瑞安等四房企港股IPO推介 海外融资潮再度席卷而来

　　海外融资窗口似乎正已悄悄开启，也许新一轮的房企赴港IPO融资潮又再度席卷而来。

　　据10月11日市场消息透露，上海房企旭辉集团、江苏金轮集团、江苏新城国际及瑞安房地产拟分拆上市的新天地，日前均进行上市前推介，计划集资共约164亿港元。

　　内房重启港股IPO

　　在这四家房企当中，旭辉或许将是最早实现上市的一家。最新消息透露，旭辉首次公开募股计划已通过港交所上市聆讯，获得香港监管机构批准，预计最快今年11月上市。

　　据了解，旭辉此次计划赴港募资规模为3-5亿美元，摩根士丹利、花旗集团和渣打银行担任旭辉香港IPO的经办行。但旭辉目前仍未启动IPO交易的具体时间。

　　不过，相关分析指出，若旭辉香港IPO能取得成功，那么其将成为继卓尔发展集团有限公司在2011年7月通过香港IPO筹资1.95亿美元之后，最新一家在香港上市的中资房地产开发商。

　　而江苏金轮集团和新城地产赴港IPO的消息也传言多时。

　　最新消息传出，金轮集团计划10月底前进行上市聆讯，并将紧随旭辉其后上市，集资不超过1亿美元，安排行为法巴及中银国际。

　　资料显示，金轮集团总部设于江苏南京，主要于地铁站内运营商业店铺，同时也有商业地产和住宅地产开发。

　　消息指出，金轮集团拟将自身定位为与零售市道挂钩的公司，而非纯粹地产商，因此业务较少受到内地楼市调控政策的影响。

　　此外，新城地产集团则考虑计划整体上市，其中包括B股上市的子公司江苏新城地产股份。分析指出，这样新城就无需解答内地证监会的相关问题方可获得监管许可。

　　据透露，目前德意志银行与麦格理已加入美银美林，成为新城地产集团香港上市的承销商。

　　目前新城仍在等待上市聆讯，预计第四季度上市，计划募集3亿至4亿美元。

　　至于瑞房拟分拆的新天地，仍在等待港交所通过最后一份报告，预计最快明年上市。

　　早前相关消息透露，瑞房计划是次新天地的分拆，在香港上市融资10亿美元。同时，瑞房已经聘请摩根大通和StandardCharteredSecurities安排上市事宜。

　　分析称，由于瑞房早前已先后多次发债集资，资金流暂时得以纾缓，加上短期内佛山新天地项目的推出，故集团目前不急于借以分拆来集资。

　　海外融资窗口期

　　事实上，随着旭辉IPO港交所聆讯通过，加上近期内房企频频发债融资市场反应热烈，大家开始猜测，海外融资的窗口期是否将再度开启。

　　京华山一分析师对此并不否认，其更表示，现在资本市场融资窗口已重启，现在市况正慢慢出现好转，而且近期内房股配股发债都比较热烈。

　　其中，龙湖于10月12日宣布发行七年期4亿美元优先票据，息率为6.875%。该债券在推出首日，超额认购40多倍，认购金额达到132亿美元。鉴于市场强烈，龙湖也将发行规模由计划中的3亿美元增至4亿美元。

　　而较早前的10月10日，融创中国也成功发售于2017年到期的4亿美元高收益债券，票面利率12.5%。据透露，此次债券的发行同样受到热捧，尽管发行规模仅4亿美元，但认购规模超过20亿美元。

　　“这在一定程度上也促进了市场对内房股的信心恢复，所以在这以后，会出现很多类似分拆上市的举动。”分析师表示。

　　实际上，从2011年开始，内房企实现赴港上市的仅有莱蒙国际一家。对于久违多时的融资窗口，已等待多时的房企自然不会放过。

　　上述分析师指出，现传出四季度IPO的公司其实一直就传言要上市，只是因为市况不好，所以一直推迟。如今趁资本市场出现好转，能做到IPO的肯定会尽量去做。

　　“现在扎堆寻求上市，也反映了房企资金方面的难处，想扩宽更多融资途径，因为与非上市公司比较，上市公司的融资能力总要好些。不过这也反映了他们对后市有些隐忧，还是担心日后市场转坏无法上市，上不了市就无法融资，这也会影响旗下项目的发展。”

　　然而，虽说现时融资窗口已打开，但分析师指出，也不能期待现在内房上市能好过2007年，其实内房现在也很担心是否会继续调控。所以即使上得了市，但股值也不会非常高。

　　“上市可以令你可以融资，让资金状况有所增加，增强资金流，但是能否卖到一个好价钱，这还不一定。”另外还要视乎路演及认购情况，如果市况逆转，认购不足，那就可能要延迟上市。

　　旭辉早前似乎恰恰遇到以上的尴尬。早前消息指出，旭辉集资额会由原来计划的3亿至5亿美元(约23.4亿至39亿港元)，缩至2亿至3亿美元(约15.6亿至23.4亿港元)，但后遭旭辉否认。

　　分析师更称，此次四家房企164亿港元的总集资规模，其实并不算大，除了瑞房新天地以外，其余都是小规模上市。

　　这也与房企的规模有关。仅以旭辉为例，资料显示，旭辉2011年合约销售约65亿元，预计今年销售可达100亿。

　　相关分析指出，虽然旭辉较香港已上市的内房股规模不算大，惟其基数较低，未来增长空间颇大，估计每年可录得约40%至50%的增幅。