被指低估欲出售资产 亿城股份剥离北京燕西华府遭反对

　　在海航入主之后，亿城的一系列举动显然备受关注，然而其欲出售北京项目燕西华府，剥离旧资产的举动却意外受挫。

　　据亿城最新公告显示，对于出售行为其股东表示反对。

　　价格被低估

　　国庆节前夕，亿城公告称，公司27日召开股东大会审议的《关于出售子公司西海龙湖股权的议案》表决结果为未通过。

　　《关于出售子公司西海龙湖股权的议案》需经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3以上通过。但最终同意数占出席会议有表决权股份的35.52%；反对比例则达到51.12%；此外还有13.36%弃权。

　　事实上，西海龙湖的主要资产为青龙湖项目，即燕西华府。该项目为2008年1月通过土地招标取得，成交价款为8.52亿元。

　　此前资料显示，燕西华府项目位于北京市丰台区王佐镇，建筑面积约58.81万平方米（含两限房约5.6万平方米），物业类型属于低密度住宅和两限房。项目已完工面积约1万平方米，在施面积约为28.6万平方米。自2011年10月开盘以来，燕西华府项目约有10万平方米已取得预售许可证并对外销售，已签约销售5.2万平方米，均价为2.5万元/平方米，实现销售回款约10.8亿元。

　　对于股东的反对理由，其焦点主要在资产是否被低估上。

　　据此前消息显示，在亿城的投资者关系股东平台上，有股东质疑，为什么出售西海龙湖以净资产值为基础？

　　统计称，2009年9月亿城股份以8.82亿元通过收购西海龙湖置业100%股权及债权获取青龙湖项，计算楼面价仅为2238元/平方米。股东认为，这样的楼面地价与如今北京动辄上万元的地价有明显差距，如果以此做评估基础，可能造成资产被低估。

　　对此，亿城曾回应称，近一年以来，燕西华府所在的丰台区王佐区域没有住宅用地出让。可比的只有2013年2月28日和4月24日成交的房山区阎村镇两宗土地出让，其中一宗地块规划建面54084平方米，成交价格14000万元；另一宗地块规划建面111375平方米，成交价格63000万元。

　　亿城的回应是否能够打消投资者的疑问还不清楚。不过，对于股东的质疑有不少业内人士认为颇为合理。

　　有分析人士公开表示称：“中小投资者通过互动平台质疑上市公司贱卖资产，现在看到数据简单对比，这个逻辑是完全合理的。”

　　该人士认为，按照正常程序，股东在网上投票时投出反对票是有可能阻止上市公司贱卖资产。并称，“对这些项目有一定了解的中小股东，正常情况下都不可能同意按目前价格卖掉。无论怎样，这个差额有点太巨大。如果公正公开进行投票，很难通过。”

　　新旧资产剥离

　　从公布欲出售燕西华府到投票遇挫，不过短短半个月的时间。

　　9月12日，亿城股份公布，拟向北京易联弘元投资管理中心转让全资子公司北京西海龙湖置业有限公司100%股权，转让价格为4.1亿元，而西海龙湖目前正在开发燕西华府项目。

　　据悉，燕西华府项目约有10万平方米已取得预售许可证并对外销售，已签约销售5.2万平方米，均价2.5万元/平方米，实现销售回款约10.8亿元。

　　亿城股份称，燕西华府项目自2011年10月份开盘以来，在房地产行业调控和其他因素的综合作用下，销售进展缓慢。

　　而近期民生证券的一份研究报告也指出，上半年，亿城股份在苏州三个项目及北京燕西

　　华府去化速度一般，“尤其北京燕西华府和苏州胥江一号为别墅项目，限购措施下销售较为缓慢。”

　　因此，业内认为这是亿城继之前出售北京亿城山水股权、颐园会所和配套物业以及秦皇岛阿那亚项目后，又一次剥离不良资产的行为。

　　有人戏称，这是海航入主之后，新旧亿城的分家过程。

　　相关消息显示，亿城股份原总裁马寅离职后，正式接手了亿城股份的秦皇岛阿那亚旅游地产项目，任职其开发公司秦皇岛天行九州旅游置业开发有限公司总裁。

　　然而，这或许不仅仅是为剥离不良资产这么简单的举措。在海航资本入主之后，其清算亿城此前的项目，腾空上市平台为日后海航集团地产项目的注入留下空间也是很有可能的事情。

　　今年8月，在海航投资成为亿城大股东之后，已经有分析认为，这就是为海航集团旗下大量地产资产注入上市平台作准备。

　　据了解，目前海航的地产业务主要在集团旗下的海航实业，旗下已拥有大量持有型物业，主要分布在北京、上海、广州、长春、青岛等城市。其中，写字楼11栋、酒店22家，两种类型物业的总建筑面积均超过100万平方米。

　　然而，目前海航集团旗下的大多数地产业务都不在上市公司之内，2011年底，海南航空(600221,股吧)曾宣布剥离多家地产公司股权及土地，而目前海航旗下的海岛建设拥有的地产资产，也主要是做商业零售的望海国际广场。