欧宗洪的资本算盘：融信年内已购回543.6万股股票

　　连续两天走出阴线后，融信中国的股价反弹翻红。股价的转变，或许部分源于股票回购的资本操作。

　　10月9日晚，融信发布公告称，该公司于香港联交所回购108万股公司股票，相当于已发行股本的0.063%，其中最高回购价格为9.33港元，最低回购价格为9.06港元，总代价约为991.74万港元。

　　在此之前，融信已连续四个交易日在港交所分别回购了45万股、60万股、59.5万股、105万股公司股票，涉及金额2479.32万港元。加上这次回购，融信10月份以来，已进行了5次回购操作，涉资3471.06万港元。

　　在今年上市公司的回购大潮中，欧宗洪的融信，已然成为其中的一朵浪花。年内，其于港交所购回了543.6万股，约占已发行股份数目的0.315%。这条常见的资本途径，成为了融信改变激进发展步调的缩影之一。

　　提振股价

　　此前证券时报数据显示，今年三季度共有53家上市公司发布股票回购预案，回购总金额不低于81.22亿元，拟回购股份数量不低于10.71亿股。由此可见，上市公司回购的呼声并未减弱。

　　而在地产业内，回购股票作为增强投资者信心、提振股价的重要手段，开发商也屡试不爽。

　　前不久，碧桂园就通过连续的回购动作，以此来为上市公司的市值管理提供助力。截至9月初，碧桂园已花费3.55亿港元回购3638.5万股公司股份。

　　以往的融信，常用信托增持来传递公司股票的积极信号。据乐居财经统计，自2018年以来，欧宗洪家族信托Dingxin对融信进行了不少于5次的增持；直至今年9月5日，Dingxin于融信中国的股权增至11.2亿股股份，占该公司已发行股本总数约65.05%。

　　然而仅仅依靠增持，融信的股价水平似乎并未达到预期。

　　查阅过往融信资本市场的成绩单可以发现，2016年上市以来至2018年，该公司年末的收盘价分别为5.44港元/股、8.40港元/股、8.90港元/股，呈现不断上升的趋势。然而进入2019年，融信的股价目前仅为9.16港元/股，总市值为157.96亿港元。

　　或许，融信正是因此按下了“回购”的按钮，并加大了回购的频率，在几个交易日内连续发力，希望通过此举为股价提供支撑。

　　资本市场变幻不定，众多因素都能影响股价，股票的涨跌只能当作各方面因素的综合反映。从融信的市场动作来看，欧宗洪也确实正在从不同方向入手，以此来提升公司的竞争力。这从年初的配股就能窥见一二。

　　今年4月，融信发布公告称，按每股10.95港元配售最多1.08亿股现有股份。此次配售所得款项净额将约11.77亿港元，将用作公司发展目的及作为集团的一般营运资金。

　　即使有摊薄股东利润的风险，但融信此举除了能获得营运资金之外，其目的还在于扩大股东基础，优化股东结构，同时增加股票流动性，为今后的股价提升和市值管理提供裨益。

　　撕掉“激进”标签

　　调控的周期之下，单纯利用规模突进寻求话语权的方式已非主流，如今的房企，大多以“稳中求进”的姿态展现在投资者面前，给投资者吃下“定心丸”，从而让企业在资本市场上获得认可。

　　在跨过千亿门槛之后，欧宗洪也意识到这一点。于是，他多次在公开场合表示，融信要撕掉闽系房企的“激进”标签。此前他在中期业绩会上表示，未来融信净负债率要维持在70%-90%之间，并将回款金额的30%-50%用来拿地。

　　融信步伐的放缓，从数据中也可以体现出来。上半年，融信的净负债率从上年末的105%降至77%；而合约销售额为567亿元，同比增幅也仅为4%。

　　土储方面，今年上半年融信融信新增23宗地块，新增土储 420.81万平方米。这与行业同规模房企相比较，有一定的差距。

　　从福州到上海，欧宗洪一路走来，高调拿地、收割地王，并迈入了资本市场的门槛。但融信在调控的基调下吃了许多亏，静安地王对现金流的拖累就是其中之一。今年中报显示，曾经轰动业内的静安地王，目前还有76.8%的可售面积未曾出售。

　　对于高杠杆的融资阻碍，欧宗洪也明白“政策对房地产企业的融资，特别是高杠杆企业，国内债券在各方面进行限制，信托上也限制，前端融资也限制。”

　　风向转变，业内对于“快”已经不买账了，这加大了融资的难度。而回过头看，也许正是融资渠道的收窄，才让融信更加重视眼前资本市场的表现。

　　回购、增持、改善股东结构，以及发展节奏的换步，欧宗洪在给投资者展现出不一样的融信形象。分析认为，这一切的出发点在于，融信接下来从市场上获得持续的现金流。