服装牛市：海澜之家市值近千亿 雅戈尔“炒股”高手

　　自2014年下半年以来，A股市场经历了一波牛市;借着这一波牛市的水涨船高，服装行业也出现了一些企业成为牛市风云人物，创造了牛市之“最”现象，据华尚汇，我们选取业内这些创造了牛市之“最”的企业，观察服装行业在牛市中的发展动态。

　　最高市值

　　海澜之家市值逼近千亿

　　海澜之家市值896.75亿元，盘中基本保持900余亿元，逼近千亿。目前A股市场上服装股里面，市值较为接近的是际华集团和雅戈尔，18日市值分别为583.18亿和482.28亿，其他服装企业市值基本都在300亿以下。不过随着19日股市狂跌，服装板块一片绿，海澜之家市值回落至837.90亿元。

　　高市值背后须有基本面支撑。海澜之家2014年实现营业收入123.4亿元，同比增长72.6%，其中“海澜之家”品牌贡献营收101亿元，同比增长49.6%。业绩增长背后是持续不断的开店扩张动作，公司保持每年400余家的开店速度，同店增长亦有20%多。公司今年1季度营收达45.8亿元，同比增长72%，继续保持高速增长态势。今年增开的店铺有意提升店铺面积

　　最会赚钱

　　雅戈尔“炒股”高手

　　雅戈尔在近日发布公告，截至2015年6月9日，公司累计出售可供出售金融资产的交易金额合计达22.28亿元，占上一年度经审计净资产的13.48%，累计产生投资收益10.56亿元，净利润7.92亿元，占上一年度经审计净利润的25.05%。其中，5月19日至6月9日约大半个月期间，公司出售中国平安、金正大、航新科技、乐凯新材、江苏有线等部分可供出售金融资产，交易金额合计 11.28亿元，占上一年末经审计净资产的 6.83%;产生投资收益 5.36亿元，净利润4.02亿元，占上一年度经审计净利润的 12.71%。

　　累计套现22.28亿，最近半月套现11.28亿，雅戈尔似有加速离场的意味，对此诸多股民的反应是：雅戈尔真乃炒股高手。自2014年下半年牛市启动以来，雅戈尔屡屡在高位套现股权投资收益。2014年雅戈尔实现净利润31.61亿元，同比增132.60%;今年一季度净利再增82.79%至13.88亿元，其中很大一部分利润得益于股权投资，2014年度，雅戈尔抛售中信证券、工大首创等部分持股，获利14.81亿元;一季度再处置部分可供出售金融资产，实现投资收益8350.91万元。

　　除了炒股是一把好手，业绩也很漂亮。1季度雅戈尔服装主业实现营业收入11.85亿元，实现净利润2.90亿元，分别较上年同期增长3.76%、43.79%。作为男装企业，雅戈尔在男装行业整体不景气处于调整阶段的背景下，业绩亦有向好趋势。雅戈尔今年开始推出女装和童装，推出50亿元定增预案，30亿投向O2O营销平台建设，开出“雅戈尔之家”大店，并计划将线下渠道整合至1000家以内，减少小店，打造多品牌时尚体验店，并向购物中心发展，在服装主业上亦是动作频繁。

　　最热题材

　　跨境电商成“大众情人”

　　熊市看业绩，牛市看题材。现在服装行业最热的题材算得上是跨境电商。有些企业干脆彻底转型把跨境电商当主业，比如之前叫百圆裤业的“跨境通”，还有森马服饰、朗姿股份、361度和富贵鸟等企业，均有布局跨境电商的动作或意图。最新加入的小伙伴是奥康国际和七匹狼。奥康国际6月10日公告以7734万美元(约人民币4.8亿元)投资外贸B2C兰亭集势，成为兰亭集势第一大股东;而消息称七匹狼有意设立多个产业基金推进并购，考虑跨境电商、垂直电商等并购方向。

　　跨境电商大热，一方面原因是这个市场处于高速增长态势，国家外汇管理局经常项目管理司司长杜鹏近日在外汇局二季度例行发布会上表示，从2013年推出跨境电子商务外汇支付业务试点以来，通过第三方支付机构办理的跨境电子交易收支已累计达132.9万笔，金额达33.2亿美元。其中今年1至5月的交易额就接近去年全年金额。中国电子商务研究中心监测数据显示，2014年中国跨境电商交易规模为4万亿元，同比增长30.6%;另一方面则是政策的大力扶持，从过去的一年半时间内，从“国六条”到“国八条”，政府已经出台了十几项涉及跨境电商的扶持政策。6月10日，国务院常务会议再出四大举措，促进跨境电子商务健康快速发展。

　　最典型手段

　　增发、员工持股和减持

　　发行股票目的为融资，在中国，股票融资成本相对偏低，牛市之中，更有点“不劳而获”的意思。面临疯牛般的行情，缺钱和不缺钱的企业都想着融到更多的钱，通过低价增发、员工持股等手段，以并购、转型等为题材做大市值，在高位减持套现便成了上市企业最常见的资本手段。

　　单自6月份以来，服装板块就有九牧王、华斯股份、搜于特、嘉麟杰、红豆股份等公司发布大股东或实控人减持公告或计划，九牧王继上个月推出员工持股计划后，本月连续发布减持公告;搜于特实控人大幅减持不超过公司12%股份，套现金额达27亿，成为服装上市企业又一宗大幅减持事件。探路者、卡奴迪路则推出定增计划，卡奴迪路同时推出员工持股计划。

　　最是非

　　百圆裤业变为“跨境通”

　　跨境通是谁?关注服装板块的人或许会对这个新冒出来的名字有些不适应，而原先风光无限的、股价一度冲破百元成为服装第一高价股的“百圆裤业”已经消失不见，随之消失的，还有其连续涨停的日子，开始了一波下跌的行情，19日已跌至70元区间。为了改名为“跨境通”，百圆裤业可是遭受不少麻烦，连续遭受深交所问询，而今最新的麻烦是被别人告其侵犯名称权，不得已发布澄清公告。

　　撇去这些是是非非，我们来看看百圆裤业改名到底是为了追时髦炒概念还是真心实意转型为跨境电商。从这一年来的连串动作来看，百圆裤业改名确实有它的底气所在，自去年11月完成收购环球易购以来，跨境电商已成为公司营收的重要来源。2014年百圆裤业服装主业营收约4亿元，尚比不上环球易购11-12月两个月的营收4.24亿元。2015年一季度公司营业收入5.76亿元，同比增长586.26%，净利润2780.93万元，同比增长1184.74%，公司把业绩上涨原因归结为环球易购营业收入增长较快。自收购环球易购以后，今年百圆裤业先后投资了深圳前海帕拓逊网络技术有限公司、广州百伦贸易有限公司、深圳通拓科技有限公司三家跨境电商企业，进一步加码跨境电商业务。