中国商业地产节微论坛：商业地产轻资产模式探索

　　近年来，商业地产轻资本运营模式越来越受到行业关注，万科、万达、星河、花样年等开发商都走起轻资产路线，但模式却不尽相同：万科、万达是与基金、信托合作，星河、花样年采取托管方式，未来还将会衍生出更多的轻资产模式，在渐成行业趋势下，开发商们应该如何选择属于自己的发展模式？　　 

　　商业地产“轻资产”背景解读　　 

　　自2010年住宅调控开始，一批传统住宅开发商开始转战商业地产，使商业地产开发呈现如火如荼之势。不可否认，当前的商业地产房企正面临着同质化竞争激烈、运营模式存疑和资金压力过大“三座大山”。而目前国内的商业地产开发商，融资模式较为单一，同时商业地产开发较长周期，牵制了开发商投资回报率的实现。在商业地产周期中折戟的开发商，自然会因资金内在软肋而受到羁绊。　　 

　　在中国房地产市场融资成本高的背景下，进行持有型商业地产开发的企业几乎很难实现类似于住宅地产的快速开发，而轻资产运营似乎是解决这个问题的最佳方式，可以很好地解决商业地产开发、运营及养商期间的低收益问题。以万科、万达、绿地，保利、龙湖等龙头企业为代表的开发商都曾提出向轻资产方向发展的战略转型。　　 

　　轻资产模式不是人人“玩得起”　　 

　　虽然轻资产模式被开发商认为是解决难题的最佳方式，但这种模式要求与资本的结合非常紧密，并非当下每个企业都能够选择的方式。　　 

　　如今，开发商能够寻找到合作资金，推进“轻资产”模式都是基于其雄厚的资金基础。但是这个“轻资产”模式只是个试验品，目前推进这一模式的开发商，例如万科，他们拥有的资产更多还是以实体为主。“这种游戏是资产雄厚的资本家才玩儿得起的游戏，中小型开发商没有这个资本与大开发商玩儿，这也是中小型开发商面对的问题。”第一太平戴维斯华西区项目及开发顾问部高级助理董事罗元均这样认为。　　 

　　商业地产三种主流轻资产运营模式　　 

　　自万科、万达启动商业地产的轻资产模式，引发了行业热议，并引领行业发展方向。实际上，从业务线选择、价值链定位以及资本资源整合三个方面判断，商业地产领域已经形成了三种主流的轻资产运行模式：　　 

　　第一种以运营商为核心，投资机构作为财务投资人的类资管模式，典型者如万达商业地产拟实施的轻资产模式;

　　第二种以投资机构为核心，运营机构作为受托管理人的基金模式，以西蒙、鉄狮门等为代表;

　　第三种是集运营与投资为一体，运营机构同时作为投资管理人，打通投资建设、运营管理与投资退出整条产业链的凯德模式。

　　 有关商业地产轻资产的更多的话题探索，我们将在“中国商业地产节”的微论坛上听到众多行业“大佬”们的声音，将针对以下话题进行讨论：　　 

　　一、大家都在说轻资产，到底什么是“轻资产”，对于房企而言，有怎样的意义？目前国内商业地产轻资产战略之路处于一个什么发展阶段？

　　二、是不是每个房企都能选择轻资产模式？进入门槛是什么？房企在轻资产方面有哪些参考运营模式？境外的成熟模式是怎样的？

　　三、商业地产轻资产化背景下，如何界定投资者与运营者权责？　　 

　　出席中国商业地产节微论坛“商业地产轻资产模式探索”的嘉宾有：　　 

　　主持嘉宾：

　　原丰树集团商业投资与零售管理总经理   韩春风

　　讨论嘉宾：

　　凯德中国来福士中国基金董事总经理   颜宗民

　　融侨集团副总裁、首席投资官美国   康红恩

　　上海旭美商业投资管理有限公司CEO   潘  韬

　　绿景地产集团副总裁/绿景资产管理有限公司总经理   陈铁身

　　北京汉博商业管理股份有限公司总裁   暴雪松　　 

　　中国商业地产节（原名“商业推动地产论坛”）是 中国商业地产行业年度中国最高规格，最具影响力的零售业与商业地产界年度盛典节日，将于4月10号在广州南丰朗豪酒店盛大开幕，想第一时间倾听更多行业大佬的声音么？快来报名参加吧：http://huodong.winshang.com/2015/contact.html。