加强业务本地化，Tims咖啡、达美乐中国业务纷纷独立IPO

文 | 小汀

近期，达美乐（需求面积:80-150平方米）、Tims等全球连锁餐饮品牌的中国业务纷纷IPO。此前，肯德基、必胜客等品牌的中国业务也分拆为百胜中国独立上市。

天好咖啡

天好咖啡于2022年9月29日在纳斯达克上市。天好咖啡与特殊目的收购公司Silver Crest Acquisition于9月28日完成合并，于9月29日在纳斯达克交易，股票代码“THCH”。据悉，2022年8月18日，空白支票公司（SPAC）Silver Crest大多数股东批准了其与Tims中国合并上市的计划。此次Tims中国采用了较为新颖的“SPAC+PIPE”组合上市模式。天好咖啡由咖啡连锁品牌Tim Hortons母公司RBI和笛卡尔资本集团(Cartesian Capital Group)于2018年合资成立，并于2019年2月在上海开出首家门店。招股书显示，天好咖啡2019年至2021年分别实现营收5725.7万元、2.12亿元、6.43亿元，净亏损分别为8783万元、1.43亿元、3.83亿元。截至2021年12月31日，在中国大陆的21个城市拥有390家门店。

2019年，来自加拿大的“一片红枫叶”落户在了上海人民广场。这个人称“北美传奇咖啡”的Tim Hortons，在上海开出了第一家门店后，开始快速触达中国各个城市。就在短短4年内，Tims已在中国点亮了600多片“红枫叶”。这家以“咖啡+暖食”为特色的温暖咖啡店，已连续受到多家投资机构的垂青，其中包括腾讯投资、红杉中国、钟鼎资本等。在数亿的注资下，Tims天好中国作为一家仅成立了4年的企业，因其差异化的经营方式，持续活跃在人们的视野中。

1964年，加拿大冰球运动员提姆·霍顿，创立了连锁快餐店蒂姆·霍顿斯（Tim Hortons，后文以Tims简称），主营食品有混合咖啡、茶、浓缩咖啡冷热特色饮品、新鲜烘焙食品，店内的明星暖食有甜甜圈、天趣球Timbits 、百吉饼、松饼等。第一家Tims坐落在加拿大安大略省北湾。1974年，Tims连锁店迅速扩张。到1991年，Tims在加拿大已有500家品牌连锁店。2014年，美国著名快餐连锁品牌汉堡王收购Tims，合并后两家连锁店保留各自独立的业务。同年，汉堡王和Tims共同成立了餐饮品牌国际公司(RBI)。

随着全球连锁店的不断扩张，Tims在2019年将其第4850家咖啡馆落户在了中国上海。截至2022年，Tims在全球已拥有5600家连锁店。2018年，RBI授予Tims品牌中华区的独家经营权，和笛卡尔资本集团共同成立了Tims中国（TH International Limited），并于2019年在上海设立了中国首家门店。据官网信息表示，Tims中国将在2026年前在中国开设超过2750家门店。Tims中国在首家门店建立后，陆续收到腾讯、红杉、钟鼎等公司的投资。2022年，由上达资本（Ascendent Capital Partners）操盘的美国特殊目的收购公司（SPAC）Silver Crest Acquisition Corporation，召开股东大会，批准和Tims中国合并。同年，Tims中国通过De-SPAC的并购方式在纳斯达克上市。在2023年1月，Tims中国正式启用中文名“天好咖啡”，并在同年2月宣布与美国著名炸鸡品牌Popeyes（中国）进行合并。根据Tims天好中国2022年全年财报，Tims天好咖啡已在中国39个城市进驻，拥有617家门店，注册会员也已突破1130万。

达美乐中国

2023年3月28日，达势股份有限公司（达美乐中国）以“1405”为股票代码在港交所挂牌上市。达美乐中国发行价为每股46港元，收盘价为45.95港元，市值为59.13亿港元。达美乐中国2020-2022年营收分别为11.04亿元、16.11亿元和20.21亿元，同期亏损之和超过9亿，而2020-2022年上半年的净亏损约为8.4亿元。门店规模方面，达美乐中国的门店规模由截至去年10月7日的547家增至截至今年3月6日的604家，增加了57家门店。

达美乐比萨是一家于1960年在美国成立的企业，至今已有63年历史，而其与中国的渊源，可追溯到1997年在北京开设的第一家门店。不过，仅三年后，达势股份便收购达美乐比萨的中国特许经营商Pizzavest China Ltd.，成为其在国内的独家总特许经营商。经过多年的经营与发展，达势股份目前虽在中国开设超过600家门店，但市场份额却远不及“老对手”必胜客，截至2022年底，必胜客的餐厅数量高达2903家，是达势股份的近5倍。达势股份也承认，2022年，必胜客以35.2%的市场份额，占据着中国比萨市场第一的宝座，而自己的市场份额仅5.3%，与必胜客份额的零头相当。

达美乐中国自2010年12月起经营达美乐比萨门店，当时该公司收购了Pizzavest China Ltd. (当时为达美乐比萨于北京、天津、上海等地的总特许经营商)，并于2017年6月与Domino’s Internationa(l Domino’s Pizza, Inc.的附属公司)续签总特许经营协议，根据协议，特许经营区域扩大至整个中国内地、中国香港和中国澳门，初步期限为期十年，在符合若干条件的情况下可选择续期额外两个十年。

早在2022年，达美乐中国就首次披露IPO招股书，10月份预披露更新，终于在11月通过，并披露聆讯后资料集。本来，达美乐已通过聆讯，甚至已计划好了在2022年12月23日在港交所主板IPO。但在去年12月，达美乐中国发布公告称，鉴于现行市况，经征询独家整体协调人后，决定延迟全球发售。而事实上，达美乐也不是去年第一家决定延迟上市的餐饮企业，同样这样做的还有绿茶、七欣天等。

百胜中国

2022年10月24日，百胜中国控股有限公司（香港交易所代码：9987；纽约证券交易所代码：YUMC）宣布在香港联合交易所有限公司主板由第二上市地位自愿转为主要上市地位生效。这也标志着，百胜中国正式成为港交所及纽交所双重主要上市的公司。公司在两家交易所上市的普通股将可继续完全互换。

自1987年第一家肯德基落地前门，百胜中国已经在中国扎根了35年。现在的百胜中国运营着肯德基、必胜客、塔可贝尔、小肥羊、黄记煌等八个品牌，足迹遍布1700多个城镇，拥有超12000家门店，员工超过40万人，是中国最大的餐饮公司。2016年，百胜中国从Yum!Brands独立分拆在纽交所上市，2020年公司又在香港联交所第二上市。

餐饮上市公司不仅可以获得资本市场的支持，还可以提高企业的知名度，拓展市场，提升企业的品牌影响力。从口味差异化来看，本地化经营可以更好的适应当地消费者的饮食习惯，可根据自己的喜好选择不同的餐饮企业，从而满足自己的口味和需求。餐饮上市公司的发展为消费者提供了更多的选择，也为资本市场带来了更多的机遇。