恒大与时间“赛跑”

作者/严明会

风险化解委员会的成立，让恒大债务危机的解决逐步进入明朗化。

12月22日，中国恒大披露风险化解委员会最新进展表示，针对集团目前面临的风险，风险化解委员会正调动广泛资源，并将积极与债权人保持沟通，努力化解集团风险，维护各方合法权益。

公告披露次日（12月23日）早间，中国恒大（03333. HK）开盘半小时内，一度冲高7.59%至1.56港元/股。恒大汽车（00708. HK）当天盘中更一度涨超16%。

然而恒大巨额债务的解决，仍将是一个漫长的过程。同于12月22日，恒大地产集团一天之内新增12起开庭公告，涉及金融借款纠纷、票据付款纠纷、建设工程施工合同纠纷等。

一系列纠纷案件背后，指向恒大待解的债务冰山。

此外，近段时间以来连续传出有土地因超时未动工，被无偿收回的消息也让恒大集团的偿债之路陷入被动。对于目前的恒大而言，或许没有坏消息，才是最好的消息。

艰难偿债路

12月21日、22日两日，恒大地产集团新增多起开庭公告。当中，21日新增开庭公告13起，案由涉及建设工程施工合同纠纷、装饰装修合同纠纷、票据纠纷、借款合同纠纷等，上诉人包括贵州亿林建设、苏州金螳螂建、江西建工集团等。

12日新增的12起开庭公告，则涉及金融借合同款纠纷、票据付款请求权纠纷、建设工程施工合同纠纷等，上诉主体包括美瑞德建筑装饰、徽商银行、重庆信托、江西交投金融、农业银行等。

回顾恒大这场危机，除了一众金融机构受到牵连，地产上下游企业是一大重灾区。在恒大21日新增开庭公告中，涉及到苏州金螳螂的案件就达到3宗，案由均为装饰装修合同纠纷。案件有两宗已在11月25、26日开庭，一宗开庭时间在5天后的12月28日。

乐居财经此前报道，作为与恒大关系较为紧密的一家企业，金螳螂与恒大之间的合同纠纷众多。其中，法院受理的诉讼案件有694件，合计金额8.82亿元。此外，未决诉讼、仲裁案件合计金额24.83亿元，金额在1000万以上的重大诉讼有30起。

无力偿债的恒大，此前已经开启了向金螳螂“以股抵债”。日前，恒大将旗下常熟穗华置业股权转让予苏州金螳螂，完成后，目标公司由五矿信托和苏州金螳螂分别持股51%、49%，恒大全面退出。

虽然恒大公告称“风险化解委员会正调动广泛资源”、“努力化解集团风险”，但过程无疑是艰难的。除了一系列的诉讼案件和纠纷，恒大地产集团目前涉及的被执行人记录也有19条，被执行总金额41.52亿元。这些被执行记录均来自近两个月，金额过亿的有7笔，最大的一笔执行标的达13.61亿元。

12月22日，中诚信国际决定将恒大地产集团主体信用等级由BB调降至B，将“19恒大01”、“19恒大02”、“20恒大01”、“20恒大02”、“20恒大03”、“20恒大04”、“20恒大05”和“21恒大01”债项信用等级由BB调降至B，并将主体和上述债项信用等级继续列入可能降级的观察名单。

中诚信国际表示，恒大地产及其控股股东恒大集团现金流状况仍在不断恶化，根据目前恒大集团及恒大地产的资金安排，将优先用于项目工程款及其他供应商的款项支付，其可用于偿还债务本息的资金将非常有限。

其进一步指出，未来一年内恒大集团及恒大地产债务集中到期压力很大，明年亦将是境内外信用债的偿债高峰，其债务本息偿付的不确定性进一步加大。

月内被收回10宗土地

巨额的债务面前，连续出现土地因超期未动工被无偿收回，更让恒大的偿债之路充满不确定性。在位于海口的8宗土地被收回后，近日，恒大在成都的两地块也被收回。

12月17日，成都市龙泉驿区规划和自然资源局公示了两份闲置土地认定书。成都裕龙贰号房地产开发有限公司、成都裕龙叁号房地产开发有限公司分别持有的8.4万平方米宗地及21.75万平方米宗地存在未开工情况，被认定为闲置土地，应按《闲置土地处置办法》的有关规定进行处理。

裕龙贰号和裕龙叁号均为恒大地产集团成都公司旗下间接全资附属公司。裕龙贰号为恒大御龙天峰城的开发商，项目一期、二期已取得住宅预售许可证并已经交房，但三期还未竣工；裕龙叁号则为恒大御龙天峰城五期和六期开发主体。

据了解，裕龙贰号所持有地块由该公司在2010年4月28日拿下，位于同安街办锦绣路以西、四川龙泉阳光体育城有限公司以北，约定的开工日期为2010年11月30日。

裕龙叁号地块成交日期更早，地块最早由四川龙泉阳光体育城在2002年12月3日拿下，后于2011年10月9日，地块被转移登记至裕龙叁号名下。该地块位于同安镇锦宏路，约定开工日期则为2011年1月31日起的六个月内，建设周期不超3年。

也就是说，两地块由恒大拿下已超10年。根据《闲置土地处置办法》，土地未动工开发满两年的，由市、县国土资源主管部门按相关规定，无偿收回国有建设用地使用权。

一个月里，恒大已被无偿收回共10宗土地。12月14日，自海口市自然资源和规划局发布不动产权证书作废公告，宣布收回恒大地产的8宗土地。

8宗土地里面，6宗位于海口市海甸岛西北部，是恒大在2015年12月花了86亿元从新世界发展手里收购而来；1宗位于海口湾红棉西路北侧，是其在2013年6月以3.94亿元的价格获得；另1宗位于海口滨海大道北侧新港片区，由海口外滩城于2013年5月以10.9亿元的价格拍得。

也就是说，8块地的损失加起来超百亿。事实上，更早前的9月，由于土地出让金未按时缴齐，安庆恒大公园土地被收回；11月，沈阳市自然资源局收回恒大旗下9块闲置土地，总面积超过35万平方米。

据了解，截至2021年6月30日，恒大在全国有778个项目，其中有多少尚未开发，外界不得而知。但值得一提的是，随着恒大这些土地逐一被无偿收回，恒大可用变现偿债的筹码在逐渐减少。

恒大偿债，也在跟时间赛跑。