广州友谊百亿募资购入越秀金控 百货业态市场维艰

　　“从国资改革的角度看，这也是广州金融国资混合所有制改革的重要一步。”傅子恒说，“广州一直有心打造金融强市，跟北京、上海、深圳相比仍待发力，比如大型金融机构总部集聚不足。其强项在于担保、小贷等民间金融，而打造越秀金控这样的航母，有利于政府整合资源。”股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　广州国资金改大手笔 越秀金控整体注入广州友谊

　　停牌3个多月的广州友谊于12月8日晚间发布公告，宣布将通过定向增发募资不超过100亿元，购买越秀金控100%股权并向越秀金控增资。交易完成后，上市公司将转型为“金融+百货”双主业运营的国内大型A股上市平台。公司股票将于12月9日复牌。

　　本次定向增发的认购对象，为广州市国资委和其他6家市属国有战略投资者，其中广州市国资委认购55亿元，持有上市公司的股权比例将从51.89%提高到54.22%，仍为上市公司控股股东。

　　越秀金控是越秀集团“地产、金融、交通”三大板块的重要一环，业务涵盖证券、期货、基金、融资租赁、创投、担保、小贷等。越秀集团去年启动收购的香港创兴银行也并入金控麾下。业内人士认为，注入到上市平台后，越秀金控将发挥资本市场的融资优势，加强金融产业的并购整合。

　　“越秀金融”蝶变“越秀控股”

　　根据广州友谊《非公开发行A股股票预案》，12月3日，公司与越秀集团签订《股权转让协议》，以88.30亿元协议受让后者持有的越秀金控100%股权。

　　为此，广州友谊决定以不低于每股9.40元的定价，向控股股东广州市国资委以及广州国发、广州地铁、广州电气装备、广州城投、广州交投以及万力集团非公开发行股票不超过1，063，829，782股，募资不超过100亿元，用于收购越秀金控股权并对其增资。

　　业内人士表示，交易前后广州友谊控股股东未发生变化，是“注入式上市”而非“借壳上市”。该交易尚需经广东省国资委、公司股东大会、证监会核准通过。

　　据评估报告中的合并口径报表，越秀金控今年三季度末总资产429.82亿元、总负债324.9亿元，广州友谊三季报则显示，三季末公司总资产32.6亿元，总负债11.7亿元。低负债、小体量的百货业整合金融业，形似“蛇吞象”；越秀金控前三季总营收16.9亿元、净利润5.8亿元，比起广州友谊同期总营收24.5亿元、净利润1.7亿元，盈利能力更为强劲。

　　越秀金控的前身是“越秀金融”，成立于2012年1月，是越秀集团整各金融子公司的平台，今年4月更名为“越秀金控”。其董事长张招兴曾表示，未来金控将采取“银行和证券为支撑，信托和租赁为补充”的综合金控集团发展模式。

　　国资混改重要一步

　　经过数年耕耘，越秀金控的“全牌照”已具雏形。主流牌照中尚缺保险，信托、银行板块亦有待培育——其信托指香港上市的房地产信托(Reits)，与内地所指信托不同；新购入的创兴银行，在内地的业务也有待深耕。

　　万联证券研究所所长傅子恒8日晚间对21世纪经济报道记者表示，注入上市平台后，越秀金控可获得A股市场的融资优势，为下一步业务拓展乃至并购整合创造条件。

　　“从国资改革的角度看，这也是广州金融国资混合所有制改革的重要一步。”傅子恒说，“广州一直有心打造金融强市，跟北京、上海、深圳相比仍待发力，比如大型金融机构总部集聚不足。其强项在于担保、小贷等民间金融，而打造越秀金控这样的航母，有利于政府整合资源。”

　　他认为，在43号文出台规范政府融资后，越秀金控作为上市资产也能为城市建设带来更强的推动，可实践PPP等新融资模式。

　　广州友谊公告称，未来百货业务的经营性资产将打包组建百货业务子公司，保留“广州友谊”商号，维持原有经营团队稳定，与越秀金控子公司形成“双主业”。