蚂蚁金服正“去阿里化” 看马云再造一个阿里的野心

　　目前阿里集团，市值两千亿美金;而在上个月paypal上市了，国内与它对标的是蚂蚁金服的支付宝。既然paypal都值500亿美金了，那么支付宝以及它的蚂蚁金服呢?

　　下一个阿里，呼之欲出，马云的荣耀与野心，能够实现吗?

　　本文将详细剖析下一个阿里——蚂蚁金服，文章分为五个板块，从支付宝的起源开始，以及以它为核心的蚂蚁帝国。

　　一、支付宝的诞生

　　马云最先在做阿里巴巴时候，由于对接的是企业端，而企业的账务，在银行这边是有VIP服务的，例如承兑汇付、商业票据等;当时的国际业务，已经有paypal这种工具，即使做不到目标效果，也有银行国际汇兑业务，去帮助企业解决这些问题。也就是说在做阿里巴巴时，对支付工具的需求不大。

　　但是，做淘宝时，马云面临的境况是不一样的，它对接的是商户与个人。个人在银行这边是享受不到VIP服务的，而且相关的兑付业务金额太小，银行根本不屑于做这个业务。

　　阿里做淘宝，大概是在2003年上半年;而此时ebay风头正盛，前面已经以15亿美金豪购paypal，作为当年最了解电商的人，马云自然清楚的知道这个意义在哪里。依葫芦画瓢，2003年年底，马云设立了支付宝相关业务。当然，本土化创新是少不了的，例如基于国内的情况，把paypal偏向于卖方的设定改为偏向于买家、把承兑汇付收费模式改为免费模式等等。

　　马云做的这件工具性的事情，却意外的成长为蚂蚁金服最先的基本业务——支付宝。甚至到了今年3月，马云在贵阳国际数博会提出DT时代，很大程度就取决于蚂蚁金服积累的大量数据。

　　小结：起源是一个工具性的东西，成就了马云当下的蚂蚁金服，甚至以后的DT时代。今天的蚂蚁的历史就是源于此处。

　　二、蚂蚁金服正在进行“去阿里化”

　　现在蚂蚁金服按照最新的估值，大概在500亿美金左右;这个估值和当下paypal的市值差不多，显然这对于马云而言，是无法满足的。

　　说难听点，支付宝单项就是paypal，而蚂蚁金服的业务范围比这个宽广的多。 

　　当然，它的业务逻辑，这里就不予阐述了。

　　仔细一想，马云的蚂蚁金服，一个paypal怎么能够满足呢?它俨然是下一个阿里，奔着2000亿市值去的啊。

　　分析一下他们做了什么，显然可以发现一些端倪。笔者先前写过阿里入股第一财经的事，这篇文章写得非常好，当然笔者看过同样主题其他作者的一些文章。

　　例如，在魏武挥老师的笔下，他注意到，这轮投资的主体是阿里而不是蚂蚁金服，在文章末尾(他微信公号的文章)大概讲了一下，以阿里为主体而不是蚂蚁为主体，主要是红色政治原因。

　　笔者注意到了这个信息，同时也阅读了很多蚂蚁金服最近的信息，发现了一个趋势：目前蚂蚁的公关在新闻报道时，尽最大可能的“去阿里化”，也就是把和阿里的关系撇清。这背后的动机值得深思，笔者大致思考了一下，有以下几个原因：

　　一)、政策因素

　　由于目前国内对于金融管制，本质上是不愿开放太多。在蚂蚁金服前一轮的投资者名单中，我们发现了社保基金、国开金融等“国字号”资本，要是在以往，投资者肯定是顶级私募或者投行啊，这里很是令人匪夷所思。不同之处，反常的地方，往往值得特别关注，可能有特殊情况。

　　这一次，更确切的说，马云在金融上创新，是一定要让这些国有资本分到一杯羹，否则只有“呵呵”了。

　　余额宝撕开了银行的口子，恒生HOMS撕开了券商的口子，下一个会是哪呢?没有国资入股还想创新?这可是在天朝啊!

　　而且500亿美金的估值，再对比paypal，真的很低。甚至笔者怀疑，受让方只知道国资而没有外资，就是利益均沾，防止被绞杀。

　　而“去阿里化”，就是给大家讲，蚂蚁金服是有野心的，不局限于阿里旗下。以后就是阿里和蚂蚁并排。

　　笔者预测，下一轮融资，应该会出现顶级私募或者投行的身影，但是估值会很高，低价入股蚂蚁，那是不可能的。(原因大家都懂的)

　　二)、摆脱阿里的纠缠

　　在阿里身上，马云的表现应该说是“劣迹斑斑”，商业逻辑方面，他做的没有问题。更多的苛责源于大众对于马云这种明星企业家的“道德纯洁”要求。

　　调侃一下，可能马云“在大是大非面前(商业利益)，没有问题;但是，个人作风方面(道德纯洁)，就不太检点了”。

　　单独造一个蚂蚁，正好改变了这一点。马云此举，无疑是向大众重新展示自己的“道德纯洁”。

　　三)、单造蚂蚁，实现吸收更多资源

　　蚂蚁想发展，造出2000亿市值，肯定需要想象空间啊。

　　如仅仅局限于阿里巴巴集团，蚂蚁始终是比阿里体量要小。甚至有一天，阿里的发展速度慢于蚂蚁。当下paypal分拆出来，就是这个原因。

　　分拆后，蚂蚁金服就可以服务更多的业务和人，而不仅仅是阿里体系，对接的资源也更多。这对于蚂蚁的成长，长期大有裨益。

　　四)、综合性集团分拆，更受资本市场欢迎

　　阿里属于电商，蚂蚁金服则是金融，两者业务估值方法不同。

　　对于很多综合性集团，估值是高不起来的。例如复星、平安等，当然，你要说伯克希尔哈撒韦，那个例外。

　　估值不高的原因，主要就是发展速度问题。

　　“去阿里化”，有分拆的意思，这对于蚂蚁2000亿美金的估值，是必经之路。

　　小结：实现“去阿里化”，是为了解决蚂蚁帝国的一些基因问题。一方面解决政治顾虑，另一方面是链接更多资源，当然也帮助马云“立德”，摆脱不利的名声。

　　三、应用场景寻求多元化，O2O贯穿蚂蚁金服

　　在解决了发展基因问题后，排除了前进的潜在障碍。下面就要解决怎么发展的问题，笔者结合最近蚂蚁的一些动态，发现了一些情况：

　　一)、扩充应用场景

　　以支付宝为例，最近这一年，开始规模入侵线下支付。

　　√扩张理财场景，例如余额宝和招财宝

　　√线下超市推广支付和无人超市应用，让支付宝进入更多企业和家庭

　　√芝麻征信在消费金融方面的大规模应用

　　由于央行的数据，天生就不适合应用在互联网金融方面。芝麻征信一方面是开放资源，另一方面也是获取合作伙伴信息，你的数据资料将会成为里面的一部分。

　　√6亿美元入股paytm，控股印度版支付宝40%股份

　　这是外围，也就是蚂蚁已经不局限于国内了，开始出海，征战四方。

　　√支付宝9.0后的版本，开始引入社交概念

　　多元化的应用场景，让蚂蚁深入人心

　　二)、O2O贯穿蚂蚁

　　√滴滴快的搭车上，支付宝的应用

　　√投资60亿元于快要报废的口碑网

　　这个事件，笔者要好好给大家剖析一下。目前本地O2O的领头羊，无疑是美团。虽然目前被天下围攻，但是老大show出自己的数据，告诉大家怎么样。

　　百度糯米，李彦宏准备投资200亿去搞(这样充分说明O2O的重要意义);大众点评有干爹腾讯;

　　美团没上市，目前已得资金“缺渴症”。阿里在美团上有投资，但不是控股股东，马云投资先前的“弃子”，即将死去的口碑网，无疑是向美团逼宫。

　　马云这一招很妙，和围点打援有异曲同工之妙。不直接强行控股，而是以曲径方式进行。

　　O2O核心，一方面是入口;一方面是数据，还有应用场景。对于蚂蚁金服本身而言，谋求控股美团是必经之路，因为这些对于蚂蚁的作用实在太大了。

　　小结：这一段分析了蚂蚁是如何走好当下的路，也通过场景，获取了足够多的数据。这对下一阶段的DT时代，意义非凡。

　　四、小蚂蚁成长为帝国，需要资源哪里来

　　分析蚂蚁当下要做的事情后，大家也想象得到，这个事业需要大量的资源和资金支持。

　　我们来分析一下马云的发家史，就能知道马云是如何做的：

　　√1994年，马云创立海博翻译社，第一次让他接触到了商业，也理解了商业。此时他30岁，这家翻译社至今还存活的很好。

　　√中国黄页，第一代互联网创业，时间是1995年，有了互联网创业经验，此时他31岁。

　　√1998年，34岁的马云在政府那边做项目，知道了如何和政府打交道。

　　前面这三段经历，让马云知道了什么是商业，什么是创业，以及如何和政府打交道。这是马云最早的商业经历，也为后期的成功打下了经验基础。

　　√1999年，创办了阿里巴巴，开启了电商创业时代。

　　√2003年，创办了淘宝，由于和ebay正面竞争，面临缺钱的困境。05年雅虎以10亿美金+雅虎中国，成为了阿里的控股股东，但这也为后来的支付宝事件埋下了祸根。

　　当时淘宝不值钱，值钱的是阿里巴巴，这也是07年，阿里巴巴可以上市的原因，阿里此后就不缺钱了。

　　这段历史，也就是告诉大家阿里巴巴饲养了淘宝以及后来的天猫。

　　√04年年底，创立了支付宝，蚂蚁金服就是围绕支付宝展开扩张的。

　　这一段细节是告诉大家，淘宝和天猫饲养了支付宝以及蚂蚁金服。

　　√可以预测，DT时代阿里云等等，将会由蚂蚁金服来培育。

　　这有点类似三级火箭，总是一层又一层。当然，里面有涉及资产转移的问题，甚至严重的如支付宝分拆事件。

　　但是在蚂蚁金服和阿里巴巴这个问题上，选择了一个折中的方案。相关合约是这么说的：在蚂蚁金服上市之前，阿里巴巴集团将获得37.5%的蚂蚁金服的税前利润;一旦蚂蚁金服上市，阿里巴巴集团可以选择“利润分享”终止，从而一次性获得IPO时蚂蚁金服总价值的37.5%。

　　小结：蚂蚁金服的资源从哪来，如何培育?它的饲养者是淘宝、天猫，也就是目前纳斯达克上市主体阿里巴巴集团。

　　笔者甚至预测，有可能阿里云从阿里集团分拆出来，成立一个新公司。组成部分由阿里云、芝麻征信、中国版彭博社(具体可参见笔者先前拙著《马云2亿美元入股第一财经，吹响中国版“彭博社”集结号》)等构成，这就是马云传说中的DT时代。

　　五、帝国成长路上的一些潜在问题

　　蚂蚁成长为2000亿美金，下一个纳斯达克上市的阿里巴巴，也面临很多问题。笔者下面解析一下：

　　一)、政策法律问题

　　马云现在做的这么大，继续把生意做大，面临的更多是政治和法律问题。

　　由于一切听党的指挥，继续做大，显然面临政商关系问题。即使现在让国资入股，分一杯羹，但更多的是不得已而为之。

　　然而，对于红顶商人，笔者一直觉得那不是一个好的归宿。沈万三、胡雪岩、盛宣怀(这位结局或许好点)，一个个血淋淋的例子摆在这。

　　李嘉诚目前直接撤离大陆和香港，进入欧洲，选择换市场，这是他老人家的方法。

　　还有一个被赤化的红色资本家——荣毅仁，他的父亲是荣德生，后代荣智健，现在的中信集团就是时刻由他们家族身影。

　　但是马云这边，甚至蚂蚁金服，目前情况不明。当然马云还年轻，最后的破解之道大家看马云以后的动态吧。

　　政策法律问题，如能顺利解决，蚂蚁超过阿里集团的估值，笔者认为完全有可能。DT时代，数据消费金融时代，这里的想象空间远比淘宝阿里大。

　　二)、国际化问题

　　入股paytm ，间接试水国际化。但是重要的需求是像paypal一样，成为全球第三方支付宏伟目标。

　　当然，里面最重要的问题是：人民币国际化和资本可自由兑换。

　　这两个问题，一方面需要国家的发展，另一方面，也需要政策的许可，如外汇管理局在这一问题上，可以松开管制。

　　Paypal能够通行全球，这两点具有先天条件。类似的Facebook也是这样的原因。

　　当然，我们也看到今年6月，马云美国行，国际化的问题造势先行。蚂蚁金服全球化的步子，也渐渐开始了。

　　小结：分析蚂蚁的问题，大概涉及的都是政策方面，生意达到一定程度，限制它的就是人类社会目前最高的政治因素了。

　　总结：马云的野心很大，这一次荣耀能否实现呢?相信各位在阅读的时候，已经有了答案。

　　文章的逻辑很清晰，让大家看到蚂蚁金服是如何由支付宝诞生的;发展前景上的基因问题是如何调整的;现阶段是如何做的，以支撑下一个阿里，下一个2000亿美金的市值;在前进的过程中，资源是如何导入的，使其顺利发展;当然最后也分析了一下，以前潜在的问题。