昔日深圳“打工妹”周群飞身价466亿 或超杨惠妍成中国女首富

　　3月10日，蓝思科技将在网上申购，成功登陆创业板后，董事长周群飞很可能成为新任女首富！

　　按新股发行遭爆炒的惯例，蓝思攀升到45倍估值为大概率事件，以周群飞持股近九成计算，其身价在可能在450亿左右，或超越身价440亿的前任中国女首富杨惠妍。

　　这位将成为新任中国女首富的周群飞女士，曾经在深圳打工、创业多年，今年只有45岁。

　　不过与那些继承财产的首富们不同，她是从一线女工白手起家——这是一个相当激励年轻一代的励志故事啊！不过与此同时，蓝思科技上市的背后也留下了不少谜题与争议。

　　周群飞的个人身价或达466亿元超过杨惠妍

　　这是一家营收超过百亿的“巨无霸”公司，创下了多个创业板第一的称号。有媒体统计发现，蓝思科技创下了营业收入第一，净利润第一，资产总计第一，首发后总股本第一，控股股东持股比例第一，董事长薪酬第一等六个“第一”。

　　让人意外的是，蓝思科技虽然牛冠创业板，但它是一家股权高度集中的企业——大股东几乎持有全部股权，看不到那些习以为常的PE们。根据该公司招股说明书显示，周群飞和郑俊龙夫妇合计持有公司上市前99.09%的股份，其中周群飞持有97.69%，丈夫郑俊龙持有1.40%。

　　根据券商测算，蓝思科技的市值很可能升至530亿元，而周群飞的个人身价将达到466亿元。

　　据2014年胡润女富豪榜显示，33岁的杨惠妍以财富440亿元蝉联“女首富”宝座，73岁的陈丽华以400亿元保持第二，连续两年成为中国白手起家女首富，也是全球白手起家女首富；57岁的张茵以290亿元位列第三，位列中国和全球白手起家女富豪第二位。显而易见，一旦蓝思科技上市，中国女首富的位置极有可能变为持股市值达466亿元的周群飞。

　　讲到未来女首富的年薪，也是个“天文数字”——周群飞2014年年薪高达1036万元，远远高于创业板水准。

　　“手机玻璃女王”原是深圳打工妹

　　当年的女首富也是她们中的一员。

　　周群飞，过去相当低调。笔者查阅资料发现，除了少量公益活动，她几乎很少进入公众视野。以至她在深圳打工、创业的那段历史也少有人提及，而周群飞是如何从台湾厂商主导的手机代工业中突围，夺得苹果公司的大订单，对外界来说也是个谜。

　　不过，笔者从深圳伯恩光学高层获悉，周群飞早年曾在伯恩杨氏家族企业“打工”多年，后离开创立蓝思科技公司，成为伯恩最大的竞争对手。有意思的是，这位高管透露，周群飞与杨氏家族还有着一层亲戚关系。

　　据了解，早在20多年前，1970年出生的湖南人周群飞就南下打工，进入玻璃加工行业，那时候的她也只有20来岁，当时的伯恩主要是做手表玻璃，后逐渐转战多媒体和电子消费品、移动设备屏幕市场。所以她在这个行业里，是摸爬滚打多年的“老人”了。

　　直到2003年，周群飞羽翼渐丰，创立了深圳蓝思科技有限公司。 蓝思科技创立之后，与伯恩光学在移动设备屏幕等诸多方面展开正面竞争。不过此后不久，周群飞又将工厂迁往了湖南老家。

　　到目前，蓝思科技最强劲的对手仍是伯恩光学。据媒体报道，伯恩光学和蓝思科技是中国最大的两家手机玻璃镜片制造商。公开资料显示，蓝思科技2013年的产值达到100多亿元，而伯恩光学的总产值则达到200多亿元。伯恩光学和蓝思科技是苹果、三星全球最大的两大玻璃面板供货商，二者的商业竞争、人才争夺从未停止。

　　上市前夕业绩大幅下滑惹争议

　　每一轮IPO都能造就不少新富豪，不过似乎没有谁像周群飞一样，能吸引这么多眼球和争议。

　　首先是其上市前夕业绩下滑五成的消息，让人捏了一把冷汗。

　　据公开资料显示，公司2014年实现利润11.8亿，而2012年、2013年分别实现利润20.0亿、24.4亿，相比2013年，2014年利润下降51.6%。根据蓝思解释，主要是手机防护玻璃毛利大幅下降，由于2.5D产品的良品率下降，及需要更多工人。

　　但一些业内人士分析指出，这或者反映了一定的趋势。长期关注和分析该领域的刘景利律师表示，玻璃盖板作为传统行业已经不是一家独大，随着智能手机业务的迅猛增长，该业务已经有玻璃盖板巨头伯恩光学、富士康、厦门TPK等几家大型代工企业，又有十几家小型企业也加入了竞争，利润率大幅度下滑、产能过剩可能是其背后的真实原因。

　　成功跻身苹果产业链，让蓝思科技成就了今日业绩。不过，对少数大客户依赖的风险也让投资者担忧其是否会成为下一个“GT”？2014年，美国著名的蓝宝石生产商GT，就因苹果新产品未使用蓝宝石而宣告破产。

　　笔者注意到，2012年-2014年，该公司对苹果和三星的合计销售占比分别达到87.65%、83.60%和74.15%。面对这样的现实，蓝思科技在招股书中坦言，未来若苹果、三星稍有闪失，蓝思科技不排除出现上市当年业绩波动、下滑、营业利润同比下滑50%以上的可能。

　　苹果公司于北京时间3月10日凌晨1点在旧金山举行特别发布会，Apple Watch如约而至。苹果官网显示，Apple Watch具有三个系列，Apple Watch Sport售价2588元到2988元，Apple Watch售价4188元到8288元，Apple Watch Edition金表版售价74800元到126800元。

　　苹果宣布，Apple Watch一般状况续航时间为18小时，从4月10日起开始预售，4月24日正式发货，首批发售地区包含中国大陆。据分析人士透露，40%的Apple Watch将配备蓝宝石盖板，该盖板由蓝思科技的竞争对手伯恩光学供货。业界预测，蓝宝石板块的第二个春天可能来了，不过对蓝思业绩影响仍有待观察。(深港资讯)

　　蓝思科技是不是创业板中的中石油？

　　曾几何时，中国石油是何等风光无限，2007年A股上市轰动全球。

　　细数往昔，彼时的A股正值历史巅峰，中国石油上市之日，也恰好是上证指数6000点历史高位之际，市场人气爆棚。上市首日，其股价暴涨160%，随即成为上证综指第一大权重股，其总市值也超过各路豪强，成为全球市值最大的上市公司。

　　历史总是惊人的相似！如今，创业板已展现出当年主板牛市之气，指数已攀升至2000点附近，处于历史高峰。创业板也即将迎来属于自己的“中国石油”，体量庞大的苹果概念股蓝思科技横空出世。3月10日该股便要开启网上发行。

　　未见其人，已闻其声！还未正式上市发行，但凭借着超过100亿元的营收金额、超过10亿元的净利润等6大项指标，蓝思科技已是技惊四座，强势刷新了创业板的历史记录。

　　中国石油之于主板市场，蓝思科技之于创业板，相对各自所属板块来讲，两者皆拥有众多相似之处。

　　那么，蓝思科技是不是真的堪称创业板的“中国石油”呢？解答这个问题，也许只有未来的市场方能给出答案。

　　(一)A股指数暴涨后屡迎来“大盘股”

　　看万山红遍，层林尽染，这句词用来形容2014年末的A股市场行情再好不过。在金融股的带领下，低迷许久的蓝筹股开始复苏，大盘指数当然不甘落后，从2400点一路飙升1000点，直逼3478点的高位，甚至有摇旗呐喊者高呼10000点不是梦！

　　《每日经济新闻》记者注意到一个规律，每当A股大盘指数处于高点，众多大盘股则纷纷乘机上市。如今，创业板指数高居2000点之巅，而板块“巨无霸”蓝思科技也即将上市发行。

　　中石油踩高点上市

　　事实证明，随着监管机构对券商两融业务的整顿等，A股这头“疯牛”迅速慢了下来，而多空力量则进入僵持阶段，上证指数也一直在3300点左右徘徊。你方唱罢我登场，在主板调整之际，中小板以及创业板开始新一轮的上涨，不少还未上市的“巨无霸”企业也是整装待发，准备在此时登陆资本市场。

　　在最为疯狂的2007年，指数直奔6000点之时，众多“中”字头公司纷纷选择上市。而最为震撼的当属中石油登陆A股市场，其募集的资金数目在现在看来也是令人瞠目结舌的。

　　头顶“亚洲最赚钱的公司”的光环，中石油登陆A股市场引发了全球瞩目，对A股市场造成的震撼令投资者印象深刻：发行前投资者抛股申购令股市大幅震荡；中石油网上发行申购款为2.57万亿元，网下申购款为0.799万亿元，冻结资金总计3.37万亿元。上市前两个交易日深沪股市大跌，有分析认为与中石油即将上市有关。

　　《每日经济新闻》记者注意到，中石油于2007年11月5日登陆上交所，虽然6124点历史最高位已经过去，但是当时上证指数位于5700点左右，仍处于当时牛市的顶峰位置。值得一提的是，当时上市的“巨无霸”可不止中石油一家，中国神华(601088)、建设银行(601939)以及交通银行(601328)等纷纷选择在A股上市。

　　中小板、创业板迎“大股”

　　俗话说，人不可能两次踏入同一条河流，但是历史总是惊人的相似。

　　在主板进入调整期时，上轮行情中稍显落寞的中小板以及创业板则开始复苏，一路走高。在去年11月21日央行宣布降息后，中小板开始震荡，一直持续到12月底才再次重拾升势。

　　值得注意的是，作为国内券商巨头的国信证券(002736)选择在12月29日上市，一连收获12个涨停。不仅股价翻了两番，且当时其总市值超越平安银行(000001)，成为深交所上市公司市值第一股，在整个券商股中高居第三。

　　此外，创业板指数也与中小板指数齐头并进，一举突破2000点。在即将登陆创业板的企业中，蓝思科技格外引人注目，其年营业收入超过百亿，净利润超过10亿元的业绩，即便放入主板市场也毫不逊色。更有投资者惊呼其为“创业板的中石油”。

　　(二)蓝思科技像不像中石油？

　　即将上市的蓝思科技究竟与中石油有几分相像呢？

　　《每日经济新闻》记者从二者的上市规模、发行价格、市场表现、企业体制等多方面对比，希望能够探究两者的相同与不同。

　　相似的地方

　　股本规模

　　中国石油拟发行40亿A股，发行后总股本不超过1830.21亿股，其中A股不超过1619.22亿股。

　　蓝思科技此次拟发行6736万股，发行后总股本6.73亿股。

　　需要指出的是，二者发行规模均位列所属板块前茅。

　　发行价格

　　中国石油发行价为16.70元，与当年上市的大盘股建设银行(601939)中海集运(601866)等相比，中国石油的发行价偏高。

　　蓝思科技发行价格22.99元/股，在创业板市值排行榜前列的乐视网(300104)、华谊兄弟(300027)基本持平。

　　市值规模

　　中国石油上市首日(2007年11月5日)股价大幅高开，开盘价48.6元，较发行价涨191.02%，收盘报43.96元涨163.23%，并一跃成为全球最大市值的上市公司。

　　蓝思科技上市后，发行价格22.99元/股，按照上市首日上涨44%，以及2015年以来创业板新股平均10个涨停板计算，蓝思科技股价将达到85.74元/股，市值高达577.03亿元，逼近创业板总市值第一位。

　　二者都是所属板块的市值规模的龙头公司。

　　市场评价

　　中国石油上市前好评如潮，券商纷纷给予推荐。其中，中金认为中国石油将成为与国际超大公司比肩的石油巨人。

　　蓝思科技此次上市也受到了券商青睐，兴业证券认为，公司是全球视窗保护玻璃主要供应商，视窗玻璃保护屏渗透率将随着智能终端占比的提升而提升，蓝思科技业绩有望在未来保持高增长。此外，还有众多券商看好该股，并给予推荐。

　　整体来看，市场均对二者上市寄予厚望。

　　历史业绩

　　中国石油上市以来，2007年到2013年营业收入由8363.53亿元上涨至22581.24亿元，累计上涨了170%；同期净利润由1458.67亿下降至1295.77亿元，累计下跌了11.67%；期间公司股价由上市首日一路下跌，截止昨日收盘累计下跌76.57%。

　　与中国石油相似的是，蓝思科技在上市前蓝思科技保持稳定的业绩增长。2012年、2013年、2014年公司分别实现营业收入111.63亿元、133.52亿元、144.97亿元，同比分别增长19.61%、8.58%；2012年、2013年、2014年公司分别实现净利润19.99亿元、24.44亿元、11.78亿元；同比分别增长61.77%、-51.85%。目前，蓝思科技预计2015年一季度实现净利润4亿元至4.5亿元，增长幅度为35%至55%。

　　数据表明，与中国石油相似，在上市前蓝思科技保持稳定的业绩增长。

　　不太相像的地方

　　虽然，中国石油和蓝思科技二者均为所属板块的巨无霸，盈利能力等多项指标刷新了板块记录，但是二者又存在诸多差别。

　　行业方面

　　中国石油属于我国能源垄断行业，受市场波动相对较小，盈利能力强。

　　相比之下，蓝思科技属于完全市场化竞争的行业，盈利能力受市场因素影响较大。

　　体制方面

　　国企制度下的中国石油，员工薪酬偏低，董事长周吉平年薪为121.20万元。此外，中国石油未推行员工持股计划。

　　而蓝思科技董事长周群飞2014年的薪酬高达1036万元。蓝思科技员工持有一定比例的股份，此外，发行后周群飞夫妇仍将合计持有上市公司89.18%的股份，持股因素为公司后续发展提供了动力。

　　估值方面

　　中国石油首发市盈率为22.44倍，目前估值仅为15.6倍，由此可见，在2007年那个牛市阶段，市场明显高估了此类大盘股的合理价值。

　　蓝思科技首发市盈率为22.98倍，明显低于所属行业平均市盈率50多倍。

　　(三)蓝思科技上市日就是创业板见顶之时？

　　遥想当年的中国石油(601857)，在上市之前为众投资者带来了无限的憧憬，而在其上市之后却着实酿造了噩梦般的苦果。众所周知，备受追捧的中国石油上市后便一蹶不振，不仅自身股价数度腰斩，而且当时大盘也伴随其坍塌。

　　回望此役，堪称极其悲剧性，后悔不及为时已晚矣。如今蓝思科技又将迎风到来，两只个股上市之初所处地位，所处环境均有类似之处，那么创业板是否就此见顶呢？

　　“难以恢复出厂设置”

　　时间回溯到2007年11月份，在万众瞩目之下，作为“亚洲最赚钱公司”的中国石油隆重登陆A股市场。其中，中国石油发行价格敲定为16.7元/股，对应的市盈率为22.44倍。

　　中国石油是于2007年11月5日登陆A股市场的，从现在来看，当时的A股正处于历史顶点，上证指数还是6000点高位。随着中国石油的上市，凭借着良好的业绩和预期，该股迎得市场资金疯狂追逐。

　　上市首日，蓄力已久的中国石油开盘便拉升187.43%，股价提升至48.60元/股。几经震荡后，中国石油当日收于43.99元/全天涨幅超过160%。面对如此靓丽表现，当时相信没有谁不看好中国石油，市场纷纷猜测它将有望占据“百元股”的一席之地。

　　套用一句电影台词，“猜中了开头，却没能猜中结局。”现在，据中国石油上市已经过去8年时间，而其股价却再也没能恢复“出厂设置”。

　　目前，中国石油股价已从40多元跌至10元附近，曾经的48元/股孤零零的悬挂在“天上”。过去的8年间，中国石油总市值从上市首日收盘时约7.5万亿元(A+H股)降至如今不到1.9万亿元(A+H股)，区间跌幅超过70%。

　　实际上，回不去的除了中国石油以外，A股大盘同样陷入长期的深渊之中。2007年10月至今，沪深两市绵绵阴跌数年，上证指数更从6124点的历史最高峰滑落至3200点一线，整体下跌50%。

　　创业板见顶声四起

　　今日(3月10日)，苹果概念股蓝思科技就将正在发行，待其上市后将成为创业板的超级“巨无霸”。

　　熟悉的场景再次出现，创业板指数会不会走出同样的步数，紧跟当年大盘指数走低？

　　其实，目前在中小板和创业板接连冲高的背后，同样隐含了估值过高的隐忧。而《每日经济新闻》记者也注意到，目前创业板平均市盈率在80倍左右，而沪市主板股票平均市盈率为16倍。上周五，中小板以及创业板出现跳水，分别下跌2.37%和3.15%。

　　海润达资本总裁仇天嫡认为，这一次创业板的接连上涨，是对这次两会期间对新兴产业支持政策的反映。虽然创业板上周突破了2000点，但整数点位的意义其实并不大，估值已经这么贵了，谁还愿意买？现在创业板面临着重重压力，包括深港通的临近以及两会利好预期的兑现等。

　　此外，深圳挺浩投资总经理康浩平表示，其实历史经验表明，大盘在重大会议时经常出现下跌。利好兑现，预期落空等都可能导致下跌。上周五，创业板的下跌可能还是跟估值太高有关系，过高的估值引来市场对结构性泡沫的担忧。