上海国资房产整合加速 绿地年内有望实现A+H股上市

　　上海国资委今年频频发力整合资产，绿地集团年内或有望实现A+H股上市。

　　7月1日，金丰投资停牌并公告称，6月28日晚接控股股东上海地产集团通知，称该集团将研究有关涉及公司的重大事项，股票自2013年7月1日起停牌。上海地产集团旗下相关公司高层透露，本次停牌并不直接涉及中华企业。

　　记者多方求证，“重大事项”可能就是“卖壳”给上海本土上市房企，而上海国资委旗下未上市的房企绿地集团被推到风口浪尖。7月3日，本报记者通过发短信给绿地集团董事长张玉良，求证绿地借壳以及方式，他的回应是：“此事不便回答。有后续消息会告知。”

　　一名长期关注绿地的券商对本报记者指出，金丰投资的主业是房地产金融，但盈利模式的持续性有问题。另一方面，大股东上海地产集团一直想解决旗下金丰投资与中华企业的同业竞争问题，此时剥离一个出去是可能的。同为市国资委旗下的绿地，需要一个国内A股融资平台，二者可谓一拍即合。

　　“金丰投资此次停牌会比较久，可能要到年底才有机会复牌。”该名券商称，由绿地借壳金丰投资引来的利好将涉及多家企业，比如天宸股份。在绿地集团股权结构中，上海国资委持股51%，员工持股46%，天宸集团和社会公众持股3%。

　　金丰投资：盈利难以为继

　　据公开资料，金丰投资与中华企业是上海地产集团旗下涉房的双平台，上海地产集团控股金丰投资38.96%，同时控股中华企业36.17%。地产集团若卖壳成真，中华企业将成为其唯一资产运作平台。

　　据上述券商分析，在上海国资地产业务的几大集团中，绿地集团近几年的发展势头超过其他几个国资地产系，但在今年收购盛高置地前，唯有绿地集团没能获得上市公司平台，尤其是A股融资平台。金丰投资的大股东为上海地产集团，而绿地与上海地产集团同为国资委旗下资产，由绿地来收购金丰投资可说是顺其自然。另外，金丰投资的盈利模式也缺乏持续性，加上与中华企业的同业竞争问题，此时若有新的资金注入进行资产重组，自然是企业转型的一个良好契机。

　　金丰投资的官网称：金丰投资是国内第一家房地产行业综合服务型上市公司。但近年业绩很不理想。金丰投资2012年年报显示，受限购、限贷等宏观调控政策影响，公司在售项目去化未达预期目标。全年共实现收入约1.5亿元，比上年同期减少73.03%。

　　剥离金丰投资，对上海地产集团而言，既免除了同业竞争的困扰，也为市国资委资产整合助了一把力。据接近金丰投资的人士透露，此事目前已不在上海地产集团掌控范畴内，改由上海国资委方面直接介入并主导此事。

　　绿地：A+H股两边发力

　　绿地借壳金丰投资，具体是协议出让还是直接入股？上述券商认为，绿地直接入股成为大股东、地产集团成为二股东的概率比较大。据公开资料，目前盛高置地净资产约43亿元，金丰投资市值约27亿元。

　　绿地一直走多元化产业经营之路，地产、煤炭、金融和酒店等均有涉猎。2012年绿地集团经营收入超过2450亿元，利税总额240亿元，总资产超过2350亿元。据克尔瑞研究中心发布的2013年房企销售排行榜显示，绿地以销售金额653亿元、销售面积714万平方米分别排名第二。2012年商办类产品占绿地集团房地产总销售金额约40%。

　　上述券商又指出，若实现A+H股上市，绿地资产分配主要解决方案有两个：一种是效仿世茂集团，由港股公司世茂房地产控股A股公司世茂股份；另一种是一开始不划定资产，将来根据集团发展再具体划分。包括保利地产与保利置业、金地和金地商置，万科和万科海外在内，海内外公司都是各自地盘运作，没有明确的产品类型划分。

　　今年5月，在绿地集团以30亿完成对盛高置地60%股权收购后，外界普遍预测其将向后者注入酒店及海外资产，但建银国际的一份研究报告指出，未来两年，绿地集团注入的资产将不超过70亿港元。这意味着酒店以及海外资产难以在短时间内全部注入上市公司。建银国际还预计，绿地集团可能会向盛高置地注入位于贵州和昆明的房地产项目。

　　“两个上市公司都装入同样资产的可能性比较大，两边一起做。”该名券商说。