越秀房产信托88.5亿收购广州IFC 越房总资产达233亿

　　越秀房地产信托基金收购越秀地产旗下广州IFC支付细则较早前已落实，交易总代价约为人民币88.5亿元，认购款项将通过基金单位配售、银行融资、发行代价基金单位及递延基金单位偿付。其中最受市场关注的配售单位部分，新发行每基金单位价格则由之前的3.56元下降至3.3港元，集资额相应由34.78亿收窄至29.5亿元，总计发行10.92亿个配售基金单位，为扩大后的31.4%。然而为了维持每基金单位分派（DPU）摊薄不多于1.8分的早前承诺，减少了发行单位总数，而配售所集资金较原先计划缺口，则会通过增加银行贷款补足。此举加大了越房通过银行融资的部分，将由12亿上升至21亿元。虽然负债率因而上升至35%，但仍低于对房托要求45%的水准。

　　总资产233亿 租金稳升

　　公布配售集资后，市场反应良好，已经录得3倍超购，海外基金亦非常活跃，有利于优化股东结构，基金比例上升至70%。而下调配售价，每股基金单位价格摊薄的情况会较预期低至少2%，减轻了股东的顾虑，增加市场信心，基金入股后，亦会更加注重整体投资回报，对小股东有利。随着收购落实，越房总资产已增加2倍至233亿元，成为行业龙头。在未来租金会保持稳中有升，而且酒店及住宅业务亦会起步下，前景看好。

　　股价在配股后虽曾一度下挫，但随即反弹，显示市场对配股反应正面。由于相对同类股份仍属落后，预期追落后下，股价有望创新高，建议3.8元买入(昨收市3.78元)，目标4.2元，跌破3.6元止蚀。