上半年利润预喜,王府井第一家免税店销售额过亿,但股价年内跌超20%

时代财经   2023-07-08 10:15

核心提示:王府井上半年业绩预增,是基于去年基数较小、奥特莱斯发力以及免税业务增量,其传统业务亮点不多。

作者:张昕迎

随着消费回暖,百货龙头王府井发布了一份亮眼的业绩预告。

7月6日,王府井披露业绩预告称,预计2023年上半年实现归母净利润4.9亿元-5.4亿元,同比增加29%-42%;扣非净利润4.5亿元-5亿元,同比增加180%到212%。公司同时发布2022年度分红方案,拟每股派现0.1元,合计派现约1.14亿元。

当下传统百货业态正在寻求转型,王府井首家获批的免税店——万宁王府井国际免税港被寄予厚望,该店已于今年4月9日正式开业。

7月7日,资深零售专家王国平在接受时代财经采访时表示,“王府井上半年业绩预增,是基于去年基数较小、奥特莱斯发力以及免税业务增量,其传统业务亮点不多。”

虽然免税业务或成为未来的一块“招牌”,但实际上离王府井拿到这块牌照已经过去了近三年。

在王国平看来,王府井的免税业务基于牌照红利,整体来说可圈可点,但在经营上并未超出预期。“在未来离岛免税增速会陆续放缓的大背景之下,王府井的核心机会在于市内免税能否突破壁垒,提前落地。”

二季度净利同比增超5000%

王府井业绩预增,主要源于其主营业务的较大改善。

“随着经济复苏向好,多元消费需求持续释放,零售市场呈现回升向好态势。公司旗下各业态、门店紧抓消费复苏回暖机遇,营业收入持续改善。”王府井在公告中称。

具体到各大业态,今年上半年,奥特莱斯和购物中心恢复态势最为明显,公司称均较上年同期实现较大增幅。

单季度来看,根据光大证券7月6日一份研报测算,2023年第二季度,王府井实现归母净利润2.64亿元-3.14亿元,同比增幅高达5503%-6566%。去年同期,王府井归母净利润仅445.87万元。

7月7日,时代财经以投资者身份致电王府井,相关工作人员表示,“从整个行业来看,奥莱和购物中心都恢复的比百货要好,具体数据会在半年报中有所披露”。

时代财经注意到,奥特莱斯业务是今年一季度王府井的主要“增长极”。公司经营数据公告显示,2023年一季度,奥特莱斯业态实现营业收入5.33亿元,较上年增加30.55%,增长幅度居六大业态之首;不过免税业务营收仅5599.4万元。

传统百货方面,仍不改“落寞走势”。2022年,王府井百货业态的营业收入出现22.11%的剧减,今年一季度下降7.12%。

​图片来源:王府井2023年第一季度经营数据截图

市内免税或成未来主要增量

在免税这块大蛋糕面前,王府井刚刚落地的免税业务备受市场关注。

4月9日,位于海南省万宁的王府井国际免税港正式运营。自2020年6月拿到免税牌照以来,历经近3年时间,

今年上半年,海南离岛免税市场表现有所复苏。据海南省政府网,今年上半年海南12家离岛免税店总销售额323.96亿元,同比增长31%。

万宁旅文公众号同时显示,今年春节期间(试营业阶段),万宁王府井共接待游客25.77万人次,销售总额7132万元。据华西证券6月份研报引述文昌海关数据,截至目前,王府井国际免税港免税销售额1.3亿元。

上述王府井相关工作人员告诉时代财经,“免税业务刚开业,可能前期不会给企业带来太多利润,因为(前期的)成本等费用比较高。”

王国平认为,过去几年时间里,王府井的免税业务推进速度较慢、发力过于保守,整体上低于市场预期。

“当时王府井没有合适的网点来落地免税,此外,有税与免税业务之间的经营逻辑、壁垒、思维等也未能有效打通,没能及时抢到当时的市场红利,会缺少部分增量”,王国平向时代财经分析称,“在离岛免税增速陆续放缓的背景下,(王府井国际免税港)在常态化期间开业,也是对其实力的更大考验。”

免税业务方面,王府井与免税龙头中国中免的差距主要体现在哪些方面?

王国平对时代财经表示,二者的大部分业务并不存在明显重叠,“中免的核心在于离岛免税、机场免税,其中机场免税今年同比空间较大。王府井万宁地区业务与中免在区域上基本没有正面冲突。”

王国平指出,对于王府井来说,市内免税业务是其未来的主要增量。“(王府井的)核心机会在于其市内免税能否突破壁垒,提前落地,增量空间的大小则取决于市内免税的政策空间。”

此前2020年2月,国家发展改革委等二十三个部门联合印发的《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》曾提出,进一步完善免税业政策,完善市内免税店政策,建设一批中国特色市内免税店。

王府井也在年报中提到,市内店和其他类型免税店的开设也需要按照有关法律法规规定,履行相应的审批后方可开设,“2023年,公司将积极推进口岸、市内免税店建设的布局,力争实现新突破。”

中国中免则在7月7日盘后公布了业绩快报,公司2023年上半年实现营业收入358.58亿元,同比增长29.68%;实现净利润38.6亿元,同比下降1.87%。

7月7日,王府井开盘领涨板块,最终收涨3.20%,报20.64元/股,总市值234.27亿元;中国中免则收跌1.22%,报109.66元/股,总市值2268.71亿元。

今年年初以来,中国中免A股股价几近腰斩,王府井区间跌幅亦超过26%。

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