商业地产众筹雾里看花 轻资产化之路尚在漫漫探索中

　　（赢商网河北站报道）在互联网+时代，互联网金融对房地产行业来说并不陌生，很多房企涉足其中借助这一融资渠道，实现轻资产的目标。而商业地产行业老大万达，2015年6月8日，联手快钱推出了一款名为“稳赚1号”的互联网金融产品，受到了业界广泛关注。《赢在河北》第14期沙龙聚焦这一领域，本期话题为“从万达众筹看商业地产的轻资产之路”。

　　与会嘉宾认为，万达众筹模式所引起的关注，与“万达”这一品牌影响力有很大关系。但是现在，真正成功、可在业界广泛复制的房地产众筹模式并没有，还将继续探索。未来，商业地产与互联网金融之间，会有更多结合机会。但能对“轻资产化”起到多大作用，能否真正实现轻资产运作，需要打上一个大大的问号。而且，在这一过程中，由于法律界定还很模糊，要注意规避法律风险，以免踩到雷区。

　　《赢在河北》第14期沙龙嘉宾合影。

　　万达众筹受关注的背后是“万达”品牌

　　“万达发起的众筹这么多人关注、购买，只能说明万达这一品牌太牛了。”石家庄和力长安房地产开发有限公司副总经理张兆雷认为，万达众筹是一种租赁权的证券化。投资者相当于把自己的角色再转化为租赁者。虽然其中存在风险，但是这个产品之所以热销，原因在于：第一，市场目前还是非常缺乏投资渠道的，尤其是缺乏觉得比较靠谱的投资渠道；第二是人们的从众心理，就因为是万达的产品，大家都觉得万达很厉害；还有一点，金融市场法律法规不健全，很难从法律上界定众筹的概念。

　　沙龙现场，参会嘉宾热烈发言。

　　针对此，聚联地产总经理苗向华指出，万达众筹实质上是套用了众筹概念去做资产证券化的事儿，是融资成本降低的问题。这与商业地产做返投资回报一个道理，一旦经营不起来，将面临无利可返的问题。但本身因为万达的品牌影响力和品牌含金量，大家都忽略了它在未来高速发展过程中可能存在的市场和企业的风险。

　　众筹、轻资产成功模式尚需探索 需注意规避法律风险

　　其实，包括万达、万科等很多房地产企业在内，都在探索商业地产的轻资产之路。不管是众筹也好，还是其他的模式，但整体来看，业内尚没有真正成功、具备广泛可复制性的模式。

　　河北和林投资股份有限公司总经理助理王笛欧认为，万达的众筹有借鉴性。同时他提出了一种规范众筹的方式，就是首先需要一个代理公司，它可以持有部分房地产公司股权。代理公司做众筹时，发放的是股权众筹，因为其持有房地产公司股权，所以说未来回报是有担保的。

　　张金龙律师事务所商事业务部部长王立强介绍说，目前国家规范众筹的思路是，先鼓励大家去做，逐渐经过大浪淘沙剩下的一些后，再总结经验，拿出成功的模式来。现在众筹概念越来越火，比如天使汇等很多众筹平台，做的就不错。实际上众筹就是一个起点更低的私募股权基金，就是面向大众，通过互联网，关键在于制度设立得是否好。

　　“比如说要有一个领头人或者发起人，他有专业的水平，能够评估这个项目的价值和风险，出了问题也要承担相应责任。投资平台要审核资金的化转、监管资金使用的流向，如果监管好的话是可以的，就跟开公司是一样的。”王立强认为，开发商也可以借助众筹平台，实现融资。同时他也指出，这其中需要注意规避法律风险，以免踩到雷区。

　　针对本期话题，嘉宾之间展开深入的讨论。

　　商业地产轻资产化之路难走 未来与互联网金融结合机会更多

　　未来，商业地产轻资产化是发展趋势，而众筹不过是实现商业地产轻资产的方法之一。张兆雷发表看法说，在中国目前的法律框架下，房地产众筹很难做好，因为产品可以定制，但一人交一万元买未来房产使用权，就不是众筹，而是属于销售了。针对此，苗向华建议说，有可能用股权众筹方式，成立一家开发公司，来做建设或者办手续。但国家要求开发房地产必须有主体，主体必须是开发商。

　　正是在众多观点的交锋中，与会嘉宾认为，商业地产的轻资产化做起来很难，尤其是对于本地房地产企业来说。“我觉得轻资产也好，众筹也好，都要迎合投资人和老板的思维方式。”张兆雷认为，怎么把这种方式加进来，怎么利用他们的这种心理，是需要考虑的问题。商业资产最大的出路其实就是给越来越多的上市公司做配资产。

　　而苗向华也认为，将来商业地产和金融的结合可能会比较多。以前开发商和代理公司、策划公司合作，现在是把这个思路往上延伸，走定制格式开发。未来在营销阶段，可以加入一些金融手段，但具体是用众筹形式还是用其他形式，随着市场发展，方式会有很多种。