楼市趋紧雅戈尔重回服装主业 动作频频却难言坦途

　　雅戈尔作为国内男装一线品牌，在最新表态中称，未来五年将投入100亿元加强新材料、新面料、新工艺、新品牌和新服务的创新。与此同时，与五大国际顶级面料品牌签订合作协议，耗资3000万元打造雅戈尔之家……最近一段时间，雅戈尔在“不务正业”多年后又开始发力服装主业。对此，雅戈尔证券部工作人员透露，随着房地产遭遇政策收紧、投资收益不稳定，雅戈尔意欲重振服装板块。但在业内人士看来，近年来国内服装行业颇不景气，各家男装品牌或面临生存危机或谋求转型，在这样的大环境下，雅戈尔的回归之路并不平坦。

　　动作频频

　　近几年来，地产与金融投资早已成为雅戈尔营收的主要来源，服装板块长期处于边缘。据今年雅戈尔公布的三季报显示，服装板块实现营业收入29.56亿元，净利润3.23亿元；同期地产开发业务实现营业收入74.33亿元，净利润12.14亿元，投资业务实现投资收益29.19亿元，净利润达16.54亿元。房地产与投资所获收益远高于服装板块带来的净利润。

　　根据公告，雅戈尔与来自欧洲的五家顶级面料生产企业签署战略合作协议，表示要打造中国的高端成衣和定制品牌MAYOR，并将在未来五年内，投100亿元加强新材料、新面料、新工艺、新品牌和新服务的创新。对于大手笔投入，雅戈尔进一步披露，公司于4月通过非公开发行股票已经募资30亿元，未来五年还将筹集50亿元资金。此外，公司将投资20亿元，实施“会员战略”、“多品牌战略”等。

　　同时，雅戈尔也加码线下门店。9月底，该公司花费约3000万元在无锡购置的大楼正式以“雅戈尔之家”品牌开业。去年，雅戈尔在上海投资建设了全国首家“雅戈尔之家”，也耗资2000万元。这样的“雅戈尔之家”，面积在2000平方米以上，也正是雅戈尔推进“大店模式”的重要举措。

　　2016年上半年，雅戈尔累计投入5.06亿元推进“大店战略”。雅戈尔公开表示，未来五年，将现有的3000多家门店缩到1000家左右的大店，同时实现业务量翻倍，达到年收入约100亿元。

　　雅戈尔证券职员刘欣在接受记者采访时表示，加大对服装板块的投入，重新拉动服装业务的原因，除董事长李如成始终重视公司服装生产的业务之外，与近两年国家在房地产方面不断收紧政策也有关。今年以来，国家的房地产政策不断收紧，对雅戈尔的房地产板块营收造成了很大影响。地产开发业务实现营业收入74.33亿元，较上年同期降低17.88%，直接导致今年前三季度的营业收入为105.19亿元，较上年同期降低14.95%。

　　走入下坡

　　早在2011年，在服装板块，雅戈尔就已提出“生产经营型向品牌运营型转型”的规划，而五年以来，一直都没有明显的动作。如今虽然雅戈尔在服装上充满雄心壮志，但整个服装行业发展颓势带来的影响不容小觑。

　　今年上半年，中国服装行业销售增速持续放缓，服装上市公司业绩不断下滑。雅戈尔过去五年的年报也显示，其服装板块的业绩不是十分理想。

　　雅戈尔品牌服装业务自2013年开始走入下坡。当年服装实现营业收入42.69亿元，但受到人力成本上涨以及所得税税负增加等因素的综合影响，其净利润仅为6.43亿元，较上年同期大幅下跌 21.37%。2014年，服装板块持续下滑，营业收入为41.33亿元，较上年同期降低3.21%。

　　去年，雅戈尔服装板块营业收入较去年略有增长，营收达44.61亿元，较上年同期增长1.48%，但净利润却呈下滑态势，同比再降0.23%。

　　2016年雅戈尔公布的三季度报告显示，其服装板块实现营业收入29.56亿元，较上年同期降低5.5%；实现净利润3.23亿元，同比下降42.45%，较今年二季度的3.95亿元净利润也有所下跌。

　　此次雅戈尔走高端路线，短期内势必增加成本投入，对不断下滑的服装业绩无法雪中送炭。派尚服饰搭配学院院长康兰馨认为，服装企业发展“大店模式”，打造高端品牌，这是一个正确的方向，但是这种靠巨资打造的业务短期无法实现良好的营收。

　　难言坦途

　　在接受记者采访时，刘欣表示公司高层始终重视服装板块的发展，但雅戈尔多年来在房地产和投资领域的投入也是有目共睹的。正如李如成之前向媒体表示，投资一下就能赚制造业30年的钱，雅戈尔也早早地涉足地产、投资领域，并取得了亮眼的成绩。曾有投资者提出，雅戈尔应改名为“雅投行”，因在公司营收中占据主要位置的是投资收益。

　　虽然李如成表示雅戈尔不会放弃服装产业，但相较于房地产与金融投资，服装板块在营业收入与营业成本上早已被远远落下，成为事实上的边缘业务。在雅戈尔“花心”的这些年里，国内专注发展男装的品牌保持了较好的势头。以服装板块为主要业务的七匹狼自2014年以来，营收呈增长态势；日前发布的三季报中，营业收入同比增长1.29%至17.9亿元。服装板块占到营业收入90%以上的商务男装品牌报喜鸟，营业收入也从2011年的19.44亿元增长到了2015年的22.42亿元。

　　服装行业整体处于颓势以及欧美大牌抢食，再加上专注于男装的品牌不断扩张，“不务正业”多年，雅戈尔此次想在激烈的竞争中崭露头角也并非易事。雅戈尔公司对回归的难度也有预期，对于此次推广发展的高端品牌MAYOR，刘欣称，该品牌主要是定制和成衣改制，面料上也比较高端，销量不会太大，对MAYOR在创收上没有很高的期待，其利润也难跟主品牌“雅戈尔”相比，更多的还是希望能创造良好的品牌效应。

　　在服装独立评论人马岗看来，“国内男装品牌过于集中在中高端男装的细分发展上，反而鲜有品牌布局低端市场”。这也意味着，持续发展高端男装品牌的雅戈尔将会面临极大的竞争压力，MAYOR突出重围的机会更小。

　　此外，在重拾服装板块的发展过程中，雅戈尔可能会遇到些困难，康兰馨提出，企业应该注意控制扩张的规模，不要一下子投入太多。根据资金情况，选择一个合理安全的投资规模，不要冒进。因为大的市场依然存在风险，如果高端消费能力遭到遏制，投资过大则会带来不小的损失。