恒隆地产内地商业地产进入收成期 二线城市项目发展良好

　　据香港文汇报报道，昨日港股曾破位而下，跌穿近期横行区底部支持位的22,845点，低见22,743点，犹幸尾市跌势逐步收窄，并重返支持位之上完场，论市况并未转弱。虽然大市连续第二日现较明显的调整，但内房板块中的部分个股表现仍佳，其中世茂房地产便曾造出20.2元的上市以来新高，收报19.7元，升0.08元或0.41%，表现依然跑赢大市。

　　恒隆地产在内地发展商业地产已进入收成期，租金收入比重已超过香港，并透过扩大在二线城市投资商场项目延续增长。在内地高档综合商业项目遍及上海、沈阳、济南、无钖、天津、昆明等一二线城市。恒隆地产不但晋身内地商业物业发展商的龙头，随着项目进入收成期，集团的业绩前景续可看高一线。

　　内地二线城市项目发展良好

　　大和证券最新研究报告指出，恒隆于内地二线城市的项目发展良好，有4家商场开业，而且开业初期的出租率均超过95%，另外还有4家在计划当中。大和预期恒隆整体租金收入，在2018年达100亿元，较2012年61亿元，增长64%。大和维持恒隆地产买入评级，目标价34.4元，较现价尚有逾3成的上升空间。

　　恒隆地产上半年度业绩因缺乏物业销售，中期核心盈利按年下跌23%至19.33亿元，但仍胜市场预期。期内，内地租金盈利增长放缓至14%，较2012年同期增长25%明显回落，主要与内地经济环境持续疲弱有关。截至6月底止，恒隆地产整体租金收入按年增长8.8%至32.22亿元，盈利增长9.2%至26.45亿元。当中，内地投资物业租金收入及营业溢利分别上升15%及14%至17.01亿元及13.37亿元，主要受惠于去年9月开幕的沈阳市府广场。

　　恒隆地产在港持有奥运站浪澄湾逾千个货尾单位，与及西九龙君临天下约260单位，为未来两三年重大盈利贡献来源。传短期将推售浪澄湾货尾单位。

　　恒隆地产昨随大市调整，曾低见25.4元，收报25.85元，跌0.25元或0.96%，虽先后失守10天及20天线，但该股全日低位仍能守于50天线(25.43元)，而平均线组合排列也未转差。自贸区概念股近期有不俗的升势，恒隆地产在上海拥有两大商业物业的旗舰项目，楼面面积达580万平方呎，将可望直接受惠于上海写字楼租金上升的趋势，相关因素也有望成为该股后市追落后的催化剂。

　　恒隆地产今年高位曾见过31.65元，而年内低位支持则位于23.9元，反映现价下跌风险已减。趁股价调整部署中线吸纳，上望目标暂睇近期高位阻力的28.35元。