超市上市企业2019上半年业绩：永辉净利恢复增长 人人乐、新华都“双跌”

　　近两年，不少超市都效仿盒马鲜生推出“超市+餐饮”业态，希望能找到新的业绩增长点，然而其转型效果并不理想，绝大部分企业的业绩依旧没有起色，甚至“不增反跌”。

　　进入2019年，超市的业绩有没有回暖呢？

　　据赢商网统计，高鑫零售、永辉、步步高、家家悦、人人乐（需求面积:10000-15000平方米）、卜蜂莲花等13家超市上市企业2019年1-6月共实现营业收入1645.1亿元，同比上涨5.69%，涨幅同比增长了1个百分点；合计总净利润为40.03亿元，同比下降1.16%，与去年同期13.57%的涨幅相比，大幅下滑。其中，8家企业实现营收、净利双增长，2家营收、净利均下跌，2家增收不增利，1家营收下降但净利增长。

营收PK：步步高半年营收首破百亿、人人乐和华联综超连跌三年

　　步步高半年营收首破百亿 永辉“紧追”高鑫零售

　　今年上半年，超市行业格局十分稳定，企业营收排名与去年一致，高鑫零售和永辉超市依然稳居营收第一、第二位，分别是543.96亿元、411.76亿元，与其他企业拉开较大距离；联华超市和步步高以134.88亿元、100.7亿元分别位列第三、第四，上述企业也是上半年营收超过百亿的四家企业，其中步步高是首次跨进半年营收百亿军团。

　　值得注意的是，高鑫零售近几年的营收增长明显放缓，而永辉超市则以约20%的涨幅稳步上涨，两者在营收方面的差距已由2016年的512亿元缩减到2018年的308亿元。

　　10家超市营收增长 人人乐和华联综超连跌三年

　　上半年，实现营收增长的超市有10家，较去年同期多了1家。其中，营收增幅最大的依然是永辉超市，达到19.71%，主要得益于新开门店数持续增加，同时老店客单价增加，销售额实现稳步上升。此外，家家悦的营收涨幅也达到16.68%，主要系其同店收入增长、新店发展及非同一控制下合并河北家家悦所致。

　　联华超市和北京京客隆的营收变动则由去年同期的负增长变为今年的正增长，联华超市将其归功于集团新增网点及对既存网点的转型改造取得成效。

　　不难发现，新店拓展以及同店销售增长是影响营收增长的主要因素。

图片来源：视觉中国

　　值得注意的是，人人乐和华联综超的半年营收已经连续三年下滑，其中华联综超将营收下跌归因于门店客流量下降，人人乐对此不做解释。

净利PK：永辉净利恢复增长、新华都因关店亏逾1亿

　　11家超市实现盈利 新华都因大规模关店亏掉1个亿

　　今年1-6月，共有11家超市实现盈利，其中高鑫零售以17.66亿元稳居净利润榜首，永辉超市以净利13.69亿元位居第二，这也是上半年净利润突破10亿元的两家企业。步步高、家家悦和红旗连锁的净利润均超过2亿元，三江购物则超过1亿元 ，中百集团、卜蜂莲花、联华超市、华联综超和京客隆均不超1亿元。

　　与此同时，也有两家企业录得亏损，分别是人人乐和新华都。据了解，人人乐亏损是因为上半年销售及毛利下降，以及新店亏损。新华都则是因为优化门店结构而关闭了48家门店，产生赔偿损失、装修长摊余额一次性摊销损失等金额约1.61亿元，影响了业绩。

　　据了解，人人乐因连续两年亏损再次“披星戴帽”，股票简称变更为“*ST人乐”，若今年继续亏损，其将面临终止上市的风险。此外，今年7月中旬，人人乐“易主”，控股股东“浩明公司”拟将其持有的上市公司8800万股股票（占上市公司股本总额的20.00%）转让给曲江文化。

图片来源：赢商网

　　处于“水深火热”之中的还有卜蜂莲花，要约方C.P. Holding （BVI）Investment Company Limited已经要求董事会提出建议将公司私有化，有业内人士猜测，这或与卜蜂莲花盈利不佳有关。

　　9家超市净利增长 永辉甩掉“云创”后业绩重回轨道

　　今年上半年，共有9家超市的净利润实现增长，不过与去年同期相比，超市整体的净利涨幅有所回落。

　　上半年净利润增长最为明显的是三江购物，涨幅为97.04%，而去年同期净利润是同比下降13.81%。据悉，三江购物上半年净利润大涨主要得益于转让全资孙公司杭州浙海华地获得收益。此外，“甩掉”云创包袱的永辉超市业绩也恢复增长，上半年净利润同比大涨46.69%。

图片来源：三江购物

　　值得注意的是，上半年有4家超市的净利润下滑，除了上述两家录得亏损的人人乐和新华都，还有中百集团和卜蜂莲花。据悉，中百集团去年净利得以大涨237.05%，主要是因为2017年同期实施完成江夏中百购物广场资产证券化项目以及2018年中百仓储因珞狮路卖场拆迁补偿。

　　卜蜂莲花上半年净利下滑主要是受采用香港财务报告准则16号的影响，共计减少利润约7940万元，以及因为新店扩张带来的销售及商品利润尚未完全覆盖新增店铺的运营成本。2017年，卜蜂莲花通过裁员降低成本实现扭亏，但2018年再次陷入亏损，今年上半年，卜蜂莲花加大裁员力度，半年减员700+人，但上半年净利润依然同比大跌七成，故裁员扭亏的措施是否还能奏效尚有待考察。

行业发展趋势：脱坑+整合+全渠道+中小业态

　　逐步退出“烧钱”赛道

　　2017年，不少超市推出“超市+餐饮”业态谋求转型，然而这一举措并没有推动各企业的业绩增长，反而成了前进的绊脚石。

　　去年，新华都、永辉超市开始“脱坑”——新华都出售福建新盒（即福建盒马鲜生）40.50%股权予杭州阿里巴巴泽泰，永辉超市将连年亏损的云创业务剥离出上市公司体系。进入2019年，退出“超市+餐饮”业务的超市也越来越多：

　　4月12日晚，三江购物宣布拟以3000万元转让全资子公司杭州浙海华地（主要运营杭州盒马门店）100%股权予杭州盒马，杭州浙海华地2018年1-12月净亏损1073.25万元。

　　5月31日，高鑫零售宣布，大润发中国以500万美元向上海润盒出售海南盒马全部股权。2018年5月28日至2018年12月31日，海南盒马净亏损972万元。

图片来源：盒马官方微博

　　6月27日，新华都宣布以1元转让海物会51%股权予新界餐饮，海物会2018年亏损1582.63万元，2019年1-5月亏损405.39万元。

　　不难发现，大部分“超市+餐饮”业态目前仍是处于亏损状态，对企业业绩增长并无贡献，若把些包袱“甩掉”，企业业绩压力也能得以减轻。

　　重新聚焦超市主业、加速布局中小业态

　　不同于前两年“疯狂追捧”无人零售和“超市+餐饮”业态，今年上半年零售市场及时止损理智回归，不少超市默默做回老本行，聚焦超市主业。永辉超市取得了对百佳永辉的实际控制权，百佳永辉门店正式并入永辉超市系统，但百佳永辉目前还处于亏损阶段，上半年净利润亏损1481.82万元。高鑫零售旗下大润发、欧尚双品牌整合初步完成，门店IT系统升级整合也于4月中完成。

　　与此同时，多家超市继续推出新品牌，进一步完善自身业态布局，如新华都与淘鲜达合作推出“邻聚菜场”，步步高再推社区生鲜品牌“汇米生鲜”，永辉推出定位社区生鲜的永辉mini，卜蜂莲花推出精品生活超市BAZZAR和优鲜超市......据观察，上述新业态开出的均为小面积门店，约为几百到两三千平方米，且大都主打生鲜零售，明显瞄准了人们的日常生活所需。

图片来源：视觉中国

　　持续发力全渠道数字化运营

　　近年来，电商渠道的发展对实体零售产生了不小的冲击，线上线下的边界也变得越来越模糊，为了抗衡电商冲击，发展全渠道零售、推进数字化改造成为超市企业的共同选择：

　　高鑫零售B2C业务已经步入正轨，旗下所有大润发和欧尚门店均接入淘鲜达，配送半径从3公里扩大到5公里。大润发e路发APP期内实现持续增长，预计今年增长50%。

　　永辉超市完成社区团购、永辉超市小程序的开发落地与推广，其中社区团购已在300 多家门店推广应用。

　　家家悦开始启动SAP 系统项目，以提升企业的数字化能力；通过成立团队及与第三方合作，启动了线上线下一体化融合项目，提供到家服务和到店服务。

　　三江购物全面升级阿里云 POS，门店全面推行自助 POS 机、新增自助打秤的场景，减少消费者排队时间。

　　中百集团大力推进O2O到家业务，仓储公司多渠道推进多点会员拉新，多措并举提升会员积极性、增加复购；超市公司“饿了么”新增上线119家，“美团”新增上线80家。

图片来源：摄图网

　　行业整合进一步加快

　　进入2019年，超市行业整合加快，收购、入股的消息不断传出：

　　1月底，步步高收购家润多22家门店，后者门店主要分布在长沙、益阳、常德、衡阳、郴州等地。

　　3月份，物美、家家悦先后接管华润万家北京5家大卖场门店（原来Tesco）、山东7家门店。

　　3月底，永辉宣布计划要约收购中百集团10.14%股份，拟将持股比例从目前29.86%提高至最多不超过40%，有望上位第一大股东，目前该交易方案已经通过反垄断审查。

　　6月25日，物美、步步高分别以70.75亿元和15.72亿元现金入股重庆商社集团，该交易已获得国家市场监督管理总局同意。

图片来源：步步高时间

　　据观察，步步高、物美和家家悦通过收购巩固了各自在大本营市场的地位，而永辉要约收购中百集团主要是为了拓展华中市场，物美、步步高入股重庆商社则是借曲线实现对西南零售市场的扩张。

结 语

　　纵观超市上半年业绩数据可以发现，企业规模断层依然存在，高鑫零售和永辉超市在营收、净利上继续遥遥领先，但两者之间的差距正在逐步缩小。另一方面，超市企业开始回归理性，重新聚焦超市主业，同时逐步退出“烧钱”业务，今年整体业绩有望较去年有明显改善。