第一服务拒绝“姓孙”后，当代置业找到债务应对方案？

作者/严明会

在第一服务出售事项告吹的一周后，当代置业也结束时长近三个月的停牌。

1月10日，当代置业（1107.HK)公告复牌，早盘一度大涨超18%，随后下挫，盘中最低跌至0.218港元，报收于0.228港元，跌40%。

复牌公告中提到，当代置业目前未偿还的境外优先票据为13.48亿美元，包括2021年到期票据及2023年到期票据。此外，当代置业还接到其他债权人通知，要求其提早偿还2360万美元的相关借款。

当代置业表示，公司已委任财务顾问，协助其持续评估集团的流动资金状况，并合作制定相关的整体规划，采取可行补救措施。

根据此前公告，当代置业曾于2021年10月21日早间宣布短暂停牌。而在停牌前一日，当代置业则是公布了2021年到期的美元优先票据展期要求的终止。

停牌两周后，当代置业发布公告表示，已委任华利安诺基（中国）有限公司为其财务顾问，探索可行的补救方案以缓解其流动资金问题。同时，公司股票将继续暂停买卖，直至今日复牌。

项目公司股权冻结

流动性危机之下，当代置业的项目公司也受到波及。据乐居财经了解，2021年12月27日，武汉市东西湖区人民法院根据武汉二十一世纪基础工程有限公司的申请，裁定受理武汉原绿世嘉置业有限公司（下称“武汉原绿世嘉”）破产清算一案，并指定了管理人。

企查查显示，武汉原绿世嘉为当代置业非全资子公司，当代置业在其中持股达80%。据了解，该公司为武汉当代境MOMΛ的开发商，该楼盘目前处于在售状态。

由于武汉原绿世嘉被申请破产，购房人需在90天内向管理人申报债权。而武汉原绿世嘉在被申请破产清算前，当代置业在其中的股权已遭到冻结。

不仅如此，在今年1月8日，当代置业作为被执行人，导致其所持有晋中当代君茂房地产开发有限公司（下称“晋中当代君茂”）51%的股权遭冻结。据了解，该公司所持项目为当代上品府MOMA，目前同样处于在售状态。

事实上，当代置业的流动性危机，正是因一笔需于去年偿还的美元债而起。

在2021年11月1日，当代曾公布过集团的债务情况。彼时公告中提及，因当代置业无法按时偿还一笔2021年到期美元票据，可能导致公司需加快偿还现有的其他债务。

据了解，这一笔美元票据是当代置业在2019年发行的，规模为3亿美元。在2021年3月5日时，当代置业已经赎回了5000万美元本金，剩余本金金额2.5亿美元，利率为12.85%。

或是这一笔票据的无法偿还，引发了当代置业债权人担忧。持有2023年到期的美元票据的债权人要求当代置业提前偿还相关款项，该笔票据的本金金额为3.21亿美元。同时其他债主也追上门来，要求当代置业偿还融资协议下的2360万美元贷款。

在还债能力不乐观的情况下，多个评级机构将当代置业评级下调。2021年10月12日，穆迪将当代置业的企业家族评级由“B2”下调至“Caa2”，将该公司发行债券的高级无抵押评级由“B3”下调至“Caa3”，并将上述评级列入下调观察名单。

两日后，惠誉则将当代置业的长期外币和本币发行人违约评级自“B”下调至“C”，同时将当代置业的高级无抵押评级及其未偿付债券的评级自“B”（回收率评级为“RR4”）下调至“C”（回收率评级为“RR6”）。

目前，当代置业仍有4只流通中的美元债券，当前续存10.97亿美元。其中，一笔票面利率为11.8%的债券将于47天后到期。

偿债进行时

面对债务危机，当代置业并未选择“躺平”，一直尝试自救。

在停牌之前，当代置业发布公告称，公司董事会主席、执行董事兼控股股东张雷及总裁兼执行董事张鹏有意向集团提供合共约8亿元股东贷款，预期未来两至三个月内完成。彼时张雷和张鹏这一举动被业内解读为提振市场信心。

在停牌之后，当代置业又宣布撤销了2021年中期股息的派发。根据公司中期业绩报告显示，当代置业拟宣派2021年中期股息，每股4.81港仙，总额约为1.344亿港元。中止发放股息后，省下的这一笔钱也能为当代置业偿债留出空间。

除此之外，当代置业也试图通过将旗下的物业公司变现来应对流动性危机。

在2021年10月8日，当代置业旗下的物业公司第一服务（2107.HK)曾宣布短暂停牌。彼时就有声音传出，说当代置业要卖物业来偿还债务。

11月1日，第一服务被卖的消息实锤，接盘方融创服务（1516.HK）也浮出水面。彼时双方联合发布公告称，融创服务将以总对价约6.93亿元的价格收购第一服务控股的3.22亿股，占全部已发行股份的32.22%。

然而，这一笔交易并未顺利完成。1月3日，融创服务发布公告，宣布交易终止，原因是双方针对最后的收购价格没有谈拢。

第一服务拒绝“姓孙”的背后，或许是当代置业已经对当前债务有了应对的方案。