上半年楼市销量增速冲了一个顶，在3月份单月销售金额同比增速达到了64%，之后两个月分别保持了60%和37%的增速，对于下半年的判断，目前市场的一致预期是下降，且因为去年下半年的高基数原因（去年12月，同比增速8%，单月销售金额创历史新高），对下半年的楼市行情略悲观，增速滑落个位数。

　　而今年以来，在各项调控政策措施下，一二线城市的住宅库存得到了明显的下降，但是商业用房库存还在增加。

　　统计局数据还显示，截至6月末，全国商品房待售面积71416万平方米，比5月末减少753万平方米。其中，住宅待售面积减少770万平方米，办公楼待售面积减少86万平方米，商业营业用房待售面积增加44万平方米。