首农获中信20亿投资 对麦当劳中国来说意味着什么？

　　1月17日，中信和首农股份在北京宣布，双方已经达成总额20多亿元的投资协议，未来双方将联合在现代新农业、食品、电商、物流等产业领域进行布局。

　　此次中信的出资方是中信旗下现代农业投资公司(中信农业基金)，中信第一轮出资入股拟占首农股份16.7%股权，投资将分两个阶段完成，预计投资总额达20多亿元。

　　有关中信投资首农的消息是在麦当劳交易期间被传出的。今年1月9日，麦当劳正式宣布与中信、凯雷组建新公司，中信股份和中信资本在新公司中将持有52%的控股权，凯雷和麦当劳分别持有28%和20%的股权。整个交易对价为20.8亿美元(约合161.4亿港元)。当时，中信资本董事长、首席执行官张懿宸在公告中表示：“我们将和现有管理团队以及包括北京首都农业集团等众多合作方紧密合作，不断拓展和改进业务，以满足中国消费者的需求。”

　　在竞购麦当劳中国股份的行动中，首农一度表现积极。它也是最后三家留在竞购者名单上的财团之一。而在此之前，公司旗下三元股份就拥有麦当劳北京公司50%的股权与广州三元麦当劳25%的股权。

　　当麦当劳最终确定中国新公司的合作方为中信以及凯雷之后，首农仍然态度积极。首农称，为了避免在麦当劳竞购的最后阶段出现国有资本竞争的局面，同时也遵循国际化资产并购的运行规则，公司决定放弃独家竞购身份，转而与中信集团成为联合收购方。在此前，中信集团设立农业板块后，中信农业管理层一直与首农集团保持联系，双方合作的可能性，而麦当劳竞购很大程度上加快了这一进程。

　　就首农而言，相比投资麦当劳，从中信那里拿到投资显得更有利一些。首先，麦当劳中国曾表示，新公司的成立并不影响此前已有的特许经营，也就是首农仍然可以从旗下三元与麦当劳的合资公司中获利。现在，又可以因为与中信的合作关系在新公司的运营中分一杯羹。其次，除了资本收益之外，首农称有望参与到麦当劳线上线下的业务整合中，包括供应链的改造，公司的电商平台也在寻求与麦当劳深入合作的可能性。

　　投资首农之前，中信集团旗下就已经有包括隆平高科在内的农业产业资源。中信称，未来将在育种、研发、种植、养殖、食品加工、电商、物流、餐饮等全产业链领域展开合作，并试图整合全球产业资源。在麦当劳的业务组成中，首农有餐饮管理经验，还有上游原材料供应的能力，足以弥补中信在食品零售行业的不足。

　　至于对麦当劳中国来说，这样一个越来越复杂的投资方可能并不是一个好消息。虽然，麦当劳中国一再强调新公司的策略会以董事会的决策为中心，而麦当劳目前也没有公布具体的董事会名单，但考虑到中信与首农的关系，首农与麦当劳的合作，更侧重资本回报的凯雷，以及麦当劳全球和本地的收益，想要提高决策，可能会有点难。