融创联姻万达：快速复制的文旅IP背后 轻资产之路势在必行

　　7月10日上午，万达商业、融创中国联合发布公告：融创中国（01918.HK，下称融创）以295.75亿元收购了13个万达文旅城的项目股权，并以335.95亿元收购万达旗下的76个酒店，交易总额达631.7亿元。

　　据了解，在这一事件正式公布后，万达集团董事长王健林曾向记者表示，转让项目能大幅降低万达商业的负债，并进一步实现轻资产化运营。而孙宏斌则向记者透露，交易涉及资金完全来自融创自有资金，截至2017年6月30日，公司账上还有900多亿元现金；融创在今年上半年的销售业绩为1100多亿元，全年销售额将超过3000亿元。

　　快速复制 轻资产之路势在必行

　　随着近两年文旅地产开发持续升温，成为房企大佬们角力的重要战场，万达集团更是卯足了劲。早在2016年9月举办的厦门国际投资论坛上，王健林曾说过：“旅游是最好的投资”。他表示，如今中国已经到了“工业化”和“城镇化”中后期，能获得高收益的投资产业和地区越来越少。在这样的背景下，旅游是能发财的投资。

　　自2013年9月起，全国首个万达文旅城在南昌开盘，紧接着合肥、青岛、哈尔滨、无锡、广州、成都、重庆等城市的万达城陆续亮相，王健林曾喊话2020年全国将建设15个万达城，海外也将建设3-5个。2017年6月5日上午，在西安市政府举办的“一带一路自贸区”——西安投资贸易合作交流会暨重点项目签约仪式上，万达文旅城宣布正式落户西安浐灞生态区，为西安乃至西北的国际文化交流轴增添国际水平的地标。

　　而据今日的公告称，在万达与融创双方同意交割后，文旅城仍用万达品牌，其规划、开发和运营仍由万达管控。酒店交割后，管理仍按原合同执行至合同期届满。双方还将在电影等多个领域进一步合作。双方将在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。

　　集大成者 品牌造就万达城灵魂

　　此次，万达与融创的联姻并不是在简单的卖资产，其出售后“万达文化旅游城”的品牌并没改变。据了解，万达文化旅游城作为其城市综合体后开发出的第四代产品，被定为万达文化产业的集大成者，是“万达文化”的终端平台式存在。

　　结合多年万达集团在商业、文化、旅游、科技产业积累的经验，万达文旅城不仅包含综合体业态，还包括主题公园、步行街、旅游经典、演艺舞台等功能。经历了三代产品的积累和发展之后，作为国内商业地产龙头企业的万达集团，已经开始向体量更大、功能更全、体现“文化、休闲、购物”为一体的商业综合城发展，并逐步向线上综合体延伸，并在“文商旅”领域崭露头角。

　　  创新模式 助推文旅项目发展

　　当文化成为一种商品被热爱与消费，不仅万达集团把大力开发文化文旅项目作为其支柱的产业之一，最擅长商业运作的房地产相关行业亦集中聚焦文化消费这一课题——打造文化地产、实现商业盈利成为所有房地产商正在思考的问题。在经过长期的摸索后，旅游文化地产通过市场化、商业化手段发展旅游产业与文化产业的成功模式成为中国房地产行业的企业龙头与行业精英共同创造探索而来。

　　先谈旅游而后地产，如深圳华侨城锦绣中华、中国民俗文化村、世界之窗、欢乐谷四大主题公园；旅游和地产同步开发，如四川芙蓉古镇；古村落改造开发成就地域民俗符号，如“雪山第一村”云南丽江玉湖村古村落……这种复合、多产业相互依靠又相互促进的全新发展模式，才有更大的发展空间。

　　然而，文化产品打造的成本相对较高，对开发商的资本实力要求就更高，大量资本投入和持续经营更需国际视野和商业前瞻性，最直接的考量就是资本回收周期会相当长。从中国近几年涌现的众多文旅项目来看，很显然文旅产业早已不适用于“旅游搭台、地产唱戏”的模式，从开发商、投资者到运营管理方，都不可避免的陷入投资巨大、同质化严重、运营模式薄弱、资本对接困难、盈利模式缺乏等困症。因此，也就不难看出擅长招商运营的万达势在必行走“轻资产”之路了。